Библиотека отчётов

Организация Темы

1 751 материалов · По дате добавления

J.P. Morgan: Данные по телитацицепту RemeGen на 104-й неделе: защита функции почек сохраняется, коммерческое применение по-прежнему зависит от оплаты

Китайское исследование III фазы показало, что за два года функция почек в группе телитацицепта снижалась медленнее, чем в группе плацебо, а улучшение показателей протеинурии сохранялось. J.P. Morgan считает препарат конкурентоспособным для пациентов с IgA-нефропатией высокого риска, однако выбор терапии и долгосрочные расходы повлияют на его фактическое применение.

J.P. Morgan: Горнодобывающий дневник: медь дорожает, но прибыль компаний испытывают издержки, отгрузки и сроки проектов

Цена меди за ночь, отслеживаемая JPMorgan, выросла на 1,9%, железная руда подорожала на 0,8%. На корпоративном уровне прибыль CMOC Group и Zijin Mining в третьем квартале снизилась по сравнению с предыдущим кварталом. Добыча Whitehaven превысила ожидания, но часть продаж была отложена, а Newmont в следующем году столкнётся с давлением издержек и капитальных затрат.

J.P. Morgan: Данные III фазы Kolon Biotech при раке лёгкого: выживаемость без прогрессирования увеличилась, преимущество в эффективности связано с более длительным контролем заболевания

Исследование OptiTROP-Lung06 показало, что медиана выживаемости без прогрессирования при применении sac-TMT в сочетании с пембролизумабом в первой линии лечения распространённого неплоскоклеточного немелкоклеточного рака лёгкого с отрицательным статусом PD-L1 составила 15.0 месяца против 5.7 месяца в контрольной группе. JPMorgan оптимистично оценивает перспективы применения в первой линии, однако данные об общей выживаемости ещё незрелые, а медиана выживаемости без прогрессирования может меняться по мере обновления данных.

J.P. Morgan: Исследование Akeso третьей фазы при раке желчевыводящих путей достигло конечной точки по выживаемости, но сильная контрольная группа сократила относительное преимущество

Ивонесцимаб в сочетании с химиотерапией увеличил медиану общей выживаемости на 2.8 месяца по сравнению с дурвалумабом в сочетании с химиотерапией. Результат был статистически значимым, но не достиг уровня прежнего оптимистичного сценария JPMorgan. Данные второй фазы по раку легкого для другого биспецифического антитела PD-1/VEGF подтверждают потенциал этого класса препаратов; конкурентную ситуацию еще предстоит прояснить с помощью данных третьей фазы.

J.P. Morgan: Прибыль Zijin Mining в третьем квартале немного ниже ожиданий: медь поддержала валовую маржу, для выполнения годового плана добычи потребуется ускорение

За первые три квартала добыча золота, меди и лития по каждому направлению не достигла семидесяти процентов годовой цели. JPMorgan сохраняет рекомендацию «выше рынка» и следит за наращиванием добычи на проектах в четвёртом квартале и последующими ориентирами по добыче.

J.P. Morgan: Акции брокеров отскочили после резкого падения: ожидания по результатам третьего квартала расходятся, ключевой вопрос — стабилизация торгов

По мнению JPMorgan, ослабление торговой активности, снижение ожиданий по результатам третьего квартала и отток средств совместно давили на акции брокеров. Чистый приток средств в ETF помог восстановить настроения, однако ожидания по прибыли CICC, China Merchants Securities и CITIC Securities заметно разошлись.

Morgan Stanley: Коррекция китайского фондового рынка ускоряется: почему Morgan Stanley по-прежнему предпочитает акции класса A?

Morgan Stanley считает, что оценки как гонконгских акций, так и акций класса A могут снизиться дальше, однако сигналы о финансировании и мерах по стабилизации внутреннего рынка стали более чёткими. Поэтому банк продолжает отдавать предпочтение акциям класса A.

Morgan Stanley: Прибыль Lens Technology в третьем квартале оказалась ниже ожиданий: рост сегмента складных экранов пока не компенсирует давление на результаты в ближайшей перспективе

Выручка Lens Technology в третьем квартале 2026 года снизилась на 8% в годовом выражении, а чистая прибыль сократилась вдвое. Morgan Stanley позитивно оценивает рост стоимости поставок на одно складное устройство, но считает ближайшие результаты слабыми, а оценку компании недешёвой и сохраняет рекомендацию «на уровне рынка».

Morgan Stanley: Исследование Kelun Pharmaceutical в первой линии терапии рака лёгкого превзошло ожидания: выживаемость без прогрессирования увеличилась, но данные об общей выживаемости пока ранние

По мнению Morgan Stanley, комбинация sac-TMT и пембролизумаба в китайском исследовании III фазы при раке лёгкого обеспечила преимущество по выживаемости без прогрессирования, превысившее недавние ожидания рынка. Профиль безопасности также подтверждает потенциал замены химиотерапии; эффективность у пациентов с метастазами в головном мозге и результаты отдельных подгрупп остаются важными вопросами.

Morgan Stanley: Валовая прибыль Goldwind выросла в третьем квартале вопреки снижению выручки, а сокращение прочих доходов оказало давление на чистую прибыль

По данным Morgan Stanley, сокращение отгрузок турбин и ослабление ветровых ресурсов привели к снижению выручки Goldwind в третьем квартале, однако улучшение валовой рентабельности турбинного бизнеса обеспечило рост валовой прибыли; сокращение прочих доходов вызвало небольшое снижение чистой прибыли в годовом выражении.

Morgan Stanley: Kingdee расширяет применение корпоративного ИИ с помощью LingeeOS: от повышения продуктивности сотрудников к процессам и управлению

После запуска LingeeOS в мае 2026 года Kingdee добавила возможности работы с корпоративным контекстом, портал управления и инструменты разработки агентов. Morgan Stanley оптимистично оценивает перспективы монетизации ИИ за счёт клиентов ERP и бизнес-процессов компании, однако ключевыми остаются платное внедрение и измеримое повышение эффективности организации.

Morgan Stanley: Анализ данных Hengrui на ESMO: ADC к HER2 продлевает выживаемость без прогрессирования, препараты RAS демонстрируют первые признаки активности

В китайском исследовании III фазы при раке молочной железы ADC к HER2 обеспечил медиану выживаемости без прогрессирования в 16.4 месяца, однако более слабая контрольная группа и повышенная частота серьезных нежелательных реакций ограничивают сравнение между исследованиями; данные программ ADC к HER3 и KRAS G12D соответствовали ожиданиям Morgan Stanley.

Morgan Stanley: Hygon Information: прогноз выручки от GPU повышен — почему Morgan Stanley при этом снизил прогноз прибыли?

Morgan Stanley снизил целевую цену акций Hygon Information с 430 юаней до 380 юаней и сохранил рекомендацию «выше рынка». Рост цен на память с высокой пропускной способностью повысил ожидания относительно отпускных цен GPU, однако увеличение доли GPU и доли неконтролирующих акционеров снизило прогноз прибыли.

Morgan Stanley: Рейтинг Baofeng Energy повышен: дефицит нефтепродуктов выгоден углехимии, но целевая цена снижена

Morgan Stanley ожидает, что ограниченные поставки топлива сократят использование нафты в нефтехимии и увеличат преимущество производства олефинов из угля по издержкам. Однако рост цен на уголь уже оказал давление на недавнюю прибыль, а банк снизил целевую цену после перехода к оценке по дивидендной доходности.

Morgan Stanley: Экспорт лекарств из Китая растёт, но давление на цены фармацевтических субстанций сохраняется

За первые три квартала 2026 года экспорт лекарств вырос на 10,5% в годовом выражении, однако торговый дефицит всё же увеличился до 21 млрд долларов США. Morgan Stanley отмечает, что избыток мощностей и их низкая загрузка продолжают сдерживать цены на активные фармацевтические субстанции (АФС), побуждая некоторых производителей переходить к выпуску готовых лекарственных форм или услугам CDMO.

Morgan Stanley: Прибыль Sinoma Science & Technology в третьем квартале выросла на 46% в годовом выражении и практически не изменилась относительно предыдущего квартала

Рост объемов и цен на стекловолокно, а также повышение объемов и цен на сепараторы для литиевых аккумуляторов в третьем квартале способствовали улучшению прибыльности Sinoma Science & Technology за первые три квартала. Однако выручка и чистая прибыль в третьем квартале практически не изменились по сравнению с предыдущим кварталом, а Morgan Stanley счел результаты немного ниже рыночного консенсуса.

Morgan Stanley: Выручка COSL в третьем квартале выросла без роста прибыли: слабость внутреннего бизнеса компенсировала улучшение показателей буровых платформ

Прибыль COSL на акцию в третьем квартале в целом соответствовала ожиданиям Morgan Stanley, но оказалась ниже рыночного консенсуса. Банк считает, что ограниченная загрузка платформ и снижение капитальных затрат CNOOC сдерживают преобразование более высоких цен на энергоносители в рост прибыли.

Morgan Stanley: Чистые активы SoftBank выросли с начала года почти на половину. Почему акции всё равно подешевели?

По оценке Morgan Stanley, чистые активы SoftBank на акцию выросли с начала года на 49,1%, тогда как цена акций снизилась на 2,8%, а дисконт к стоимости чистых активов увеличился до 48,4%. Снижение оценки Arm и рост чистого долга также ограничивают потенциал переоценки, связанный с активами в сфере ИИ.

Nomura: Спрос на фармацевтические исследования и разработки в Китае восстанавливается, но цены по-прежнему сдерживают диагностику и хирургические роботы

На основании отчетов международных медицинских компаний за третий квартал Nomura отмечает продолжающееся восстановление спроса в начальных звеньях китайской отрасли наук о жизни. Однако операционные результаты новых препаратов, диагностики и хирургических роботов различаются, а ценовые реформы по-прежнему влияют на реализацию выручки.

Nomura: EVE Energy: зарубежные клиенты повышают прибыльность. Почему Nomura повысила прогноз прибыли, но снизила целевую цену?

Рост вклада зарубежных клиентов улучшил валовую маржу в третьем квартале; компания повысила цели по поставкам на 2027 год, а Nomura вслед за этим пересмотрела прогноз прибыли в сторону повышения. Однако налоговая нагрузка, размывание маржи торговым бизнесом и денежные расходы на расширение мощностей создают ограничения, а давление отраслевой политики также побудило банк снизить оценочные мультипликаторы.