Peningkatan volume bisnis kedirgantaraan dan turbin gas industri mendorong pendapatan serta laba kuartal ketiga melampaui ekspektasi BofA; margin kotor masih tertekan oleh biaya dan nilai tukar, sementara ekspansi kapasitas juga menekan arus kas.
Keterlambatan pengakuan pendapatan penyimpanan energi, pesanan berbiaya tinggi, dan kerugian nilai wajar investasi membebani kinerja kuartal ketiga. BofA menurunkan proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang dan menilai pertumbuhan pengiriman masih menghadapi tekanan margin serta regulasi luar negeri.
Di tengah sulitnya penerbitan di pasar primer, pasokan di pasar sekunder anjlok dan spread mulai menyempit. BofA menyukai bagian CLO berbunga mengambang yang berperingkat tinggi, seraya mencatat bahwa penurunan harga pinjaman mengikis perlindungan utang subordinasi dan distribusi kas kepada ekuitas.
Hingga 23 Oktober, portofolio pelacak saham transisi iklim HSBC turun sekitar 7% pada paruh kedua, tetapi masih mengungguli saham global sekitar 5 poin persentase sejak awal tahun. Penurunan valuasi dan ekspektasi laba mendukung pandangan jangka menengah, sementara suku bunga tinggi dan perbedaan kinerja antar tema juga membuat pemilihan saham lebih menantang.
Suku bunga pinjaman ulang untuk pembelian kembali turun menjadi 1%, dan instrumen dukungan diperluas ke perusahaan teknologi terkemuka. HSBC menilai kebijakan sedang memperkuat dasar pasar, tetapi arus keluar pembiayaan margin dan penyesuaian posisi saham teknologi masih memengaruhi pasar.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan produsen baterai China naik 10%–20% dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi laba per unit secara umum menurun. HSBC memperkirakan tekanan pajak berlanjut hingga kuartal pertama 2027, dengan pengakuan pendapatan proyek penyimpanan energi luar negeri berpotensi menjadi penyangga.
Permintaan platform kerja udara di AS pulih, dengan pesanan Zhejiang Dingli mencakup hingga kuartal pertama 2027; namun kurs, tarif dan bauran produk juga menekan ekspektasi margin kotor.
Laba bersih kuartal ketiga yang diatribusikan kepada pemegang saham turun 23% secara tahunan, di bawah perkiraan HSBC dan konsensus pasar. HSBC memangkas proyeksi laba untuk 2026–2028, sementara memperkirakan sumber daya air berpeluang membaik pada musim banjir 2027.
Pendapatan dan laba bersih kuartal ketiga masing-masing naik 27,2% dan 41,8% secara tahunan. HSBC Qianhai memperkirakan penurunan rasio beban dapat mengimbangi sebagian tekanan harga akibat pengadaan berbasis volume, tetapi proyeksi pendapatan keseluruhan hampir tidak berubah karena pertumbuhan bisnis intervensi vaskular perifer mulai mendatar.
Pendapatan dan laba bersih Focus Media yang diatribusikan kepada pemegang saham induk pada kuartal ketiga masih turun secara tahunan, tetapi meningkat dibandingkan kuartal sebelumnya. HSBC Qianhai memperkirakan perbaikan pada musim puncak iklan Singles’ Day, sekaligus menurunkan proyeksi margin kotor karena sewa media lift lebih tinggi dari perkiraan.
Laba per saham NiSource pada kuartal ketiga melampaui perkiraan, dan perusahaan menetapkan rencana investasi 2027–2033 sebesar 40 miliar dolar. Perusahaan menaikkan target pertumbuhan laba per saham jangka panjang, tetapi kontribusi proyek pusat data akan terealisasi secara bertahap seiring peningkatan permintaan pelanggan, dan pendanaan utang serta ekuitas masih diperlukan selama ekspansi.
Tender peralatan medis domestik kembali mencatat pertumbuhan tahunan pada kuartal ketiga 2026, sementara pendapatan perusahaan membaik. JPMorgan menilai perubahan aturan pengadaan dan sensitivitas geopolitik yang lebih rendah juga menopang kinerja sektor.
Thailand berencana menaikkan cukai atas kendaraan listrik baterai dan kendaraan listrik jarak tempuh tambahan impor yang memenuhi persyaratan tertentu menjadi 35% mulai tahun 2027. JPMorgan menilai dampak terhadap industri dari pasar Thailand saja masih terkendali, tetapi akumulasi hambatan perdagangan luar negeri akan menekan pertumbuhan ekspor, sementara lokalisasi juga dapat membebani margin jangka pendek.
Minyak mentah Brent naik di atas 117 dolar per barel, sementara penurunan pasar saham global memicu aksi jual emas. HSBC menilai pembelian oleh bank sentral atau China dapat memberikan dukungan, tetapi penurunan cadangan devisa India dapat membatasi pembelian emas oleh bank sentralnya.
Morgan Stanley membagi pinjaman perangkat lunak menjadi tiga kelompok berdasarkan risiko disrupsi AI: pinjaman berisiko tinggi mencakup 16% dari saldo terutang dan terkonsentrasi pada peminjam berperingkat rendah serta yang jatuh tempo dalam waktu dekat. Harga dan syarat pembiayaan ulang telah berbeda secara nyata, dan manajer CLO juga menyesuaikan kepemilikan.
Belanja modal Microsoft pada kuartal ketiga lebih rendah dari perkiraan sebelumnya, dan keterlambatan pengiriman kapasitas komputasi awan pihak ketiga memicu penurunan harga saham CoreWeave dan perusahaan lain. Evercore ISI menilai pemasok yang terlibat mungkin bukan CoreWeave, tetapi Microsoft belum mengungkapkan identitasnya.
Musim laporan keuangan masih berada pada tahap awal. Jefferies memperkirakan pertumbuhan laba yang disesuaikan bagi perusahaan S&P 500 di luar Tujuh Raksasa Teknologi mencapai 32,1%, lebih tinggi daripada 21,4% untuk ketujuh raksasa tersebut; namun, ketujuhnya masih unggul dalam pertumbuhan pendapatan.
BofA mengakui nilai strategis penggabungan bisnis konektivitas optik, tetapi memperkirakan dilusi ekuitas, konflik pelanggan, dan proses persetujuan yang panjang akibat transaksi seluruhnya dengan saham akan menekan daya tarik investasi Marvell.
Morgan Stanley menilai kemenangan Demokrat di kedua kamar Kongres dan pemilihan gubernur Texas akan meningkatkan risiko perizinan pusat data di sejumlah wilayah, tetapi tidak akan memutus siklus belanja modal AI secara keseluruhan; negosiasi fiskal dan batas utang juga akan menjadi fokus pasar.
Proporsi perusahaan S&P 500 yang membukukan laba di atas ekspektasi naik menjadi 83%, tetapi tekanan belanja modal dan arus kas pada sejumlah raksasa AI memicu aksi jual. Barclays melihat potensi peluang dari valuasi saham teknologi dan kinerja historis setelah pemilihan paruh waktu.
