Khoản khách hàng trả trước tăng và dòng tiền hoạt động cải thiện cho thấy nhu cầu vẫn được hỗ trợ, nhưng cạnh tranh giá trong nước và việc mở rộng các sản phẩm có biên lợi nhuận gộp thấp tiếp tục gây sức ép lên biên lợi nhuận. Nomura duy trì khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 125 nhân dân tệ.
Nomura nâng dự báo công suất trung tâm dữ liệu mới được triển khai trên toàn cầu năm 2027 từ 32 gigawatt lên 40 gigawatt và dự kiến tình trạng thiếu hụt trong chuỗi cung ứng kéo dài đến năm 2027. Đồng thời, chi phí tài trợ bằng nợ tăng, rủi ro thực thi dự án và khả năng dự báo nhu cầu năm 2028 hạn chế quan điểm lạc quan.
Doanh số bán lẻ của thương hiệu Li Ning trong quý ba giảm so với cùng kỳ ở mức một chữ số thấp. Kênh trực tiếp đi ngang, nhưng bán buôn vẫn yếu. Nomura hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, cho rằng đầu tư vào thương hiệu có lợi cho nhận thức về thương hiệu trong dài hạn, nhưng hiệu quả doanh số ngắn hạn bị hạn chế bởi tình trạng ảm đạm của ngành.
Doanh số tua-bin gió giảm so với cùng kỳ và biên lợi nhuận gộp giảm so với quý trước, nhưng lượng đơn hàng nước ngoài hiện có tiếp tục tăng. Nomura hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, song vẫn kỳ vọng tỷ trọng kinh doanh ở nước ngoài tăng sẽ hỗ trợ phục hồi biên lợi nhuận tua-bin.
Tăng trưởng sản phẩm buồng lái thông minh và giá bộ nhớ tăng đã đẩy doanh thu lên, nhưng chi phí nghiên cứu và phát triển tăng cùng khoản lỗ ròng ngoài hoạt động kinh doanh gây sức ép lên lợi nhuận. Nomura cho rằng việc các hãng xe tự phát triển sản phẩm và thị trường ô tô Trung Quốc ảm đạm tiếp tục gây áp lực lên các nhà cung cấp.
Lợi nhuận ròng quý ba của CITIC Securities giảm 41% so với quý trước, chủ yếu do thu nhập đầu tư; nghiệp vụ ngân hàng đầu tư, thu nhập lãi thuần và chi phí giảm tạo ra một phần đệm. Goldman Sachs hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu đối với cổ phiếu A và H.
Ở bệnh nhân ung thư dạ dày và ung thư chỗ nối dạ dày - thực quản đã qua điều trị, Sone-Ve cho thấy lợi ích sống còn toàn bộ nổi bật ở tuyến ba trở đi, nhưng tiêu chí chính về thời gian sống không tiến triển trong toàn bộ quần thể tuyến hai trở đi không đạt ngưỡng thống kê định trước; IBI343 đạt cả hai tiêu chí chính ở quần thể được tuyển chọn nghiêm ngặt hơn.
Goldman Sachs dự báo kết quả quý ba của Huazhu và Atour sẽ nhỉnh hơn đồng thuận thị trường, còn Trip.com Group và Tongcheng Travel nhìn chung phù hợp kỳ vọng. Giá phòng khách sạn đang ổn định và tốc độ mở mới tăng lên, nhưng cạnh tranh tại các khách sạn hiện hữu và điều chỉnh phí trên các nền tảng du lịch trực tuyến vẫn ảnh hưởng đến tăng trưởng.
Trong tuần thứ 43, giao dịch nhà mới và nhà đã qua sử dụng lần lượt giảm 4% và 5% so với tuần trước, nhưng một số dự án mới tại Thượng Hải có kết quả khá tốt. Goldman Sachs lạc quan về giá nhà tại Thượng Hải và Thâm Quyến, đồng thời dự báo doanh số của một trăm doanh nghiệp bất động sản hàng đầu trong tháng 10 vẫn giảm 12% so với cùng kỳ.
Doanh số trong dịp Trung thu và Quốc khánh yếu hơn kỳ vọng, các kênh phân phối tiếp tục giảm hàng tồn kho. Goldman Sachs dự báo doanh số ngành baijiu trong quý ba giảm trung bình khoảng 6% so với cùng kỳ, nhưng mức giảm của phần lớn doanh nghiệp sẽ thu hẹp so với quý hai.
Cảnh báo lợi nhuận của Yue Yuen Group cho thấy lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý ba vẫn giảm mạnh so với cùng kỳ, nhưng biên lợi nhuận ròng ước tính cao hơn quý hai. Goldman Sachs cho rằng việc đơn hàng và hiệu suất cải thiện đã hỗ trợ kết quả, đồng thời theo dõi tác động của việc chuyển đơn hàng lên sớm đối với quý bốn.
Mảng làm mát trung tâm dữ liệu thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, nhưng lỗ tỷ giá và lợi ích cổ đông thiểu số gây sức ép lên lợi nhuận ròng. Goldman Sachs cho rằng nợ hợp đồng và hàng tồn kho ở mức kỷ lục sẽ hỗ trợ ghi nhận doanh thu trong một đến hai quý tới.
Doanh thu quý ba nhìn chung phù hợp với kỳ vọng của Goldman Sachs, còn lợi nhuận ròng điều chỉnh nhỉnh hơn dự báo; tốc độ tăng đơn hàng tồn đọng lên 36,4%, đồng thời công ty nâng hướng dẫn cả năm về doanh thu, chi tiêu vốn và dòng tiền tự do.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Tianqi Lithium trong quý ba năm 2026 cao hơn mức đồng thuận của thị trường, nhưng giá lithium giảm đã kéo lùi kết quả so với quý trước. Bernstein cho rằng tồn kho giảm và nguồn cung cận biên chịu áp lực sẽ hỗ trợ giá lithium; việc các mỏ hoạt động trở lại và nhu cầu pin cuối năm là những biến số then chốt.
Bernstein lạc quan về thị trường dự đoán, sản phẩm phái sinh và hoạt động mã hóa tài sản, nhưng giao dịch giao ngay tiền mã hóa suy yếu buộc hãng hạ dự báo lợi nhuận của Coinbase; tăng trưởng của Circle và Figure cũng chịu những ràng buộc riêng về chi phí và cách tính.
Walmart đã hợp tác với Subway, Dunkin và Papa Johns, tìm cách thâm nhập thị trường giao đồ ăn bằng mức hoa hồng thấp hơn và gộp đơn với hàng tạp hóa. Bernstein cho rằng việc gom đơn trên tuyến đường sẵn có có thể cải thiện hiệu quả kinh tế của hoạt động giao hàng, nhưng đặt đồ ăn riêng lẻ chưa chắc rẻ hơn, và tác động đến nền tảng kinh doanh của DoorDash và Uber Eats hiện vẫn trong tầm kiểm soát.
Bernstein nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu trung và dài hạn của Air Products: các dự án khí điện tử là động lực tăng trưởng chủ yếu trong ngắn hạn, còn đóng góp của NEOM phụ thuộc vào doanh số bán với phần giá xanh cộng thêm; hai dự án vượt chi phí được tính vào doanh thu nhưng không tính vào lợi nhuận.
Ban lãnh đạo dự kiến giá trị phê duyệt dự án ngoài khơi đạt mức cao nhất kể từ 2015 vào năm 2026, sau đó giảm dần. Trước lượng đơn hàng đã kín đến 2029–2030, CIMC Raffles dự định đưa ụ tàu mới vào hoạt động trong nửa đầu năm 2028.
Morgan Stanley dự báo kết quả quý ba của Lineage nhìn chung phù hợp với dự báo đồng thuận, nhưng giá dầu và chi phí lãi vay cao hơn có thể khiến công ty hạ dự báo AFFO trên mỗi cổ phiếu cho cả năm. Hàng tồn kho lạnh phục hồi và nguồn cung mới tăng chậm lại cho thấy dấu hiệu cải thiện, trong khi công suất dư thừa, giá dịch vụ và chi phí logistics vẫn cản trở đà phục hồi lợi nhuận.
Lợi nhuận ròng quý ba năm 2026 tăng 48% so với cùng kỳ, vượt 25% so với dự báo đồng thuận của Visible Alpha. Nhu cầu điện tử và bán dẫn thúc đẩy tăng trưởng, nhưng mảng pin chậm lại và biên lợi nhuận vẫn chịu áp lực.
