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花旗：恒立液壓：墨西哥與滾珠螺桿產能擴張，看好2027年獲利增速回升

花旗預計恒立液壓2026年營收成長30%，淨利潤僅成長約5%；兩處新產能於2027年擴大生產規模有望改善獲利，但滾珠螺桿業務毛利率和產能利用率仍是關鍵限制。

花旗估算，中國9月隱含廢鋼使用量年增14%，但前三季仍下降4%；廢鋼替代生鐵的變化，影響著鐵礦石進口需求。

微軟2027會計年度第一季，Azure和M365商業雲成長均超出市場預期，雲端毛利率較上一季改善；不過商業席位成長放緩，Windows業務仍在下滑。

三星第三季記憶體價格上漲、HBM4營收擴大，第四季DRAM和NAND出貨成長指引均高於Bernstein預測；不過淨利低於市場共識，新的股東回報政策也要等到2027年初決定。

12家大型退休基金管理人的平均主動持股比重，從2024年底的25.6%降至2026年6月的19.7%。與此同時，資金配置持續轉向全球股票，澳股投資組合內則增持銀行股、偏好中型股。

首階段天貓數碼手機銷售和抖音直播表現活躍，但今年618綜合電商僅增長0.9%。花旗預計雙11整體增速較去年回落，平台更重視轉化、留存和商家效率。

2026年第三季收入年增40%，淨利僅增9%；野村下調未來三年獲利預測，同時關注海纜新訂單的補充。

野村認為企業AI雲需求和安全產品推動業務增長，但零組件漲價與網路安全市場競爭可能繼續壓低毛利率；該行維持中性評級。

第三方運算產能交付延遲，使微軟將2026年資本支出指引從1750億美元調至1700億美元；管理層預計下一財季投入超過500億美元，並在2027年上半年加速。

聯電預計2027年全年晶圓綜合均價年增10%，並希望到2029年將 AI 相關營收占比提高至四分之一以上。高產能利用率支撐議價能力，但新產能投放、折舊和原物料成本將影響利潤率。

野村看好CHPT在雲端服務商處理器與AI測試專案上的進展，將目標價由3000上調至4000新台幣；但低毛利產品交付及費用指引促使其下調獲利預測。

2026年第三季，SK海力士營業利益超過野村預期，但淨利季減幅度顯著。野村看好後續記憶體價格及股東回饋，並預計買回及註銷股份將進一步推高每股盈餘。

第三季營收略高於野村東方國際預期，但毛利率恢復較慢。機構上調未來三年營收預測，同時下調利潤預測和目標價。

美國財政部長貝森特表示，AI相關信貸並不構成問題；他還談及能源價格、債市、聯準會政策，以及伊朗經濟在封鎖下的萎縮。

2026年第三季營收年增36.8%，淨利卻季減5%。野村東方國際下調當年獲利預測，同時押注離型膜放量及規模效應，上調2027—2028年預測。

長電科技第三季營收創單季新高，公司將全年投資預算上調65%。摩根大通看好AI相關訂單和產品升級，同時因新增折舊下調2027—2028年獲利預測。

2026年第三季，Bestechnic營收季增，但淨利潤年減、季減均幅度顯著。野村東方國際下調獲利預測，關注智慧眼鏡晶片BES6100的客戶採用及量產進度。

第三季銷售降幅擴大、費用上升，批發價雖有回升，節日終端動銷仍偏弱。摩根大通預計第四季利潤持續承壓，認為股息和回購不足以抵銷盈利風險。

第三季收入年減45%–50%，低於摩根大通先前預測；該行下調全年獲利預期，並關注海外展店成本與新IP接續能力。

2026年前三季，英傑電氣半導體與電子材料收入占比升至40%以上，新增訂單年增169.24%。其中，材料端訂單增長最快，公司預計訂單增長將帶動後續收入提升。