Ikuti kemajuan klinis, produk dalam pengembangan, komersialisasi, dan kinerja industri.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan luar negeri Mindray naik 6,3% secara tahunan, sementara pendapatan domestik turun 0,7%; HSBC Qianhai optimistis terhadap pertumbuhan jangka menengah bisnis luar negeri dan bisnis berulang, sekaligus menurunkan proyeksi laba untuk dua tahun ke depan.
Pesanan baru Pharmaron naik lebih dari 30% secara tahunan pada kuartal ketiga, dengan CDMO molekul kecil mendorong pemulihan permintaan; HSBC Qianhai menurunkan proyeksi laba 2026 serta target harga saham A dan H, sembari menaikkan proyeksi laba 2027–2028.
Huachuang Securities optimistis terhadap potensi komersial obat penurun berat badan RAY1225 dan obat MASH ZSP1601 milik Zhongsheng Pharmaceutical. Kedua kandidat obat tersebut memiliki total nilai kini bersih yang disesuaikan dengan risiko dan diatribusikan kepada entitas induk sebesar 26,53 miliar yuan; sementara itu, perusahaan sekuritas tersebut memperkirakan laba bersih yang diatribusikan kepada induk pada 2026 turun 19,7% secara tahunan.
Bernstein menilai perubahan utama di ESMO 2026 adalah sejumlah obat yang dikembangkan di China menghasilkan data efikasi dalam studi global. Kelun-Biotech meraih hasil positif fase III global, sementara data awal Hansoh mempertahankan efikasi yang terlihat di China; IBI363 milik Innovent menghadapi ujian terkait ketahanan efikasi dan keamanan.
Pendapatan Mindray naik 2,9% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, sementara laba bersih turun 4,6%. Citi memperkirakan diagnostik in vitro domestik dan bisnis luar negeri akan mendorong pertumbuhan pada 2027, tetapi kenaikan harga komponen elektronik dan tekanan harga domestik masih akan memengaruhi margin.
Hasil kuartal ketiga 2026 yang dihimpun Nomura menunjukkan penjualan perusahaan farmasi termasuk Lilly dan Novartis di China tumbuh pesat, sementara sejumlah perusahaan alat kesehatan juga kembali tumbuh. Namun, pengaruh kurs, basis rendah, dan pengadaan terpusat membuat tingkat pemulihan berbeda-beda.
Pertumbuhan sejumlah lini layanan penemuan obat dan perbaikan komposisi pendapatan meningkatkan pendapatan dan margin laba HitGen pada kuartal ketiga. Citi menaikkan proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang, tetapi investasi R&D yang berkelanjutan, kondisi pendanaan klien, dan kecepatan komersialisasi platform baru masih memengaruhi realisasi laba.
Citi menilai AI dapat menurunkan biaya desain molekul dan memperluas kumpulan proyek litbang, sekaligus menjadikan validasi eksperimen sebagai hambatan. WuXi Biologics dan Insilico Medicine masing-masing diuntungkan oleh layanan laboratorium dan manufaktur serta lisensi platform dan aset obat.
Pendapatan dan laba per saham kuartal ketiga masing-masing melampaui konsensus pasar sebesar 6% dan 15%. Perusahaan menaikkan panduan penjualan setahun penuh dan memperkirakan penurunan harga Biktarvy akan mengurangi pendapatan 2028 sekitar 1,5 miliar dolar; pertumbuhan obat baru dan diversifikasi lini pengembangan menjadi kunci untuk mengimbangi tekanan tersebut.
Pendapatan kuartal ketiga melampaui konsensus pasar sekitar 1,9 miliar dolar, dan masih melampaui sekitar 1 miliar dolar setelah mengecualikan pos yang menguntungkan. Bernstein menaikkan proyeksi pendapatan setahun penuh sambil mencermati pendapatan sekali saja, harga kanal, dan laju peluncuran Foundayo.
BofA menilai kekuatan keuangan dan arus kas distributor farmasi lebih sesuai dengan preferensi pasar terhadap aset yang tangguh. Produk baru pada Desember dapat menjadi katalis bagi produsen obat generik, tetapi mereka menghadapi tekanan leverage dan pelaksanaan operasional.
Pasar profilaksis prapajanan HIV di AS tumbuh 14% secara tahunan pada kuartal ketiga, dengan penjualan Yeztugo dan Descovy melampaui ekspektasi. Morgan Stanley menaikkan asumsi pertumbuhan jangka panjang dan target harga, sambil mencermati waktu penumpukan persediaan serta dampak penurunan harga Biktarvy di masa depan.
Gabungan penjualan Mounjaro dan Zepbound pada kuartal ketiga mencapai 16,1 miliar dolar AS, mendorong Lilly kembali menaikkan panduan pendapatan dan margin laba 2026. Namun, penjualan obat oral Foundayo di bawah ekspektasi, dan Morgan Stanley memangkas proyeksi penjualannya untuk dua tahun terdekat.
Laba operasi inti kuartal ketiga melampaui konsensus pasar sebesar 9%, tetapi Morgan Stanley menilai besarnya kejutan yang mendasari lebih moderat setelah mengecualikan biaya yang ditunda dan keuntungan sekali saja. Perusahaan menegaskan kembali panduan setahun penuh, sementara pertumbuhan pada 2027 akan bergantung pada kemampuan produk baru mengimbangi tekanan terhadap obat lama.
Perusahaan menandatangani kontrak baru senilai 8,5 miliar yuan dalam tiga kuartal pertama, tetapi pelaksanaan kontrak lama, biaya tenaga kerja luar negeri, dan tekanan harga pada layanan laboratorium masih membebani margin kotor. Manajemen memperkirakan harga rata-rata pesanan yang sedang dijalankan akan pulih lebih nyata pada semester pertama 2027.
Morgan Stanley menilai efikasi awal dari uji pertama JMT108 pada manusia sedikit melampaui ekspektasi, sementara reaksi merugikan terkait IL-15 secara umum dapat dikendalikan. Dalam pipeline kanker payudara, data ADC B7H3 sesuai ekspektasi, sementara perbandingan antarujicoba untuk regimen kombinasi antibodi bispesifik HER2 terbatas.
Manajemen memperkirakan pertumbuhan bisnis China akan meningkat pada 2027, dengan pendapatan IVD naik 10%; pertumbuhan luar negeri akan tetap lebih cepat, tetapi kenaikan harga bahan baku dan penurunan harga reagen menimbulkan tekanan.
JPMorgan menilai perluasan indikasi dan regimen pemberian dosis akan mendukung pertumbuhan berkelanjutan Eylea HD, tetapi penurunan Eylea versi lama akan mengimbangi sebagian pertumbuhan tersebut. Apakah persaingan obat baru dapat mengubah lanskap juga bergantung pada pembatasan pihak pembayar dan keunggulan klinis.
Pendapatan kuartal ketiga naik 2,9% secara tahunan dan laba bersih turun 4,6%, keduanya sesuai ekspektasi Morgan Stanley. Bisnis luar negeri dan bisnis baru terus tumbuh, tetapi pelemahan peralatan domestik dan penurunan dua bisnis peralatan utama masih membatasi pertumbuhan.
Pakar onkologi yang diwawancarai Bernstein menilai vaksin mRNA personal yang dikombinasikan dengan pembrolizumab menunjukkan manfaat yang bermakna secara klinis dalam studi melanoma fase III. Namun, stadium pasien, risiko imunoterapi, dan proses produksi personal akan memengaruhi cakupan penggunaan sebenarnya.
