Goldman Sachs, dördüncü çeyrekte DRAM sevkiyatlarındaki büyüme ve HBM4 üretimindeki artışın faaliyet kârını yükseltmeye devam edeceğini öngörüyor ve 2027–2028 hisse başına kâr tahminlerini yükseltti; ancak yatırım varlıklarındaki zararlar üçüncü çeyrek net kârını önceki çeyreğe göre düşürdü.
Arama geliri büyümesi önceki çeyrekteki %17 seviyesinden %12 seviyesine geriledi. Bulut geliri piyasa konsensüsünü aşsa da bazı kurumsal yatırımcıların eşiklerinin altında kaldı; hizmetler marjı çeyreklik bazda art arda iki çeyrek düştü ve serbest nakit akışı negatife döndü.
Fed faizi sabit tutarken Kanada Merkez Bankası artırdı; Goldman Sachs, hem ABD’de hem Avrupa’da bir sonraki faiz artırımını Aralık ayında bekliyor ve ABD ara seçimleri ile yapay zekâ yatırımlarının getirilerini de izliyor.
TE Connectivity’nin mali çeyrek sonuçları ve gelecek çeyreğe ilişkin beklentileri piyasa tahminlerini aştı, ancak veri merkezi iş kolunun beklentileri aşma düzeyi sınırlı kaldı. Yönetim, bu iş kolunun önümüzdeki birkaç yıl boyunca gelirini her yıl en az 1 milyar dolar artırmasını ve 2027 mali yılındaki büyümenin ağırlıklı olarak ikinci yarıda gerçekleşmesini bekliyor.
Pharmaron’un üçüncü çeyrek geliri Bloomberg konsensüs beklentisinin biraz üzerinde gerçekleşirken CMC, gelir ve yeni sipariş büyümesinde öne çıktı; kur etkisi ve artan finansman giderleri, ana ortaklığa ait net kârın gelirden daha yavaş büyümesine neden oldu.
Bloomberg, iki tarafın ileri aşamada görüşmeler yürüttüğünü bildirdi. Bernstein, satın almanın Marvell’in optik stratejisiyle uyumlu olduğunu, ancak işlemin büyüklüğünün tamamen nakit finansmanı zorlaştırabileceğini ve lazer müşterilerinin satın alma tercihlerini değiştirebileceğini düşünüyor.
Arama gelirinin yıllık büyüme hızı %17 seviyesinden %12 seviyesine gerilerken, yapay zekâ destekli aramanın artan kullanımı gelir elde etme kapasitesini geçici olarak olumsuz etkiliyor; bulut geliri %103 arttı, ancak hesaplama maliyetleri ve sermaye harcamaları kâr ve nakit akışı üzerinde baskı oluşturuyor. Bernstein hedef fiyatı 325 dolara düşürdü.
SK Hynix’in üçüncü çeyrek kârı bellek fiyatlarının etkisiyle beklentileri aştı; Microsoft ve Alphabet’in bulut işleri güçlüydü, ancak Alphabet’in arama gelirleri ve toplam kârı Goldman Sachs tahminlerinin altında kaldı. Goldman ayrıca Fed’in Aralık ayında faizleri bir kez daha artırmasını bekliyor.
Nomura'nın tahminine göre Hengrui'nin üçüncü çeyrek ilaç satışları yıllık bazda %4,9 artarak önceki çeyrekteki düşüşü tersine çevirdi. İş birliği gelirlerindeki keskin artış, toplam geliri ve ana ortaklık paylarına düşen net kârı Bloomberg konsensüs tahminlerinin üzerine taşıdı; ancak yenilikçi ilaç satışlarının yıllık büyümesi şirketin yıl başında belirlediği hedefin altında kalabilir.
Bernstein, Demokratların Temsilciler Meclisi’nin kontrolünü ele geçirme olasılığının yüksek olduğunu, Senato sonucunun ise belirsizliğini koruduğunu öngörüyor. Sağlık yasasının bazı hükümlerinin uygulanması ertelenirse Medicaid’e kayıtlı kişi sayısı ve sigortacıların kâr marjları üzerindeki baskı hafifleyebilir. Hastaneler de bundan yararlanacak olsa da kurum, ilgili olumlu etkilerin önemli ölçüde değerlemelere yansıdığını düşünüyor.
Bernstein'ın hesaplamalarına göre birleşik işlem hacmi, ABD'deki toplam market ürünleri pazarının yaklaşık %3,5 kadarını ve çevrim içi market ürünleri pazarının yaklaşık %23 kadarını oluşturuyor; yalnızca üçüncü taraf platformlara bakıldığında pay %88 seviyesine yükseliyor. İşlem hâlâ müzakere aşamasında ve finansman düzenlemesi henüz belirlenmedi.
Bernstein, 14 yıl aradan sonra tamirhane anketini yeniden başlattı: O'Reilly'nin faaliyet gösterdiği pazarlarda ilk tercih edilme oranı 2012 yılına göre arttı; ancak tamirhanelerle ilişkiler uzun süreli ve siparişler yüksek ölçüde yoğunlaşmış durumda. Parça tedariki ve teslimat kapasitesi rekabetin temelini oluşturmayı sürdürüyor.
Markalı ödeme büyümesi üçüncü çeyrekte %1 düzeyine geriledi, ancak gider kontrolü kârın beklentileri aşmasını sağladı. Bernstein, finansal hizmetlerin yeni bir işlem kârı kaynağı hâline geldiğini düşünüyor ve yapay zekâ ajanlarıyla alışverişin PayPal'ın değerini yeniden şekillendirip şekillendiremeyeceğini izliyor.
Molina’nın üçüncü çeyrek düzeltilmiş hisse başına kârı Bernstein’ın beklentisini aştı, ancak yıllık bazda yarıdan fazla geriledi. 2027 yılına ilişkin ön yenileme oranları iyileşti ve sağlık maliyetlerinin yarattığı baskıyı hafifletebilir; üye kaybı ve yeni sözleşmelerdeki gecikmeler ise gelir görünümünü zayıflatıyor.
Corning’in üçüncü çeyrek geliri ve hisse başına kârı beklentileri aştı; başlıca katkıyı optik iletişim sağladı, ancak serbest nakit akışı beklentilerin altında kaldı. Şirketin dördüncü çeyrek gelir beklentisi Bernstein’ın tahmininin altında, hisse başına kâr beklentisi ise üzerinde gerçekleşti.
Coca-Cola 2026 yılına ilişkin beklentilerini yükseltti ve Bernstein, bu yıl kalan uygulama riskinin artık çok düşük olduğunu düşünüyor; ancak Dünya Kupası'nın satış hacmine sağladığı destek karşılaştırma bazına girdikten sonra, 2027 yılında büyümenin sürmesi için fiyat ve ürün karmasının iyileşmesi gerekiyor.
Üçüncü çeyrekte gelir ve hisse başına kâr beklentileri aştı. Bernstein, OpenAI projesinin uygulama ölçeğinin daha yüksek büyüme sağlayabileceğini düşünüyor; ancak şirketin 2027 marj tahmini kurumun beklentisinin altında ve kapasite artırımının serbest nakit akışını negatife çevirmesi bekleniyor.
Tek yönlü komple kamyon taşımacılığında araç kullanım oranının iyileşmesi, üçüncü çeyrekte araç başına geliri yıllık yaklaşık %34 artırdı; ancak yakıt, sürücü ve sigorta maliyetleri kârı aşındırdı ve Goldman Sachs dördüncü çeyrek hisse başına kâr tahminini yeniden düşürdü.
WuXi AppTec’in yeni siparişleri ve erken aşama Ar-Ge talebi iyileşiyor; TrendForce, bellek fiyatlarındaki artışın 2028 yılının ilk yarısına kadar sürmesini bekliyor. Japon bankalarının değerlemeleri gerilerken HSBC’deki mevduat rekabeti faiz geliri beklentilerini baskılıyor.
Sabit disk kapasitesi sevkiyatları ve fiyatlar birlikte yükseldi; Seagate’in gelecek çeyreğe ilişkin öngörüleri de piyasa beklentilerinin belirgin biçimde üzerinde gerçekleşti. Ancak sektörde olası kapasite artışı ve benzer şirketlerin değerlemelerindeki düşüş, hisse değerlemesini de sınırlıyor.
