ABD'nin yedi teknoloji devini finansal sonuçları, sermaye harcamaları ve kâr beklentileri üzerinden izleyin.
Azure, 2027 mali yılının ilk çeyreğinde sabit kurla %48 büyüdü; ikinci çeyrek beklentisi de piyasa tahminlerinin üzerinde gerçekleşti. Bank of America kâr tahminini ve hedef fiyatını yükseltirken, ikinci yarıda sermaye harcamalarının hızlanmasını ve yılın tamamında serbest nakit akışının düşmesini bekliyor.
Amazon’un AWS geliri üçüncü çeyrekte yıllık %39,3 arttı; bu oran bazı alım tarafı beklentilerinin altında, piyasa konsensüsünün ise üzerindeydi. Yönetim, AWS’nin önümüzdeki iki yılın her birinde %40 üzerinde büyümesini bekliyor. Citi bu beklentiye dayanarak kâr tahminlerini yükseltirken kapasite artırımı harcamalarını ve marjları da izliyor.
AWS büyümesi art arda altıncı çeyrekte hızlandı; yönetim, gelirin hem 2027 hem de 2028 yılında %40 üzerinde artmasını bekliyor. Bu sırada reklam büyümesi yavaşladı ve büyük altyapı harcamaları serbest nakit akışı üzerinde baskı oluşturdu.
Google Cloud’un geliri 2026 yılının üçüncü çeyreğinde yıllık bazda %102,6 artarak piyasa beklentilerinin üzerine çıktı; buna karşılık Alphabet’in toplam geliri ve kârı beklentilerin altında kaldı, büyük sermaye harcamaları ise serbest nakit akışını negatife çevirdi.
Küresel iPhone son kullanıcı satışları Eylül ayında yıllık bazda %9,4 düştü ve art arda 18 ay süren büyüme sona erdi. Pro serisi iyi bir başlangıç yaptı, ancak standart modelin ertelenmesi ve dağıtım kanallarındaki yüksek stoklar nedeniyle Bernstein, Apple’ın 2026 mali yılı dördüncü çeyrek gelirine ilişkin aşağı yönlü risk bulunduğunu belirtti.
AWS’nin büyümesi üçüncü çeyrekte %39 seviyesine yükseldi ancak kurumsal yatırımcı beklentilerinin altında kaldı; Amazon önümüzdeki iki yılın büyümesine olumlu bakıyor ve yatırımlarını artırmaya hazırlanıyor. JPMorgan, artan sermaye harcamalarının 2027 yılı serbest nakit akışını önemli ölçüde baskılayacağını öngörüyor.
AWS üçüncü çeyrekte yıllık bazda %39 büyüyerek Morgan Stanley beklentisinin altında kaldı; artan sermaye harcamaları ve birikmiş siparişler uzun vadeli büyüme görüşünü desteklerken nakit akışı ve uydu işinin maliyetleri baskı altında.
Amazon ve Intel’in bulut ve sunucu işleri büyümeye devam ediyor; ancak nakit yatırımları, kapasite ve PC stoklarının azaltılması yakın dönem kâr beklentilerini değiştirdi. SNDK ve TWLO da büyümenin yapısı ve marjlar açısından sınanıyor.
Üçüncü çeyrekte arama geliri büyümesi, yatırımcıların daha önce konuştuğu %13–%14 aralığının altında, %12 düzeyine geriledi; bulut geliri yıllık %103 arttı, ancak yapay zekâ yatırımları ve stok alımları serbest nakit akışını baskılamaya devam edecek. JPMorgan, portföyde ağırlığı artır tavsiyesini korudu ve hedef fiyatını düşürdü.
AWS geliri yıllık bazda %39,3 artarak Goldman Sachs ve piyasa konsensüsü beklentilerini aştı, ancak kurumsal yatırımcıların daha önce izlediği %42 üzerindeki büyüme eşiğinin altında kaldı. Dördüncü çeyrek marj tahmininin orta noktası da piyasa beklentisinin altında kaldı.
Üçüncü çeyrek arama geliri beklentilerin altında kalırken bulut büyümesi bilgi işlem kapasitesi arzıyla sınırlandı. Goldman Sachs, alım tavsiyesini korudu ancak kâr tahminleri ve değerlemesindeki düzeltmeler nedeniyle hedef fiyatını 435 dolardan 385 dolara indirdi.
Google Cloud geliri yıllık bazda %102,6 arttı ve kâr marjı belirgin şekilde iyileşti; ancak hem arama hem de YouTube reklamlarının büyümesi yavaşlarken Alphabet’in toplam faaliyet kârı piyasa beklentisi konsensüsünün yaklaşık %6 altında kaldı.
Microsoft’un 2027 mali yılının ilk çeyreğinde Azure ve M365 ticari bulut büyümesi piyasa beklentilerini aştı ve bulut brüt kâr marjı önceki çeyreğe göre iyileşti; ancak ticari kullanıcı lisanslarındaki büyüme yavaşladı ve Windows işi gerilemeye devam etti.
Üçüncü taraf işlem kapasitesi teslimatlarındaki gecikmeler, Microsoft'un 2026 yılı sermaye harcaması tahminini 175 milyar dolardan 170 milyar dolara indirmesine yol açtı; yönetim, gelecek mali çeyrekte yatırımın 50 milyar doları aşmasını ve 2027 yılının ilk yarısında hızlanmasını bekliyor.
AWS üçüncü çeyrekte yıllık bazda %39 büyüdü ve yönetim, büyümenin 2028 yılına kadar %40 üzerinde kalmasını bekliyor; ancak reklam büyümesi %11 seviyesine geriledi ve dördüncü çeyrek faaliyet kârı öngörüsünün orta noktası piyasa beklentilerinin altında kaldı.
Alphabet’in çeyreklik serbest nakit akışı üst üste ikinci kez negatife döndü; Microsoft, 2026 yılı sermaye harcaması beklentisini düşürdü ancak gelecek mali çeyrekte harcamaların 50 milyar doları aşmasını bekliyor. Nomura, odağın finansal kapasiteye ve yapay zekâdan gelir elde etme konusundaki ilerlemeye kayacağını düşünüyor.
Amazon AWS’nin büyüme hızı alıcı tarafın eşiğinin altında kaldı, sermaye harcamaları serbest nakit akışını düşürdü; Intel’in veri merkezi geliri beklentileri aştı, ancak zayıf PC işi dördüncü çeyrek beklentilerini aşağı çekti.
Alphabet'in arama büyümesi beklentilerin altında kaldı; Microsoft Azure hızlandı, ancak finansman ve maliyetler dikkat çekti. ServiceNow ve Fortinet ise yapay zekâ kullanımındaki büyüme, hizmet gelirlerinin gerçekleşmesi ve kâr marjlarıyla ilgili sınamalarla karşı karşıya.
Microsoft’un 2027 mali yılının ilk çeyreğinde Azure büyümesi şirketin öngörüsünü aştı, ticari bulut müşterilerinin üst paketlere geçişi geliri artırdı; sermaye harcamaları yine de %30 artarken serbest nakit akışı yıllık bazda %27 düştü.
Yeni Mac ve iPad mini 6 Kasım tarihinde satışa çıkacak; bazı modellerin başlangıç fiyatları önceki nesillerinden daha yüksek. Goldman Sachs, üst segment ürün karmasının kısa vadeli tedarik kısıtlarını ve PC ile tablet pazarlarındaki zayıflığı dengelemeye yardımcı olabileceğini düşünüyor.
