高盛
高盛：蘋果硬體成長強勁，記憶體成本與服務放緩壓低獲利預期
蘋果2026會計年度第四季iPhone和Mac營收優於預期，但記憶體漲價及AI推論成本壓低下一季毛利率指引。高盛上調營收預測，下調獲利預測和目標價。
← 專題
繼續瀏覽 ↓
科技七巨頭
從財報、資本支出與獲利預期追蹤美股科技七巨頭。
專題研報
花旗
花旗：蘋果9月季度業績優於預期，12月季度毛利率與服務增長承壓
iPhone和Mac推動蘋果9月季度收入超出市場預期，但記憶體成本上升、服務增長放緩令12月季度展望喜憂參半。花旗下調2027財年每股盈餘預測，維持買入評級。
摩根士丹利
摩根士丹利：蘋果硬體營收指引強勁，服務成長與毛利率承壓
蘋果12月季度營收指引超出預期，但服務成長放緩及記憶體成本上漲，抵銷了較強營收對獲利的提振。摩根士丹利維持加碼評級，將目標價從355美元下調至350美元。
美銀
美銀：蘋果錯峰發布與記憶體漲價或拖累2027財年營收和毛利率
美銀預計蘋果截至2026年12月的季度營收顯著低於市場共識，記憶體成本上漲也將壓低毛利率；該行下調全年iPhone銷量預測，同時維持買入評級。
花旗
花旗：蘋果截至9月季度營收超預期，iPhone和Mac抵銷其他硬體疲弱
蘋果截至9月季度營收年增11.7%，超過公司指引和市場預期。iPhone、Mac及大中華區成長較快，但iPad和穿戴式裝置收入下滑；花旗關注記憶體成本對毛利率的壓力。
摩根大通
摩根大通：蘋果硬體帶動第四季增長，服務放緩及記憶體成本壓低獲利預期
蘋果2026財年第四季營收及每股盈餘均高於市場共識，但下季服務增長及毛利率指引偏弱。摩根大通上調硬體營收預測，同時下調獲利預測及目標價。
Bernstein
Bernstein：蘋果營收指引強勁，記憶體成本及服務增長放緩壓低獲利預期
蘋果2026財年第四季營收和每股盈餘均超預期，12月季度營收指引也高於市場共識。但記憶體漲價與服務增速放緩壓低毛利率，Bernstein上調營收預測的同時下調獲利預測。
Palantir與蘋果財報：營收強勁，訂單和利潤率卻承壓
Palantir營收連續第13季加速成長，但短期合約拖慢預訂指標；蘋果iPhone和中國業務表現強勁，記憶體漲價與服務成長放緩卻壓低利潤率展望。
Bernstein
Bernstein：蘋果財季營收優於預期，記憶體成本拖累12月季度毛利率指引
蘋果2026財年第四季營收年增12%，但12月季度毛利率指引低於市場共識。Bernstein認為記憶體成本上漲將持續擠壓利潤率，仍看好蘋果長期的端側智慧機會。
摩根士丹利
摩根士丹利：蘋果營收指引優於預期，服務成長放緩與成本上漲壓低毛利率
蘋果預計12月季度營收年增7%至10%，高於摩根士丹利及市場預期；但服務成長持續放緩，儲存成本上漲也令毛利率承壓。摩根士丹利維持加碼評等，將目標價下調至350美元。
富國銀行
富國銀行：微軟擴大自願離職計畫，或為2027會計年度利潤率提供緩衝
微軟新一輪自願離職計畫面向約6萬名員工。富國銀行估算，若三分之一接受且節省從2027年初開始體現，2027會計年度營業利益率可受益約1個百分點，幫助抵銷折舊與攤銷壓力。
Evercore ISI
Evercore ISI：Alphabet第三季雲端業務倍增，整體營收及獲利仍低於預期
Alphabet第三季雲端營收年增103%，但搜尋、YouTube廣告等業務低於市場共識，合併營業利益及每股盈餘也未達預期。
摩根大通
摩根大通：蘋果 Pro 交付等待時間縮短，預計 iPhone 營收成長更多仰賴價格與產品組合
第8週追蹤顯示，iPhone 18 Pro 系列交付等待時間普遍縮短，Duo 交付日期則維持在2027年1月。摩根大通認為，Pro 系列需求量可能年減，漲價與高價 Duo 的需求將支撐營收成長。
Evercore ISI
Evercore ISI：微軟Azure增速升至48%，第二季財測與資本支出成焦點
微軟2027會計年度第一季Azure按固定匯率成長48%，超過公司財測和買方預期；利潤率與自由現金流也高於預期。Evercore ISI認為，下一季Azure財測及全年現金流展望將影響後續判斷。
Bernstein
Bernstein：蘋果財季營收優於預期，記憶體漲價壓低下季毛利率指引
蘋果2026會計年度第四季營收年增12%，超過公司指引與市場共識；但12月季度毛利率指引降至45%—46%，低於Bernstein及市場預期。
野村
野村：亞馬遜AWS增長近四成，AI投入加速與利潤率壓力並存
亞馬遜第三季資本支出年增一倍，管理層預計2027年進一步增加；AWS營收超出彭博一致預期，但AI業務占比上升及儲存成本增加，推高利潤率壓力。
摩根士丹利
摩根士丹利：亞馬遜AWS增速低於摩根士丹利預期，投入加快之下零售效率改善
AWS第三季營收年增39%，低於摩根士丹利預測的42%；在手訂單和資本支出支持該行對後續增長的判斷，但自由現金流承壓，衛星業務成本的釋放也有所推遲。
花旗
花旗：亞馬遜第三季：AWS 成長加速、零售利潤率改善，第四季獲利指引偏審慎
AWS 營收年增39%，利潤率升至38.7%；北美零售利潤率也有所改善。但 AWS 營收低於較高的買方預期，第四季營業利益指引中點低於市場共識。
巴克萊
巴克萊：微軟 Azure 與 Office 同時加速，AI 投資提速也壓低現金流
微軟 2027 財年首季 Azure 固定匯率營收增速升至 48%，調整後的 Microsoft 365 商業雲端增速達到 19%；巴克萊上調目標價，但預計資本支出將繼續擠壓自由現金流。
高盛
高盛：財報速覽：三星HBM加速，車企價格與銷量承壓
三星HBM4收入按季增至三倍，高盛上調第四季獲利預測；比亞迪和吉利業績低於該行預期，濰柴則靠發電業務提升利潤率。