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午盘观察：短线情绪转弱，人形机器人板块回流

11月4日早盘，指数弱势震荡、成交量较前一日小幅萎缩，短线亏钱效应扩大；人形机器人板块回流，半导体走强，算力硬件相对偏弱。

Tower Semiconductor三季度业绩超预期，客户长期协议延至2029年，硅光扩产提速。美银仍看好需求，但下调中期收入预测和目标价。

苹果9月季度营收同比增长11.7%，超过公司指引和市场预期。iPhone、Mac及大中华区增长较快，但iPad和可穿戴设备收入下降；花旗关注存储成本对毛利率的压力。

苹果2026财年第四季度收入和每股收益均高于市场共识，但下一季度服务增长及毛利率指引偏弱。摩根大通上调硬件收入预测，同时下调盈利预测和目标价。

Reflexivity试图把投资研究从被动搜索转向主动发现：平台连接市场数据、资产关系和用户持仓，生成事件提醒、主题组合与风险分析。公司称，过去三个月查询成本下降约70%。

第三次互换便利申请超过1000亿元，回购再贷款降息并转为长期安排。摩根大通认为，虽然两项工具没有公布新增额度，但政策信号和国家队买入有望支撑中国股市，境内科技股可能更受益。

美银认为，拥挤的澳元兑纽元多头仓位使选举结果的影响不对称：工党组阁可能推高汇率至1.26，国家党续执政则可能带动汇率跌向1.21。

沪深300三季度收入增长但每股盈利下滑，摩根大通预计全年盈利增速面临下修；政策提供下行支撑，AI基础设施回调则带来新的配置机会。

美银认为，单一事件难以消除AI与宏观不确定性。其美股筛选框架侧重现金支持的增长、股票内部的分散化，以及区分低估值机会与价值陷阱。

9月美国CPI同比升至3.7%，实际工资增长仍支撑支出，但低收入群体承受更大能源成本压力。Bernstein预计消费者将继续重视性价比，零售、餐饮和家装的受影响程度各不相同。

9月北美重卡产量大增，但新订单转为同比下降；建筑设备需求有数据中心和电力项目支撑，农机销售与农户信心则继续承压。

Bernstein将Advantest截至2029年3月财年的SoC测试机需求预测上调82%，并将目标价从45,800日元提高至55,700日元。新模型的关键驱动是ASIC测试时间延长、出货量增长，以及服务器CPU测试市场扩大。

辉瑞三季度收入同比基本持平，但利润超过市场预期；增长产品占比仍小，长期增长取决于肥胖症及肿瘤管线推进。

高盛中国宏观交流活动的受邀嘉宾预计，2027年增长目标不会明显低于4.5%，政府投资或继续弥补私人需求不足；与此同时，财政长期承压，出口增速也可能从2026年前三季度的20%以上放缓至约10%。

截至11月2日，预测市场隐含民主党赢得参议院多数的概率超过70%，较两周前约60%上升；众议院概率超过90%。高盛认为，众议院结果对政策前景更重要，但关键参议院选情仍在民调误差范围内。

2026年前三季度调味品销售额增长约4%，但餐饮渠道疲弱、大豆和PET成本上涨，使高盛对四季度毛利率保持谨慎。公司暂未计划短期提价，并将关注春节备货。

Palantir三季度收入和利润率超过市场预期，但美国商业合同指标增速放缓。高盛看好主权AI带来的增长，关键在于将短期试点转为更长期、更大规模的合作。

AMD三季度数据中心收入超过高盛和市场预期，带动整体业绩表现；四季度收入指引中值高于市场共识，但低于高盛预期。

苹果2026财年第四季度收入和毛利率均超过预期，但野村认为涨价与产品组合升级支撑了收入，设备产量和供应商收入将面临更大压力。

核心产品量价增长和费用率下降推动三季度业绩超出野村东方国际预期。该行上调未来三年盈利预测，但调低估值倍数，并预计2026年经营现金流转负。