ВВП Тайваня вырос на 14,4% в годовом выражении в третьем квартале 2026 года, превысив ожидания рынка. Ускорение формирования капитала привело к тому, что вклад внутреннего спроса превысил вклад чистого экспорта, а JPMorgan повысил прогнозы роста на 2026 и 2027 годы до 12,7% и 6,1% соответственно.
JPMorgan отмечает, что давление издержек на память меняет темпы закупок клиентов на рынке ПК. В то же время спрос облачных клиентов на серверные процессоры высок, однако несоответствие компонентов может привести к корректировке запасов во втором полугодии 2027 года.
Спрос на системы хранения энергии и расширение мощностей производителей аккумуляторов обеспечили рост заказов; руководство ожидает сохранения динамики до 2027 года. JPMorgan также следит за ограничениями расширения мощностей и давлением на прибыль в цепочке поставок.
За первые три квартала 2026 года бизнес по снабжению дата-центров электроэнергией и энергией обеспечил около четверти выручки и прибыли Weichai Power. JPMorgan с оптимизмом оценивает расширение компании от резервного электропитания к основному электроснабжению за рубежом, однако годовой целевой показатель прибыли предъявляет высокие требования к четвёртому кварталу.
JPMorgan ожидает, что Эль-Ниньо и транспортные расходы подстегнут продовольственную инфляцию, а наиболее сильная передача этих факторов в цены произойдёт в начале 2027 года; сейчас рост в Великобритании замедляется, объёмы продаж в США падают, а в Польше слабость цен сочетается с восстановлением объёмов.
По мнению BofA, финансовая устойчивость и денежные потоки фармдистрибьюторов лучше соответствуют предпочтению рынка в пользу надежных активов. Для производителей дженериков потенциальным катализатором станут новые продукты в декабре, но они сталкиваются с давлением долговой нагрузки и рисками исполнения операционных планов.
В третьем квартале 2026 года выручка Shanxi Fen Wine снизилась на 18% в годовом выражении, а чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, — на 35%; оба показателя оказались ниже консенсус-прогноза Visible Alpha. Продажи за пределами Шаньси вновь начали расти, но увеличение доли продукции нижнего ценового сегмента и рост доли расходов снизили маржу.
BofA ожидает, что расходы крупнейших гиперскейлеров и новых облачных провайдеров в 2027 году достигнут от 1,35 трлн до 1,4 трлн долларов, что примерно на 20% выше прогноза трехмесячной давности; стоимость финансирования, расширение мощностей по выпуску памяти и спрос в 2028 году — важные ограничивающие факторы при оценке цикла.
Повторно запущенная модель BofA, работающая в режиме реального времени, оценивает рост мировой экономики в третьем квартале 2026 года в 3,7% в пересчёте на годовые темпы по сравнению с предыдущим кварталом, выше совокупного прогноза экономистов банка на уровне 3,4%; основная часть разницы приходится на развивающиеся рынки.
Выручка Estun в третьем квартале снизилась на 11% в годовом выражении, оказавшись ниже прогнозов Morgan Stanley и рыночного консенсуса. Отказ от заказов с низкой валовой маржой способствовал росту прибыли, однако изменение структуры продукции и повышение доли расходов ограничили улучшение.
Спрос на R2 и улучшение валовой прибыли автомобильного бизнеса обеспечили результаты третьего квартала выше ожиданий, однако наращивание производства поставщиками, инвестиции в автономное вождение и рост затрат создают давление на улучшение прибыльности в 2027 году. Morgan Stanley снизил целевую цену с 14 до 13 долларов.
По мнению Morgan Stanley, замедление роста трансграничной электронной коммерции было связано главным образом с отдельными факторами, тогда как поездки и дополнительные услуги продолжают поддерживать рост. Компания сохранила годовой прогноз выручки; часть благоприятных факторов третьего квартала была связана с разницей во времени признания выручки и предоставления скидок.
Корректировка запасов ПК привела к тому, что прогноз Intel на четвёртый квартал оказался значительно ниже ожиданий, а серверный бизнес также столкнулся с ограничениями мощностей. Morgan Stanley оптимистично оценивает краткосрочные перспективы серверного рынка, но осторожен в отношении долгосрочной конкурентоспособности и отдачи от крупных инвестиций.
JPMorgan ожидает, что мощности нефтепроводов Западной Канады будут полностью загружены в течение нескольких лет. Оптимизация существующих линий может обеспечить дополнительную мощность в ближайшей перспективе, однако крупные новые нефтепроводы по-прежнему сталкиваются с ограничениями, связанными с политикой, разрешениями и стоимостью строительства.
Выручка и консолидированная чистая прибыль CXMT в третьем квартале выросли на 19% каждая по сравнению с предыдущим кварталом, но рост прибыли дочерних компаний с низкой долей участия CXMT увеличил долю прибыли неконтролирующих акционеров, поэтому чистая прибыль, приходящаяся на акционеров материнской компании, выросла лишь на 3%. Morgan Stanley сохранил рекомендацию «выше рынка», позитивно оценивая расширение мощностей и технологическое обновление.
Рынок доконтактной профилактики ВИЧ в США вырос в третьем квартале на 14% в годовом выражении, а продажи Yeztugo и Descovy превзошли ожидания. Morgan Stanley повысил долгосрочные прогнозы роста и целевую цену, одновременно отслеживая сроки формирования запасов и влияние будущего снижения цены Biktarvy.
Совокупные продажи Mounjaro и Zepbound в третьем квартале достигли 16,1 млрд долларов, что побудило Lilly вновь повысить прогноз выручки и рентабельности на 2026 год. Однако продажи перорального препарата Foundayo оказались ниже ожиданий, и Morgan Stanley снизил прогноз его продаж на ближайшие два года.
Высокий объем заключенных договоров и рост арендных ставок при продлении в третьем квартале побудили Digital Realty повысить годовой прогноз, однако рост стоимости строительства, масштабные инвестиции в развитие и возможная дополнительная эмиссия акций стали основаниями для сохранения Morgan Stanley рейтинга «на уровне рынка».
Улучшение структуры продукции повысило маржу, однако компания учла в годовом прогнозе лишь часть прибыли за квартал сверх ожиданий, что предполагает прибыль на акцию в четвёртом квартале ниже рыночного консенсуса.
Базовая операционная прибыль за третий квартал превысила рыночный консенсус на 9%, но Morgan Stanley считает, что после исключения перенесённых расходов и разовых доходов превышение было более умеренным. Компания подтвердила годовой прогноз, а рост в 2027 году будет зависеть от того, смогут ли новые препараты компенсировать давление на продажи старых.
