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高盛：双环传动三季度收入增长14%，机器人齿轮成为新的增长看点

新能源汽车齿轮与智能传动业务增长带动收入，但净利润增速仅为4%。高盛预计，海外项目和同轴产品将支撑汽车业务增长，AI机器人齿轮收入也有望在2027年明显扩大。

三季度收入同比增长14%，净利润增速为4%且略低于市场共识。摩根士丹利看好海外业务和同轴变速箱放量，将人形机器人视为额外增长机会。

奥普特三季度营收同比增长46%，营业利润超高盛预期77%；管理层押注2027年消费电子资本开支回升，同时扩大半导体和AI业务。

《Sword x Staff》欧美上线和费用控制减轻了吉比特三季度业绩降幅。高盛预计，随着主要游戏进入生命周期衰减阶段，较少的新品储备将使2027年收入承压。

2026年三季度，恒立液压经常性利润和经营现金流分别同比增长30%和55%，但汇兑及公允价值波动拖累账面利润，新业务与海外扩张也带来毛利压力。

摩根大通认为，AI融资释放的投资信号正支撑美股；巴西资产重定价目前仍局限于当地，但拥挤持仓可能通过风险管理机制向其他市场传导。美联储会议和中东局势也将影响市场。

风险偏好降至2025年4月以来低点，信用资产领跌，国债则缓冲了AI相关抛售。高盛维持温和偏风险配置，但认为短期事件可能延长波动。

中兴通讯2026年三季度收入同比增长34%，野村认为中国云服务商的AI服务器需求是主要驱动力；但产品结构变化和竞争继续压低毛利率。

野村梳理了科伦博泰、康诺亚、恒瑞医药和翰森制药的四项三期试验：科伦博泰药物的总生存期和无进展生存期均改善，但严重治疗相关不良事件比例更高；康诺亚药物则仅达到一项双主要终点。

中国移动用户规模增长放缓之际，字节系继续扩大时长份额；海外短剧PineDrama用户增长领先，但规模仍落后先发对手。AI办公和免费音乐也成为平台争夺用户的新战场。

客户预付款增加和经营现金流改善显示需求仍有支撑，但国内价格竞争及低毛利产品扩张继续压制利润率。野村维持买入评级和125元目标价。

野村将2027年全球数据中心新增部署预测从32吉瓦上调至40吉瓦，预计供应链紧缺延续至2027年；与此同时，债务融资成本上升、项目执行风险和2028年需求能见度制约了乐观判断。

李宁品牌三季度零售流水同比低个位数下滑，直营渠道转平，但批发仍疲弱。野村下调盈利预测和目标价，认为品牌投入有利于长期认知，短期销售回报却受行业低迷制约。

风机销量同比下降、毛利率环比回落，但在手海外订单继续增长。野村下调盈利预测和目标价，仍预计海外业务占比提升将支撑风机利润率修复。

智能座舱增长和存储器涨价推高营收，但研发费用上升及营业外净损失拖累利润。野村认为，车企自研和中国汽车市场低迷仍对供应商构成压力。

中信证券三季度净利润环比下降41%，投资收入是主要拖累；投行、净利息收入和费用下降提供了部分缓冲。高盛下调盈利预测及A、H股目标价。

在经治胃癌及胃食管结合部癌患者中，Sone-Ve的三线及以后总生存获益突出，但整体二线及以后人群的无进展生存主要终点未达预设统计门槛；IBI343在筛选更严格的人群中达到两项主要终点。

高盛预计，华住和亚朵三季度业绩略超市场共识，携程和同程大致符合预期。酒店房价趋稳、开店提速，但老店竞争和线上旅游平台收费调整仍影响增长。

第43周新房和二手房成交环比分别下降4%和5%，但上海部分新盘表现较强。高盛看好上海、深圳房价，同时预计10月百强房企销售仍同比下降12%。

中秋国庆动销弱于预期，渠道继续去库存。高盛预计白酒行业三季度销售额平均同比下降约6%，但多数酒企降幅较二季度收窄。