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花旗：同业专业工具增长较快，利好Techtronic业务组合

史丹利百得上调全年盈利指引，但增量几乎全部来自关税退款；其专业工具与户外业务的表现分化，支持花旗对Techtronic增长和利润率改善的判断。

7月至10月，Bernstein追踪的日用品价格在不同渠道出现分化：药店涨价、食品杂货店降价。沃尔玛多次调价后，样本商品仍普遍低于主要对手，但Dollar Tree在较小样本中更便宜。

Corsicana项目的高利润率租赁结构推动Bernstein上调Riot的2030年AI收入预测和目标价；公司仍需为已签约项目筹集巨额资金并分阶段交付。

Emerson四季度订单创近年来最强增幅，软件业务带动利润率提升；公司对欧洲和中国市场保持谨慎，2027财年有机销售增长指引为5%。

Bernstein预计思科首季收入和每股收益基本符合市场共识；全年指引可能偏保守，但软件业务放缓和AI网络份额仍是关键约束。

ARC代币预售收入推高Circle三季度业绩，但剔除该收入后，其他收入和扣除分销成本后的利润率均环比走弱。Bernstein看重USDC的交易流动性，同时希望公司加强支付分销。

亚洲奢侈品需求在夏季放缓后于9月改善，珠宝表现突出。Bernstein预计历峰2027财年二季度收入增速高于公司收集的共识；Burberry收入预期大致合理，但上半年利润率面临下行压力。

全球股票基金近四周吸金创纪录，现金也迎来历史第七大单周流入。美银仍倾向防御，等待央行停止加息、油价和美债收益率回落，并关注AI投资的现金消耗。

气候专家预计中国今冬整体偏暖，但11月下旬的冷空气可能带动冬装换季；较干燥的天气也可能增加户外服饰和防晒产品的使用场景。

摩根大通认为，厄尔尼诺可能推高部分农产品和能源成本，但中国煤制尿素与海外气制尿素的成本差异，为国内生产商带来出口机会；户外消费也可能受益。

2026年上半年，亚洲除日本企业单名CDS日均交易名义金额同比增长52%。摩根大通发现，多数CDS与债券利差相近，但部分企业和银行的两种信用工具定价出现明显分化。

泸州老窖三季度收入与净利润同比降幅较二季度收窄，但业绩低于市场共识，渠道价格与节日动销继续走弱。摩根大通下调盈利预测，并维持中性评级。

摩根大通认为，西方患者生存数据改善和既往FDA审批先例支持依沃西单抗获批，但关键总生存期结果未达统计显著，先例也不能直接套用。

2026年三季度收入和核心盈利同比分别增长7%和5%，但金融资产公允价值损失使报告利润下降15%。摩根大通下调未来三年盈利预测，并预计2027年增速低于市场共识。

起重机制造商Manitowoc三季度收入和调整后EBITDA均超过摩根大通预期，公司上调全年盈利指引；但自由现金流流出扩大，备货也可能影响全年现金流目标。

Duolingo三季度日活用户同比增长29%，预订额增速回升至12%。摩根大通上调目标价，但维持中性评级，关注用户增长向变现的转化及利润率压力。

摩根士丹利结合量化评分和基本面评级筛选即将公布财报的美欧股票；策略2026年以来欧洲上涨，美国下跌。

SpaceX与高通签下多年设备协议，计划从2027年开始部署数万座宏基站。摩根士丹利认为，这增强了其自建地面网络的可信度，但频谱、资本投入和站址选择仍将决定竞争与租赁影响。

摩根士丹利认为，松下新竹工厂火灾可能加快其产能向AI高端覆铜板转移，并使部分客户订单流向竞争对手；该厂在松下集团整体产能中占比不大。

AMD三季度数据中心收入达到85.46亿美元，高于市场预期；四季度收入指引中值为170亿美元，虽高于市场共识，却低于高盛自身预测。