Yarı iletkenleri, bilgi işlem altyapısını ve teknoloji sektöründeki döngüyü takip edin.
Amazon ve Intel’in bulut ve sunucu işleri büyümeye devam ediyor; ancak nakit yatırımları, kapasite ve PC stoklarının azaltılması yakın dönem kâr beklentilerini değiştirdi. SNDK ve TWLO da büyümenin yapısı ve marjlar açısından sınanıyor.
Xi’an Xice Testing’in üçüncü çeyrek geliri yıllık %42,43 arttı ve zararı daraldı. Şirket, test ve elektrik montajı yetkinlikleriyle ticari uzay sektörüne giriyor ve uydu tasarımı, fırlatma ve yörüngede teslim alanlarına açılmak üzere bir ortak girişimden pay aldı.
Yönetim, bellek brüt kâr marjının dördüncü çeyrekte artmaya devam etmesini bekliyor. Ancak küresel DRAM kapasitesi kısıtlı ve gelecek yıl bellek sevkiyatlarının bu yıla yakın olması öngörülüyor. NOR Flash müşterileri uzun vadeli anlaşmalar ararken, yeni ayrılmış kapasitenin gelecek yılın ikinci yarısından itibaren kademeli olarak devreye girmesi bekleniyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir yıllık yalnızca %1,8 arttı, ancak brüt kâr marjı ve tekrarlayan net kâr marjı önceki çeyreğe göre yükseldi. Bernstein, gelirlerin muhasebeleştirilmesinde çeyrekler arasında dalgalanma olduğunu düşünüyor; kurum yıllık gelir tahminini düşürdü ve piyasanın üzerinde performans tavsiyesini korudu.
UMC’nin üçüncü çeyrek sonuçları ve dördüncü çeyrek öngörüleri beklentilerin altında kaldı. Şirket, 2027 yılında ortalama satış fiyatının %10 artmasını bekliyor ve 2030 yılına kadar yapay zekâ ile ilgili kapasiteyi tamamlamayı planlıyor. Bernstein, amortisman ve malzeme maliyetlerinin brüt marjdaki iyileşmeyi sınırlamasından endişe ediyor.
Üçüncü çeyrek geliri piyasa konsensüsünün yaklaşık %17 altında kaldı; brüt marj da müşteri dağılımının etkisiyle geriledi. Bernstein, sipariş büyümesine ve yurt içinde üretilen parça arzındaki iyileşmeye önem veriyor, ancak modeli önümüzdeki iki yılda işletme sermayesi ve sermaye harcamaları üzerindeki baskının arttığını da gösteriyor.
SoC test ekipmanları çeyreklik geliri piyasa beklentilerinin üzerine taşırken şirket kapasite artışını hızlandırdı ve yıllık hedeflerini yükseltti; bununla birlikte düşük maliyetli stokların tükenmesi ve bileşen fiyatlarındaki artış, ikinci yarı faaliyet marjını düşürecek.
Goldman Sachs'ın görüştüğü uzmanlar, Çin ve ABD modelleri arasındaki performans farkının 2027 ortasına kadar daralabileceğini öngörüyor; Z.AI ve MiniMax ise yıllıklandırılmış gelir artışını sırasıyla kurumsal kodlama talebi ve yeni ürünlerle destekliyor, ancak Ar-Ge harcamaları ve fiyat rekabeti kârlılığı etkilemeye devam ediyor.
1.6T ürünleri, yapay zekâ uygulamaları gelirinin önceki çeyreğe göre %60 artmasını sağladı ve şirket iletişim iş koluna yönelik yıllık beklentisini yükseltti. Aynı zamanda yeni fabrika amortismanı ve bazı iş kollarındaki satış düşüşü, ikinci yarı faaliyet marjı beklentisini ikinci çeyrek seviyesinin altına çekti.
Japonya'nın MLCC ihracat değeri Eylül 2026 döneminde aylık %17 artarak tarihsel mevsimsel düzeyin oldukça üzerine çıktı. JPMorgan, BT ve yapay zekâ bağlantılı talebi başlıca itici güç olarak görüyor ve Japon üreticilerin üç aylık satışlarının artabileceğini öngörüyor.
KLA, gelecek mali çeyrekte gelirinin bir önceki çeyreğe göre yaklaşık %14 artmasını beklerken yönetim 2027 yılı yarı iletken plaka fabrikası ekipman harcaması öngörüsünü yükseltti. JPMorgan, ileri üretim süreçleri ve paketlemeden kaynaklanan denetim talebine olumlu bakıyor; ancak teslimat kapasitesi ve brüt kâr marjı üzerindeki kısıtlar sürüyor.
Üçüncü çeyrek faaliyet kârı ön yönlendirmeyle uyumlu gerçekleşti; Goldman Sachs, yapay zekâ sunucularına yönelik bellek talebine ilişkin iyimserlikle dördüncü çeyrek kâr tahminini yükseltirken Samsung’un hissedar getirisi ayrıntılarını açıklamasını bekliyor.
Üçüncü çeyrekte temel faaliyetler genel olarak Goldman Sachs’ın beklentileriyle uyumluydu, ancak kur ve yatırımların gerçeğe uygun değerinden kaynaklanan zararlar net kârı baskıladı. Sıvı soğutma geliri artmaya devam etti; ikincil taraftaki yeni ürünler sistem başına bileşen değerini yükseltebilir. Robotik işindeki farklı ürünler ise farklı aşamalarda ilerlemeyi sürdürüyor.
Veri merkezi ve endüstriyel faaliyetler üçüncü çeyrek marjını destekledi, ancak ürün karmasındaki değişiklikler ve maliyet faktörleri dördüncü çeyrek marjını baskılayacak. Goldman Sachs, baskının yapısal olmadığını düşünüyor ve satışlarla marjların 2027 yılının ilk çeyreğinden itibaren yeniden iyileşmesini bekliyor.
Goldman Sachs, NSIG'nin 2027 yılı gelir tahminini yükseltti; ancak yeni kapasitenin amortismanı ve başlangıçtaki düşük kullanım oranının yarattığı baskı, gelir artışının kâra katkısını dengeliyor. Banka, fotonik SOI yongalarını orta vadeli bir fırsat olarak görüyor.
Veri merkezi ve fason üretim gelirleri piyasa beklentilerini aştı, ancak PC işi gelirleri daha zayıf kaldı; dördüncü çeyrek gelir, brüt marj ve hisse başına kâr beklentilerinin tamamı piyasa tahminlerinin altında kaldı ve Goldman Sachs hisse fiyatının baskı altında kalmasını bekliyor.
ChangXin Technology’nin faaliyet kâr marjı 2026 yılının ikinci çeyreğinde %83 seviyesine yükseldi. BofA, kapasite artışının sonraki fiyat düşüşlerini telafi edebileceğini öngörüyor; ancak ekipman tedariki, üretim verimi ve HBM’nin seri üretimi temel koşullar.
Genel otomasyonun büyümesi sektörü geride bıraktı ve yeni enerjili araç bileşenleri zarardan kâra geçti; ancak hammadde fiyatlarındaki artış ve düşük fiyatlı projelerdeki değer düşüklüğü brüt marjı baskıladı. BofA kâr tahminlerini düşürdü ve Al tavsiyesini korudu.
Huaqin Technology'nin üçüncü çeyrek geliri BofA ve piyasa beklentilerini aştı, ancak sunucu işinin payındaki artış ve bellek fiyatlarının yükselmesi brüt marjı baskıladı. Yönetim, hiper ölçekli küme sevkiyatlarının artmaya devam etmesini beklerken BofA değerleme çarpanını ve hedef fiyatları düşürdü.
2026 yılının üçüncü çeyrek geliri Nomura'nın beklentilerini karşıladı, ancak gerçeğe uygun değer kayıpları ve artan vergiler kârı düşürdü. Nomura, önümüzdeki iki yıla ilişkin kâr tahminlerini düşürürken hedef fiyatı yükseltti ve nötr tavsiyesini korudu.
