2026 yılının üçüncü çeyreğinde net kâr yıllık %22 arttı ve Bernstein’ın beklentisini %6 aştı. Petrol fiyatlarındaki artış ile rafineri ve petrokimya kârlarının toparlanması sonuçları birlikte destekledi, ancak üretim artışı sınırlı kaldı ve doğal gaz işinin kârı belirgin şekilde düştü.
Güney Kore’de değerlemeler finansal krizden bu yana en düşük seviyeye inerken Asya teknoloji hisselerinin değerlemeleri yarıya düştü. Aynı zamanda, daha önce yükselişe öncülük eden piyasalarda kâr tahminlerini yukarı yönlü revize etme ivmesi zirveye yaklaşıyor. Bernstein, olası bir toparlanmaya katılmak için büyüme hisselerini tercih ederken değer ve yüksek temettü hisselerine ayırdığı payı koruyor.
Freeport yönetimi, yeni liç yönteminin geri kazanım oranının zaman içinde artmaya devam edebileceğini söylüyor. Bernstein, birincil bakır sülfürlerinin liçinde sağlanacak bir atılımın uzun vadeli arz beklentilerini değiştireceğini düşünüyor; ancak ölçeğin büyütülmesi, maliyetler ve bakır fiyatı temel engeller olmaya devam ediyor.
ABD'de karşılaştırılabilir mağaza satışları üçüncü çeyrekte %5,4 düştü ve şirket yılın tamamına ilişkin beklentisini aşağı çekti. Bernstein, karşılaştırılabilir mağaza satışlarının 2027 yılında yeniden pozitif büyümeye geçmesini bekliyor; ancak tüketiciler üzerindeki baskı, rekabet ve ABD'deki mağaza açılışlarının yavaşlaması kısa vadeli iyileşmeyi sınırlıyor.
Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %14,8 arttı ancak temel çeşni ürünlerindeki organik büyüme Goldman Sachs'ın beklentisinden yavaş kaldı. Şirket 2027 yılında seçici fiyat artışlarını değerlendiriyor; Goldman Sachs kâr tahminlerini yükseltirken Sat tavsiyesini korudu.
Goldman Sachs’ın yatırım takip göstergesi, Çin’de reel yatırımın üçüncü çeyrekte yıllık bazda %1,9 arttığını ve 2021 yılının dördüncü çeyreğinden bu yana en düşük hızına gerilediğini gösteriyor. Banka, yılın tamamına ilişkin genişletilmiş mali açık tahminini düşürdü ve emlak sektörünün büyümeyi aşağı çekme etkisine ilişkin tahminini yükseltti.
China Pacific Insurance’ın üçüncü çeyrek net kârı yıllık %68 düşerek Goldman Sachs’ın beklentisiyle genel olarak uyumlu gerçekleşti; hayat sigortası yeni iş değeri ise bankanın tahmininin %33 altında kaldı. Banka sigortacılığında ilk yıl primlerinin büyümesi acente kanalındaki düşüşü hafifletirken kanal ve ürün bileşiminden kaynaklanan baskıyı da beraberinde getirdi.
Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %2, net kâr ise %70 arttı. Goldman Sachs kâr tahminlerini yükseltirken, sahip olunan halka açık şirket paylarının piyasa değerindeki düşüş nedeniyle hedef fiyatını 50 yuandan 48 yuana indirdi.
2026 üçüncü çeyrek geliri genel olarak Goldman Sachs beklentisiyle uyumlu gerçekleşirken net kâr beklentinin %32 altında kaldı. Yurt dışı enerji depolamanın payındaki artış toplam brüt marjı iyileştirdi; ancak veri merkezi işinin büyümesi yavaşladı ve yurt içi projelerin brüt marjı baskı altında kaldı. Goldman Sachs kâr tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü.
Üçüncü çeyrek geliri Goldman Sachs'ın beklentileriyle genel olarak uyumluydu; ancak daha düşük kâr marjı ve faaliyet dışı zararın büyümesi net kârın tahminin biraz altında kalmasına yol açtı. Yenilikçi ürünler büyümeyi sürdürürken medikal estetik işi gerilemeye devam etti. Goldman Sachs hedef fiyatını düşürdü ve nötr tavsiyesini korudu.
Sağlık sigortası kapsamına yeni alınan ürünler hastanelere daha hızlı girerken yönetim, yenilikçi ilaçlar için yıllık satış hedefini koruyor; Goldman Sachs kâr tahminlerini yükseltiyor ve Novo Nordisk anlaşmasının peşin ödemesine ilişkin gelir kaydını 2027 yılının ilk çeyreğine dahil ediyor.
Yurt içinde lazer ekipmanlarının yenilenmesine yönelik talep iş büyümesini destekliyor ve robotik kaynak sistemi sevkiyatları geçen yılın tamamını aşmış durumda; ancak brüt kâr marjı önceki çeyreğe göre düşmeye devam etti ve Goldman Sachs nötr tavsiyesini koruyor.
JPMorgan, soğutma işindeki istikrarlı performansın ve veri merkezi soğutma sistemlerinden gelen ek katkının Sanhua’nın sürdürülebilir kârını desteklediğini düşünüyor; ancak giderlerdeki artış ve finansman giderlerindeki değişim ana ortaklığa ait net kâr üzerinde baskı oluştururken robotik işi hâlâ küçük partiler hâlinde üretimin başlangıç aşamasında bulunuyor.
Tedarik darboğazları ve tedarikçi fiyatlarındaki artış üçüncü çeyrek performansını olumsuz etkiledi; yönetim dördüncü çeyrekte gelirin önceki çeyreğe göre artmasını ve brüt kâr marjının toparlanmasını beklerken Morgan Stanley gelecek üç yıla ilişkin kâr tahminlerini yükseltti.
KLA, önümüzdeki birkaç çeyrekte gelirinin çeyrekten çeyreğe artmaya devam etmesini bekliyor; yönetim, 2027 yılında yonga plakası üretim ekipmanı pazarından daha iyi performans göstereceğine inanıyor. Citi tahminlerini yükseltirken değerleme çarpanındaki düşüş nedeniyle hedef fiyatını 290 dolardan 275 dolara indirdi.
ASE Technology Holding’in üçüncü çeyrek net kârı önceki çeyreğe göre %28 arttı. Yönetim, gelişmiş paketleme gelirinin 2027 yılında ikiye katlanmasını bekliyor ve Citi kâr tahminlerini yükseltti; ancak kapasite kısıtları ve yüksek sermaye harcamaları büyüme hızını ve nakit akışını etkilemeye devam ediyor.
Morgan Stanley, 43 dolarlık hedef fiyatını koruyor; değerlemenin büyük bölümü veri merkezlerinden geliyor. Helios II'nin kira koşulları ve sonraki aşamanın borç maliyeti temel değişkenler. Dijital varlıklar işinin brüt kârı arttı, ancak düzeltilmiş FAVÖK zarara döndü.
Morgan Stanley, KLA’nın 2027 yılında bellek işinin toplam iş içindeki payına ilişkin tahminini yükseltti. Banka, gelişmiş DRAM için süreç kontrolü talebinin büyümeyi destekleyeceğini, ancak ekipmanın kendisinde ihtiyaç duyulan bellek çiplerinin maliyetinin kârdaki iyileşmenin bir bölümünü dengeleyeceğini düşünüyor.
Samsung’un üçüncü çeyrek yarı iletken kârı JPMorgan’ın beklentisini aştı, HBM4 satışları önceki çeyreğe göre üç kattan fazla arttı; ancak bellek fiyatlarındaki yükseliş telefon işini de baskıladı ve ek hissedar getirisi planı için Ocak 2027 tarihine kadar beklenecek.
MSCI Çin Endeksi'nin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı 9.3 kata geriledi; merkezi hükümet destekli fonlar yılın ikinci yarısında yeniden alıma başladı. JPMorgan A hisselerini ve büyük ölçekli hisseleri tercih ediyor, ancak kâr tahminlerindeki aşağı yönlü revizyonlar, zayıf iç talep ve dış ticaret kısıtlamaları engel olmaya devam ediyor.
