Центры обработки данных обеспечили рост выручки в первом квартале 2027 финансового года на 23% к предыдущему кварталу, однако давление затрат и динамика денежных потоков остаются существенными ограничениями; повышение Bernstein прогноза прибыли на акцию на будущие периоды главным образом опирается на выкуп акций.
Выручка nVent в третьем квартале выросла на 43,7% в годовом выражении, а портфель заказов увеличился по сравнению с предыдущим кварталом до 2,6 млрд долларов. Bernstein оптимистично оценивает спрос в 2027 году, но ожидает, что вклад двух новых заводов в выручку начнет проявляться преимущественно во втором полугодии.
Повторные заказы на A200 и улучшение спроса на Matrics побудили Lasertec повысить середину диапазона годового прогноза заказов до 450 млрд иен; при этом выручка и операционная прибыль за первый квартал оказались ниже рыночного консенсуса на 33% и 41% соответственно.
Выручка и прибыль на акцию за третий квартал превысили рыночный консенсус на 6% и 15% соответственно. Компания повысила годовой прогноз продаж и ожидает, что снижение цены Biktarvy сократит выручку в 2028 году примерно на 1,5 млрд долларов; рост продаж новых препаратов и диверсификация портфеля разработок играют ключевую роль в компенсации этого давления.
Выручка за третий квартал превысила консенсус-прогноз рынка примерно на 1,9 млрд долларов, а без учета благоприятных статей превышение составило около 1 млрд долларов. Bernstein повысил годовой прогноз выручки и следит за разовыми доходами, ценами в каналах продаж и темпами продвижения Foundayo.
На конец третьего квартала 2026 года доля местных институтов в BSE 500 выросла до 18,3%, а доля иностранных инвесторов снизилась до 16,2%. Bernstein выявляет возможности среди концентрированных и недовзвешенных позиций по отклонению от исторических уровней владения, однако результаты сигналов заметно различаются в зависимости от периода сравнения и рыночной ситуации.
Интервью Bernstein с юристами показывают, что активность сделок с дата-центрами остается высокой, однако сроки подачи электроэнергии, права арендаторов на расторжение и кредитные гарантии вместе определяют возможности финансирования проектов и распределение рисков.
К концу сентября акции американского сектора товаров необязательного спроса упали с начала года на 9%, тогда как прогнозы прибыли на следующие 12 месяцев выросли. Bernstein видит возможности для размещения капитала после снижения оценок, однако высокие цены на нефть и давление затрат по-разному влияют на отдельные сегменты.
В третьем квартале 2026 года выручка Reddit по-прежнему быстро росла, но число пользователей в США сократилось по сравнению с предыдущим кварталом; аудитория Pinterest продолжила расти, однако выручка оказалась ниже прогноза компании. Bernstein считает, что перспективы роста аудитории Reddit оценить сложнее.
Выручка KIOXIA во втором финансовом квартале выросла на 40% по сравнению с предыдущим кварталом, однако прогнозы выручки и операционной прибыли на третий квартал почти не изменились и оказались значительно ниже консенсуса рынка. Компания ожидает, что отложенные поставки корпоративных SSD обеспечат восстановление отгрузок в четвёртом финансовом квартале.
Зарубежные продажи Geely в третьем квартале почти учетверились в годовом выражении, компенсировав снижение продаж на внутреннем рынке, однако изменение структуры моделей сократило маржу по сравнению со вторым кварталом. Bernstein повысила прогнозы выручки, одновременно снизив ожидания по прибыли и целевую цену из-за изменения возврата экспортного налога.
Рост зарубежных продаж поддержал показатели собственных брендов: выручка GAC Group в третьем квартале выросла на 17,8% в годовом выражении. Однако валовая рентабельность осталась отрицательной, вклад совместных и ассоциированных предприятий стал убыточным, а чистый убыток увеличился по сравнению с тем же периодом прошлого года.
Выручка в третьем квартале почти не изменилась, а сокращение расходов поддержало операционную рентабельность. По мнению Bernstein, изменения ассортимента, инвестиции в бренды и стоимость сырья для упаковки усилят давление на будущую прибыль.
Во втором квартале финансового года, заканчивающегося в марте 2027 года, выручка и операционная прибыль Tokyo Electron превысили рыночный консенсус на 5,5% и 15,3% соответственно. Компания повысила прогноз мирового рынка оборудования, однако поставки ключевых компонентов и потребность в оборотном капитале по-прежнему влияют на реализацию роста.
Выручка AMEC в третьем квартале выросла на 17,2% в годовом выражении, оказавшись на 18% ниже консенсус-прогноза рынка. Руководство сообщило, что новые заказы и темпы их роста достигли рекордных уровней, однако Bernstein считает, что нехватка поставок по-прежнему сдерживает рост выручки. Валовая маржа улучшилась, а регулярная чистая прибыль снизилась по сравнению с предыдущим кварталом.
Увеличение доли прибыли миноритарных акционеров расширило разрыв между ростом операционных показателей ChangXin Technology и ростом прибыли, приходящейся на акционеров. Bernstein считает, что рентабельность компании уже сопоставима с показателями конкурентов, однако выручка за третий квартал всё же оказалась ниже прогноза банка.
HSBC Qianhai считает, что региональный спрос на поездки и прогнозируемая дивидендная доходность около 4% поддерживают оценку компании, однако перераспределение трафика во время расширения, рост капитальных затрат и ход реформы платных дорог повлияют на долгосрочный денежный поток.
Выручка в третьем квартале выросла на 49% в годовом выражении, однако рост расходов на продажи привёл к тому, что чистая прибыль оказалась ниже ожиданий. HSBC Qianhai Securities практически не изменила прогноз выручки, но снизила прогноз прибыли на 2026–2028 годы и целевую цену.
Досрочные заказы Google на CPU обеспечили GUC выручку и операционную прибыль за третий квартал выше ожиданий. JPMorgan повысил прогнозы прибыли на ближайшие два года, но ожидает, что компания останется сильно зависимой от Google, а общая валовая маржа снизится в 2027 году.
Продажи оборудования Teradyne для тестирования памяти выросли в третьем квартале, тогда как продажи оборудования для тестирования SoC снизились к предыдущему кварталу. Руководство ожидает, что в четвёртом квартале тенденции поменяются местами; JPMorgan считает закупки у двух поставщиков важной среднесрочной темой для наблюдения, но пока не видит причин чрезмерно беспокоиться о доле Advantest в оборудовании для тестирования SoC.
