В середине октября три проекта State Grid по сверхвысоковольтной передаче — «один переменного и два постоянного тока» — получили одобрение одновременно; общий объем инвестиций составляет около 59,1 млрд юаней. План инвестиций в электросеть на период пятнадцатой пятилетки предусматривает рост более чем на 40% по сравнению с четырнадцатой пятилеткой.
Wanlian Securities считает, что 2026 станет ключевым периодом для проверки готовности гуманоидных роботов к массовому производству и внедрения в реальные сценарии; снижение цен на роботов в сборе поможет коммерциализации в крупных масштабах, однако связанные с отраслью компании находятся на разных этапах внедрения.
Рост продаж продуктов питания и контроль расходов в третьем квартале компенсировали ослабление продаж напитков и снижение валовой маржи, однако давление затрат на сырьё сохранится до первой половины 2027. Goldman Sachs снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив нейтральный рейтинг.
Продажи программного обеспечения для Switch 2 превысили ожидания Goldman Sachs, тогда как поставки оборудования и операционная прибыль не оправдали прогнозов. Goldman Sachs понизил прогнозы продаж консолей и прибыли на весь год, но сохранил рекомендацию «Покупать».
В сентябре видимый спрос на сталь в США вырос на 5% в годовом выражении, но снизился по сравнению с предыдущим месяцем; импорт готовой стали восстановился после низкой базы, тогда как совокупный импорт с начала года по-прежнему отставал от прошлогоднего. Goldman Sachs сохранил прогноз роста спроса за весь год на уровне 2,6%.
Goldman Sachs снизил прогнозы цены золота на конец 2026 и 2027 годов до 4150 и 4800 долларов за тройскую унцию соответственно. Ястребиный настрой Федеральной резервной системы оказывает давление на позиции инвесторов, однако продолжающиеся покупки золота центральными банками и ожидаемое Goldman Sachs снижение ставок в конце 2027 года поддерживают долгосрочный оптимистичный прогноз банка.
Рост мировых продаж Brukinsa помог выручке BeOne от реализации продукции в III квартале превысить ожидания Goldman Sachs, а более медленный рост расходов по сравнению с выручкой усилил рост прибыли. Компания снова повысила прогноз на весь год; Goldman Sachs также обратил внимание на расходы на НИОКР, связанные с расширением портфеля препаратов.
В третьем квартале 2026 года выработка электроэнергии сократилась в годовом выражении на 15%, что негативно сказалось на прибыли; Deutsche Bank считает, что спред между ожидаемой дивидендной доходностью и доходностью государственных облигаций по-прежнему привлекателен.
В третьем квартале годовое снижение выручки и прибыли китайских компаний, производящих потребительские товары длительного пользования и входящих в охват Goldman Sachs, усилилось; зарубежный бизнес показал относительно хорошие результаты. Банк ожидает, что низкая база сравнения поможет умеренному улучшению внутреннего спроса в четвертом квартале, однако высокие издержки и конкуренция продолжат влиять на маржу.
Данные контрактов за октября указывают на рост цен на обычную DRAM на 8,3% в квартальном исчислении в четвертом квартале 2026; Bernstein ожидает, что корпоративные SSD обеспечат повышение общих цен на NAND примерно на 15%, однако слабость потребительского сегмента уже отражается на спотовых ценах на пластины.
4 ноября форвардный P/E TOPIX снизился до 14.4 раза. JPMorgan считает японские акции перепроданными: опубликованные результаты за период с 7 по сентябрь показывают, что без учета электроники, точного приборостроения, электроэнергетики и газовой отрасли выручка и чистая прибыль по-прежнему выросли в годовом выражении на 10% и 11% соответственно; однако прибыль в автомобильной отрасли, розничной торговле и других секторах находится под давлением, а сезон отчетности еще не завершен.
Выручка Coherent от центров обработки данных и коммуникаций в первом квартале финансового года 2027 превысила ожидания, однако промышленный бизнес и свободный денежный поток оказались слабыми. Компания повысила прогноз, а Bernstein считает, что основные катализаторы улучшения валовой маржи и возможности оптических соединений появятся лишь в финансовом году 2028.
Goldman Sachs ожидает, что устойчивость экспорта обеспечит более быстрое восстановление грузооборота портов Китая в четвертом квартале 2026 года; в 2027 году также возможно повышение портовых сборов. Результаты двух портовых компаний за третий квартал различались: выручка COSCO SHIPPING Ports выросла, но чистая прибыль осталась на прежнем уровне, тогда как рост чистой прибыли Shanghai International Port Group в основном опирался на инвестиционный доход.
Выручка Qualcomm за четвертый квартал финансового года 2026 превысила консенсус рынка, однако выручка от чипов для смартфонов снизилась; в следующем квартале выручка центров обработки данных начнет набирать обороты, тогда как продукты с низкой маржой и инвестиционные затраты давят на прогнозы маржи.
По мнению DBS, улучшение прибыльности и денежного потока Anthropic укрепило уверенность рынка в экономической модели бизнеса на основе моделей, однако рост выручки компании в третьем квартале заметно замедлился; рост, Bookings и маржа американских облачных провайдеров станут дополнительной проверкой отдачи от инвестиций в ИИ.
Чистая прибыль за третий квартал оказалась ниже прежних ожиданий Morgan Stanley, что побудило банк снизить прогноз прибыли на 2026; банк также снизил оценочный мультипликатор, но сохранил прогнозы прибыли на 2027–2028 и рейтинг Overweight.
Компания вновь подтвердила цель достичь прибыльности по итогам всего 2027 года и планирует значительно сократить расходы на исследования и разработки; однако продажи Crysvita в третьем квартале оказались ниже рыночных ожиданий, а темпы продвижения двух генных терапий повлияют на дальнейший рост.
Бизнес пенсионного страхования и индивидуального страхования жизни в США обеспечил превышение базовой прибыли на акцию над консенсусом рынка, однако прибыль японского бизнеса снизилась год к году, и Morgan Stanley сохранил рекомендацию «ниже рынка».
В октябре рынок полностью электрических автомобилей США вернулся к росту в годовом выражении, однако продажи моделей платформы Ultium по-прежнему снизились на 18% год к году. По мнению Morgan Stanley, бизнес LG Energy Solution по выпуску электромобилей, возможно, достиг дна, тогда как восстановление маржи будет более постепенным.
Morgan Stanley повысил предположения по цене Brent и прогнозы прибыли Harbour Energy, но считает, что планы BASF полностью выйти из доли могут привести к тому, что большая часть дополнительного эффекта от выкупа акций для денежного потока достанется продавцу.
