Goldman Sachs menilai industri baijiu belum mengalami pemulihan menyeluruh: Moutai dan J S Jiu mengungguli sebagian besar pesaing, tetapi penyerapan persediaan, arus kas, dan komitmen dividen akan memengaruhi penilaian ke depan.
Mulai 2 November, suku bunga reverse repo overnight menggantikan suku bunga 7 hari sebagai acuan kebijakan. Goldman Sachs menilai penyesuaian ini membantu penyediaan likuiditas secara lebih fleksibel dan mencerminkan perhatian kebijakan terhadap risiko kredit.
PMI manufaktur turun menjadi 49.3 dan PMI nonmanufaktur menjadi 49.7, keduanya di bawah perkiraan Goldman Sachs dan konsensus survei Bloomberg. Goldman Sachs menilai faktor musiman menjelaskan sebagian penurunan, tetapi aktivitas manufaktur, jasa, dan konstruksi semuanya melambat.
Peningkatan bauran produk dan kenaikan harga jual DRAM mendorong profitabilitas kuartal ketiga, dengan laba operasi melampaui perkiraan Goldman Sachs sebesar 29%; Goldman Sachs memperkirakan pendapatan terus tumbuh pada kuartal keempat, tetapi margin kotor dan laba operasi turun dibandingkan kuartal sebelumnya.
Nomura memperkirakan penjualan mobil di pasar domestik China turun sekitar 25% secara tahunan pada Oktober 2026. BYD dan XPeng tumbuh berkat ekspor dan model baru, sementara pengiriman NIO, Li Auto, dan lainnya melemah; beban pajak, biaya, dan persyaratan ekspor menghadirkan tantangan tambahan bagi industri.
Nomura menilai persaingan AI perusahaan bergeser dari kemampuan model ke integrasi aplikasi dan proses bisnis. Sementara itu, keunggulan pendapatan ByteDance dan Alibaba di pasar model sebagai layanan Tiongkok masing-masing berasal dari pembuatan video dan model bahasa besar.
Suku bunga reverse repo overnight ditetapkan sebesar 1,25%, menggantikan suku bunga operasi bertenor 7 hari sebagai acuan kebijakan utama menurut penilaian Nomura. Koridor operasi turun 15 basis poin, menunjukkan toleransi yang lebih besar terhadap likuiditas yang melimpah, tetapi perubahan tenor itu sendiri tidak akan otomatis menurunkan LPR.
Pendapatan grup naik 11% secara tahunan pada kuartal ketiga, tetapi laba bersih inti turun 47%. Manajemen menilai dampak biaya chip secara kuartalan telah mencapai puncaknya pada kuartal ketiga, tetapi tekanan secara tahunan akan berlanjut hingga semester pertama 2027.
Intel memperkirakan pendapatan klien pada kuartal keempat 2026 turun lebih dari 20% dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara pertumbuhan server tidak cukup untuk mengimbanginya. HSBC menurunkan target harga menjadi 160 dolar AS, tetapi tetap melihat nilai dalam perbaikan CPU server dan bisnis foundry.
Kebijakan industri dan kematangan teknologi mendorong internet satelit beralih dari tahap validasi menuju pembangunan berskala besar. Perusahaan sekuritas optimistis terhadap permintaan rantai pasok yang didorong produksi massal, tetapi cadangan teknologi, riset dan pengembangan laboratorium, serta kemajuan pasokan produk yang ada berbeda di antara perusahaan terkait.
Rata-rata tarif VLCC dari Oman ke China pada 9–Oktober naik 328% dibandingkan 5–Agustus, tetapi kinerja kuartal ketiga terutama mencerminkan pelayaran yang dipesan lebih awal. GF Securities memperkirakan laba perusahaan terus tumbuh pada 2027, lalu menurun pada 2028.
Wellsenn XR memperkirakan penjualan kacamata AI global akan naik dari sekitar 8,46 juta unit pada 2025 menjadi 90 juta unit pada 2030. Seiring meluasnya permintaan, pasar masih sangat terkonsentrasi dan terdapat jeda waktu sebelum perusahaan terkait merealisasikan pendapatan.
Xiaolin Cailianshe menyatakan bahwa indeks rebound dengan volume lebih tinggi pada sesi pagi 2 November, seiring menguatnya sektor keuangan dan aplikasi AI; meski dana kembali ke perangkat keras teknologi, momentum sektor itu sendiri masih tampak kurang. Laporan tersebut juga memantau kemajuan sertifikasi dan dimulainya produksi produk konektivitas optik Zhishang Technology.
Zheshang Securities optimistis terhadap permintaan pengumpulan data pelatihan robot dan perusahaan dalam rantai industri yang telah memiliki pesanan; Huatai Securities menilai bisnis susu cair dan susu bubuk Yili membaik, tetapi kenaikan beban pajak menekan margin bersihnya dalam tiga kuartal pertama.
Kontrak berjangka KOSPI turun 2,9%, tetapi harga memori dan ekspor cip masih memberikan dukungan; Goldman Sachs juga mencermati daftar perusahaan Korea Selatan dengan rasio harga terhadap nilai buku rendah serta perubahan laba Kia dan perusahaan kosmetik.
Margin pengilangan yang tinggi, kinerja perdagangan, dan operasi yang stabil mendorong hasil, sementara utang bersih industri terus menurun; namun sebagian besar perusahaan masih mengendalikan investasi dan imbal hasil pemegang saham, dan Citi menilai diskon valuasi BP dan Chevron terhadap perusahaan sejenis patut dicermati.
Pertumbuhan AS kuat pada kuartal ketiga, tetapi Citi memperkirakan perlambatan pada kuartal keempat. Proyeksi dasarnya adalah The Fed kembali menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada Desember; jika saham terus turun atau ekonomi melemah, langkah berikutnya juga bisa beralih menjadi pemangkasan suku bunga.
Pendapatan Mindray naik 2,9% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, sementara laba bersih turun 4,6%. Citi memperkirakan diagnostik in vitro domestik dan bisnis luar negeri akan mendorong pertumbuhan pada 2027, tetapi kenaikan harga komponen elektronik dan tekanan harga domestik masih akan memengaruhi margin.
Citi menilai kenaikan pangsa pasar robot industri dan pertumbuhan komponen robot humanoid mendorong percepatan pendapatan; peningkatan volume produk menghasilkan skala ekonomi, tetapi margin kotor masih di bawah periode yang sama tahun lalu.
Harga dan volume bisnis limbah padat pada kuartal ketiga melampaui perkiraan Citi, tetapi kenaikan harga diesel menimbulkan tekanan biaya. Citi menaikkan target harga sekaligus menurunkan perkiraan laba per saham untuk 2026.
