Chi phí thấp và sản lượng khí tự nhiên hỗ trợ dòng tiền quý ba, cổ tức cơ bản tăng 7%; tuy nhiên, công ty tăng chi tiêu vốn cả năm và hướng dẫn sản lượng dầu thô quý tư cũng thấp hơn kỳ vọng.
Giá vàng và bạc bình quân trong quý giảm so với quý trước, chi phí của các công ty khai thác tăng, nhưng BofA dự báo các công ty kim loại quý Bắc Mỹ trong phạm vi theo dõi vẫn tạo ra dòng tiền tự do đáng kể. Trong số 6 công ty đã công bố kết quả, 5 công ty có diễn biến kém hơn chỉ số cổ phiếu vàng sau báo cáo.
Năm tập đoàn điện toán đám mây lớn nhất đã phát hành khoản nợ trị giá 271 tỷ đô la kể từ đầu năm 2026, vượt dự báo cả năm của Goldman Sachs; các hợp đồng thuê chưa bắt đầu và cam kết mua hàng cũng sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu tiền mặt và xếp hạng tín dụng trong tương lai.
JPMorgan dự báo lợi nhuận của một số doanh nghiệp hóa chất sẽ phục hồi đáng kể trong năm 2026, nhưng mức phục hồi không đồng đều; ngay cả các doanh nghiệp có định giá thấp cũng có sự khác biệt đáng kể về dòng tiền và mức nợ.
Vào cuối tháng 10, sản lượng điện gió tại Tây Bắc Âu và Anh giảm một nửa so với tuần trước, điện khí bù đắp phần thiếu hụt và thúc đẩy nhu cầu tăng; tồn kho khu vực có thể đã đạt đỉnh trước mùa đông, với tỷ lệ lấp đầy thấp hơn các năm trước.
Lượng giao HVLP4 của Defu Technology trong tháng 10 gần bằng tổng quý ba; tỷ trọng sản phẩm giá trị cao tăng thúc đẩy cải thiện lợi nhuận. JPMorgan lạc quan về tăng trưởng tiếp theo, đồng thời theo dõi tỷ lệ thành phẩm và khả năng thu hồi tiền trong quá trình mở rộng công suất.
Công ty lựa chọn đơn hàng theo biên lợi nhuận, giúp biên lợi nhuận gộp cải thiện trong chín tháng đầu năm, nhưng doanh thu quý ba giảm 12% so với cùng kỳ; ban lãnh đạo hạ dự báo tăng trưởng doanh thu cả năm từ 20% xuống khoảng 10%.
Doanh thu và biên lợi nhuận quý ba của Arista vượt kỳ vọng, trong khi dự báo tăng trưởng doanh thu 2027 cũng cao hơn mức trần kỳ vọng của nhà đầu tư. Mạng AI và mạng khuôn viên là các nguồn tăng trưởng chính, nhưng chi phí tăng và doanh thu hoãn lại giảm so với quý trước vẫn là những điểm cần lưu ý.
Doanh thu và lợi nhuận quý ba của Aon đều vượt dự báo của JPMorgan. Ngân hàng nâng nhẹ dự báo lợi nhuận cả năm, đồng thời kỳ vọng thương vụ mua USI sẽ gây sức ép lên lợi nhuận và dòng tiền trong ngắn hạn, nhưng hỗ trợ mở rộng thị trường khách hàng quy mô vừa tại Mỹ về dài hạn.
Kết quả kinh doanh quý ba và dự báo doanh thu quý tư của AMD đều vượt mức đồng thuận của thị trường. Ban lãnh đạo dự kiến doanh thu trung tâm dữ liệu tăng hơn gấp đôi trong năm 2027, nhưng nhu cầu PC suy yếu, áp lực lên biên lợi nhuận gộp và thay đổi dòng tiền vẫn ảnh hưởng đến kết quả chung.
Một số doanh nghiệp bảo hiểm chuyển sang thua lỗ trong quý ba, nhưng tỷ lệ an toàn vốn cốt lõi bình quân của các công ty bảo hiểm nhân thọ lớn tăng so với quý trước. JPMorgan lạc quan về nền tảng vốn và triển vọng cổ tức, đồng thời theo dõi sự phục hồi của doanh số qua kênh bancassurance và sự phân hóa rủi ro lãi suất giữa các doanh nghiệp.
Trong quý ba năm 2026, nhu cầu AI tăng trên diện rộng, nhưng khả năng chuyển chi phí sang khách hàng khác nhau đã tạo ra chênh lệch lợi nhuận. J.P. Morgan nâng khuyến nghị đối với Meitu, hạ khuyến nghị đối với Kingsoft Office và so sánh tiến triển của Kingdee và Yonyou ở mảng doanh nghiệp.
JPMorgan dự báo nhu cầu pin tiếp tục tăng trong năm 2027, nhưng hạ khuyến nghị đối với nhiều công ty trong chuỗi ngành. Trong khi đó, sự thay đổi cơ cấu lợi nhuận của Weichai Power và Formosa Plastics Group tạo thêm những điểm đáng chú ý.
Tăng trưởng đơn hàng của phần lớn nhà sản xuất trong nước được theo dõi chậm lại so với chín tháng đầu năm 2026, nhưng tăng trưởng doanh số servo và biến tần hạ áp của các thương hiệu nước ngoài tại Trung Quốc nhìn chung ổn định. Morgan Stanley cho rằng nhu cầu hạ nguồn liên quan đến AI vẫn đang hỗ trợ thị trường và chu kỳ chi tiêu vốn cũng đang mở rộng.
Arista lần đầu dự báo doanh thu năm 2027 tăng 38%–40%, cao hơn mức dự báo 25% trước đó của UBS. Mạng AI và mạng khuôn viên là động lực chính, nhưng doanh thu hoãn lại không đổi so với quý trước, trong khi chi phí chip và bộ nhớ cũng chịu áp lực tăng.
AMD dự kiến doanh thu CPU máy chủ tăng hơn 100% trong năm 2027, cao hơn mức trên 70% dự báo trước đó. UBS cho rằng nguồn cung linh hoạt giúp đáp ứng nhu cầu, nhưng tỷ trọng GPU tăng và việc kênh phân phối PC tiếp tục giảm tồn kho vẫn ảnh hưởng đến cơ cấu kinh doanh.
Tăng trưởng danh nghĩa vượt dự báo khiến Morgan Stanley hạ dự báo tỷ lệ nợ của các nền kinh tế phát triển trong năm 2030, nhưng lãi suất cao sẽ dần tác động khi các khoản nợ cũ đáo hạn, và củng cố tài khóa vẫn là chìa khóa để ổn định nợ.
Morgan Stanley ước tính chi phí đầu vào của ngành hàng tiêu dùng thiết yếu châu Âu sẽ tăng khoảng 2% trong năm 2027, giả định giá giao ngay không đổi và tính đến độ trễ mua hàng và phòng hộ. Trong đó, chi phí sản phẩm chăm sóc cá nhân và gia dụng tăng 5,2%, còn thực phẩm giảm 2,6%.
Morgan Stanley dự báo doanh thu mảng du thuyền của Disney đạt khoảng 5,1 tỷ USD trong năm tài chính 2027 và lạc quan về dư địa lợi nhuận từ việc cắt giảm chi phí; nhu cầu tại các công viên châu Á và việc tái đầu tư vào streaming bù trừ một phần tăng trưởng.
Mảng hương liệu và mùi vị thúc đẩy tăng trưởng doanh số so sánh trong quý ba, nhưng sự suy yếu của mảng sức khỏe và khoa học sinh học, chi phí tăng và dòng tiền chuyển sang âm cho thấy kỳ vọng lợi nhuận quý tư thận trọng đằng sau việc nâng dự báo cả năm.
