Рост доли PCB для ИИ и повышение цен подняли валовую рентабельность третьего квартала до 36,6%. Nomura повысил прогнозы прибыли на следующие три года, но снизил целевую цену с 159 до 91.6 юаня из-за уменьшения оценочного мультипликатора.
По мнению J.P. Morgan, недавнее наращивание выпуска ASIC для центров обработки данных MediaTek и продвижение продукта следующего поколения опережают ожидания большинства инвесторов или соответствуют им, однако четкого прогноза масштаба выручки в 2028 году пока нет.
За первые три квартала 2026 года выручка компании выросла на 5,2% в годовом выражении, тогда как чистая прибыль снизилась на 5,4%. Руководство ожидает роста бизнеса жидкостного охлаждения на 50%–100% в 2027 году; Nomura считает, что масштаб новых направлений пока недостаточен, чтобы компенсировать замедление роста основного бизнеса.
По мнению Citi, долгосрочные соглашения по чипам памяти сделают экспорт и профицит счёта текущих операций Южной Кореи более устойчивыми, а премии сотрудникам, корпоративные налоги и выплаты акционерам постепенно отразятся на внутреннем спросе. Банк ожидает двух повышений ставки Банком Кореи до конечного уровня 3,5%.
Evercore ISI ожидает, что выручка NXP в третьем и четвёртом кварталах 2026 года превысит рыночный консенсус, однако дублирование заказов, увеличение сроков поставки и исторические результаты прогнозов компании также ограничивают ожидания роста.
По мнению Evercore ISI, рост капитальных затрат Western Digital в ближайшие два года будет направлен главным образом на увеличение ёмкости одного накопителя и объёма поставляемой ёмкости хранения, а не на существенное увеличение числа жёстких дисков. Согласно допущениям компании, срок окупаемости инвестиций составляет около трёх лет.
Morgan Stanley ожидает, что FFO на единицу BIP в ближайшие три года будет расти быстрее, чем в предыдущие три. Европейская платформа дата-центров Data4 служит опорой роста, однако темпы расширения зависят от подключения к электросетям, заключения контрактов с клиентами и цен продажи активов.
Рост цен на память обеспечил увеличение операционной прибыли Samsung в третьем квартале 2026 года на 20% по сравнению с предыдущим кварталом. BofA повысил прогнозы прибыли на следующие два года, но снизил целевой мультипликатор цена/прибыль с 9 до 7. Банк считает SK Hynix более привлекательной в ближайшей перспективе с точки зрения роста DRAM и доходности для акционеров.
Капитальные затраты четырёх крупнейших технологических компаний на ИИ продолжают расти. По расчётам Nomura, их свободный денежный поток в 2027 году крайне чувствителен к темпам роста инвестиций; в то же время устойчивость прибылей производителей памяти и их низкая оценка служат для банка основаниями позитивно смотреть на отрасль.
Капитальные затраты Amazon в третьем квартале удвоились в годовом выражении, а руководство ожидает их дальнейшего роста в 2027 году; выручка AWS превысила консенсус-прогноз Bloomberg, но рост доли бизнеса ИИ и затрат на хранение данных усиливает давление на маржу.
Базовая инфляция в США остается высокой, а инвестиции и потребление поддерживают рост в третьем квартале. По мнению Nomura, после паузы в повышении ставки в октябре ФРС повысит ее еще раз в декабре и сохранит без изменений на протяжении 2027 года.
Nomura усилила негативный прогноз по доллару на фоне слабости американских технологических акций и замедления притока средств на рынок ценных бумаг; наибольшую уверенность банк испытывает в короткой позиции по доллару к офшорному юаню и получении краткосрочных ставок Гонконга.
Компания ожидает роста бизнеса ИИ и облачных технологий более чем на 70% в каждом из 2026 и 2027 годов, однако нехватка компонентов, задержки развертывания дата-центров и слабый спрос на потребительскую электронику повлияют на темпы реализации этого роста.
В первом квартале финансового года 2027 выручка Sandisk выросла на 23% по сравнению с предыдущим кварталом, бизнес центров обработки данных — на 61%, а потребительский сегмент сократился на 29%. Прогноз компании на следующий квартал также остается выше рыночного консенсуса.
Nomura повысила уверенность в короткой позиции по доллару к офшорному юаню с 4/5 до 5/5 и прогнозирует курс 6.50 на конец года. Основные аргументы — конвертация валютной выручки компаниями, сезонные факторы конца года и условия политики.
Зарубежный бизнес помог BYD вновь нарастить выручку в годовом выражении в третьем квартале, однако и выручка, и прибыль оказались ниже ожиданий рынка. Nomura стала осторожнее оценивать краткосрочный спрос и маржу, сохранив рекомендацию «покупать».
Выручка и прибыль Flex за финансовый квартал, завершившийся в сентябре, превысили ожидания, и компания повысила прогноз на 2027 финансовый год. JPMorgan полагает, что рост бизнеса CPI и улучшение его маржи могут продолжиться в следующем финансовом году, однако расходы на выделение влияют на конверсию денежного потока.
Выручка в третьем квартале 2026 года выросла на 9,7% в годовом выражении, однако валовая маржа снизилась до 18,2%. Morgan Stanley считает, что рост амортизационных и контрактных производственных затрат, замещение продукции устройствами на основе SiC и сроки поступления выручки от новых продуктов ограничат восстановление прибыли.
BofA высоко оценивает активы и портфель проектов Agnico Eagle, но и добыча, и затраты движутся к неблагоприятным границам годового прогноза; Eldorado сталкивается со снижением прогноза добычи, задержками проектов и давлением инвестиционных расходов.
Необычно активное заключение контрактов увеличило портфели заказов судостроительных компаний. По оценке Citi, обеспеченные финансированием заказы Huntington Ingalls Industries и General Dynamics дают одно из самых высоких покрытий будущей выручки среди оборонных компаний, за которыми следит банк.
