В третьем квартале 2026 года выработка электроэнергии сократилась в годовом выражении на 15%, что негативно сказалось на прибыли; Deutsche Bank считает, что спред между ожидаемой дивидендной доходностью и доходностью государственных облигаций по-прежнему привлекателен.
В третьем квартале годовое снижение выручки и прибыли китайских компаний, производящих потребительские товары длительного пользования и входящих в охват Goldman Sachs, усилилось; зарубежный бизнес показал относительно хорошие результаты. Банк ожидает, что низкая база сравнения поможет умеренному улучшению внутреннего спроса в четвертом квартале, однако высокие издержки и конкуренция продолжат влиять на маржу.
Данные контрактов за октября указывают на рост цен на обычную DRAM на 8,3% в квартальном исчислении в четвертом квартале 2026; Bernstein ожидает, что корпоративные SSD обеспечат повышение общих цен на NAND примерно на 15%, однако слабость потребительского сегмента уже отражается на спотовых ценах на пластины.
4 ноября форвардный P/E TOPIX снизился до 14.4 раза. JPMorgan считает японские акции перепроданными: опубликованные результаты за период с 7 по сентябрь показывают, что без учета электроники, точного приборостроения, электроэнергетики и газовой отрасли выручка и чистая прибыль по-прежнему выросли в годовом выражении на 10% и 11% соответственно; однако прибыль в автомобильной отрасли, розничной торговле и других секторах находится под давлением, а сезон отчетности еще не завершен.
Выручка Coherent от центров обработки данных и коммуникаций в первом квартале финансового года 2027 превысила ожидания, однако промышленный бизнес и свободный денежный поток оказались слабыми. Компания повысила прогноз, а Bernstein считает, что основные катализаторы улучшения валовой маржи и возможности оптических соединений появятся лишь в финансовом году 2028.
Goldman Sachs ожидает, что устойчивость экспорта обеспечит более быстрое восстановление грузооборота портов Китая в четвертом квартале 2026 года; в 2027 году также возможно повышение портовых сборов. Результаты двух портовых компаний за третий квартал различались: выручка COSCO SHIPPING Ports выросла, но чистая прибыль осталась на прежнем уровне, тогда как рост чистой прибыли Shanghai International Port Group в основном опирался на инвестиционный доход.
Выручка Qualcomm за четвертый квартал финансового года 2026 превысила консенсус рынка, однако выручка от чипов для смартфонов снизилась; в следующем квартале выручка центров обработки данных начнет набирать обороты, тогда как продукты с низкой маржой и инвестиционные затраты давят на прогнозы маржи.
По мнению DBS, улучшение прибыльности и денежного потока Anthropic укрепило уверенность рынка в экономической модели бизнеса на основе моделей, однако рост выручки компании в третьем квартале заметно замедлился; рост, Bookings и маржа американских облачных провайдеров станут дополнительной проверкой отдачи от инвестиций в ИИ.
Чистая прибыль за третий квартал оказалась ниже прежних ожиданий Morgan Stanley, что побудило банк снизить прогноз прибыли на 2026; банк также снизил оценочный мультипликатор, но сохранил прогнозы прибыли на 2027–2028 и рейтинг Overweight.
Компания вновь подтвердила цель достичь прибыльности по итогам всего 2027 года и планирует значительно сократить расходы на исследования и разработки; однако продажи Crysvita в третьем квартале оказались ниже рыночных ожиданий, а темпы продвижения двух генных терапий повлияют на дальнейший рост.
Бизнес пенсионного страхования и индивидуального страхования жизни в США обеспечил превышение базовой прибыли на акцию над консенсусом рынка, однако прибыль японского бизнеса снизилась год к году, и Morgan Stanley сохранил рекомендацию «ниже рынка».
В октябре рынок полностью электрических автомобилей США вернулся к росту в годовом выражении, однако продажи моделей платформы Ultium по-прежнему снизились на 18% год к году. По мнению Morgan Stanley, бизнес LG Energy Solution по выпуску электромобилей, возможно, достиг дна, тогда как восстановление маржи будет более постепенным.
Morgan Stanley повысил предположения по цене Brent и прогнозы прибыли Harbour Energy, но считает, что планы BASF полностью выйти из доли могут привести к тому, что большая часть дополнительного эффекта от выкупа акций для денежного потока достанется продавцу.
Morgan Stanley повысил прогноз EPS Eaton на 2026–2028 годы, ожидая сохранения более быстрого органического роста в двух электротехнических направлениях, однако давление цен и затрат ограничит улучшение маржи бизнеса в Америке.
Продажи AVLAYAH в третьем квартале достигли 17,8 млн долларов, а прогноз на четвертый квартал также оказался выше ожиданий. Рост обеспечили расширение страхового покрытия и переход участников клинических исследований на коммерческое применение препарата, однако руководство ожидает, что в дальнейшем темпы роста стабилизируются.
JPMorgan ожидает, что продажи Dupixent превысят 25 млрд евро в 2028, на два года раньше среднесрочной цели; однако продажа активов окажет давление на рост выручки в 2027, а прогресс разработки препаратов по-прежнему влияет на оценку компании.
Выручка и скорректированная EBITDA PayPay превысили верхние границы прогноза компании; основным фактором могли стать расходы на бонусные баллы ниже ожиданий. JPMorgan считает основной бизнес устойчивым, однако полагает, что результаты этого квартала вряд ли будут способствовать восстановлению котировок.
Снижение объёмов торгов и неблагоприятное влияние валютного курса оказали давление на бизнес ценных бумаг, в результате чего операционная прибыль Kakao Pay за третий квартал оказалась ниже рыночных ожиданий. Платёжный и страховой бизнес быстро рос, однако, по мнению JPMorgan, его масштабы пока недостаточны, чтобы компенсировать циклические колебания брокерского бизнеса.
JPMorgan повысил прогноз скорректированной прибыли на акцию Erste Group на 2026–2028 примерно на 1%–2%. Основной прирост обеспечил чистый процентный доход, однако прогнозы расходов и резервов также были повышены.
Средства для стабилизации рынка способствовали восстановлению настроений на рынке акций категории A, однако ожидания по прибыли и внутренний спрос остаются слабыми. Morgan Stanley считает, что октябрьская коррекция улучшила соотношение риска и доходности некоторых качественных перепроданных акций, и по-прежнему отдает предпочтение выборочному подбору отдельных бумаг.
