2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir JPMorgan’ın tahminini aştı, ancak elektrik üretimindeki düşüş faaliyet kaldıracını zayıflattı; brüt kâr marjı ve net kâr bankanın beklentilerinin altında kaldı. Finansman giderlerindeki düşüş kısmi bir destek sağladı.
ABD hafta içinde imalat ve hizmetler ISM, açık iş pozisyonları ve tarım dışı istihdam verilerini açıklayacak ve ara seçimler düzenleyecek; bilanço ve yurt dışı ekonomi takvimi de yoğun.
JPMorgan, Fed'in Aralık ayında faiz artırmasını bekliyor ve 10 ve 30 yıl vadeli ABD Hazine tahvilleri arasındaki getiri eğrisinin dikleşeceği görüşünü koruyor; kısa vadeli Hazine kâğıtlarının arzı gelecek yıl artarken kredi piyasası kısa vadede yoğun ihraçlardan ve seçimlerden etkilenmeye devam ediyor.
MasTec’in üçüncü çeyrek sonuçları piyasa beklentilerini hafifçe aştı, ancak boru hattı projelerinin ertelenmesi marjları düşürdü. Şirket yıllık gelir beklentisini yükseltirken kâr beklentisini düşürdü. JPMorgan, sipariş stokuna karşılık gelen dördüncü çeyrek gelirinin şirket beklentisinin üzerinde olduğunu ve proje zamanlamasının önemini koruduğunu düşünüyor.
Rapora göre yönetilen varlıklar ve hanehalkının finansal serveti 2030 yılına kadar büyümeye devam edecek, ancak gelir fırsatları özel piyasalar gibi faaliyetlerde daha fazla yoğunlaşacak. Yapay zekânın sağladığı verimlilik kazanımlarının ve tokenizasyon talebinin kâra dönüştürülüp dönüştürülememesi kurumlar arasındaki farkları açacak.
Morgan Stanley, küresel hisselerde yüksek, temel sabit getirili varlıklarda düşük ağırlığını koruyor ve ABD hisselerini tercih ediyor. Banka, yapay zekâ yatırımlarının kârları desteklediğini, ancak yüksek petrol fiyatları, tahvil arzı ve düşük dereceli borçluların finansman baskısının oynaklığı artıracağını düşünüyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir yıllık bazda %56 arttı, ancak brüt marj %33,4 seviyesine geriledi. J.P. Morgan, insansı robot işinin ölçek kazanmasına olumlu bakıyor ve dördüncü çeyrekte brüt marjın belirgin biçimde toparlanmasını bekliyor. Kapasite artırımı uygulaması ve nakit akışı önemli kısıtlar oluşturuyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde gelir yıllık bazda %11 arttı, ancak brüt kâr marjındaki düşüş ve yatırımlardaki gerçeğe uygun değer zararları net kârı %72 azalttı. JPMorgan, brüt kâr marjının kısa vadede sınırlı toparlanmasını bekliyor ve ağırlığını azalt tavsiyesini koruyor.
NXP yönetimi, otomotiv bilişim mimarilerindeki gelişimin araç başına çip değerini artırmasını bekliyor ve 2027 yılının ikinci yarısından itibaren veri merkezlerinden yeni gelir elde etmeyi planlıyor; mevcut fiyat artışları esas olarak maliyetleri karşılamayı amaçlarken brüt marjdaki iyileşme, yeni ürünlerin üretiminin ve bir yarı iletken plaka fabrikasının kapasitesinin artırılmasına bağlı.
JPMorgan, volatilite hedefli stratejilerin pozisyon azaltma baskısıyla karşılaşmayı sürdüreceğini öngörüyor; Aralık ayında teknoloji endeksinde yapılacak düzenleme temettü ve volatilite fiyatlamasını değiştirebilir. Açıklanan üçüncü çeyrek sonuçlarının beklentileri aşma oranı ise yakın dönem ortalamasının altında kaldı.
Gelişen piyasa teknoloji hisseleri satışa uğradı, ancak kâr beklentileri yine de hafifçe yukarı yönlü revize edildi; hisse senedi fonları yeniden net giriş kaydederken para ağırlıklı olarak pasif fonlara yöneldi.
Intel’in veri merkezi geliri üçüncü çeyrekte hızla arttı, ancak dördüncü çeyrek gelir ve brüt kâr marjı beklentileri Bloomberg konsensüsünün altında kaldı. JPMorgan, sunucu CPU talebinin ve ABF altlık kıtlığının elektronik bileşen tedarik zinciri için önemli destek unsurları olmaya devam ettiğini düşünüyor.
Makroekonomik göstergeler hafif iyileşse de tüketimdeki toparlanma eşit dağılmadı: spor giyimde büyüme yavaşladı, otomobil satışları geriledi ve lüks ürünler ile güzellikte yalnızca bazı markalar piyasadan daha iyi performans gösterdi.
2026 yılının ilk 8 ayında CATL'nin elektrikli araç bataryası kurulumlarındaki büyüme küresel pazarı aştı; yurt dışındaki büyüme bazı müşterilerdeki pay kayıplarını telafi etti. Ancak şirketin Çin'de en çok satan modellerdeki payı yıl başındaki zirvesinden geriledi.
Goldman Sachs, Dell, HPE ve NetApp için gelir tahminlerini yükseltirken HP'ye olumsuz bakıyor; yatırımcılar kurumsal BT talebinin sürüp sürmeyeceğine ve depolama maliyetleri ile yapay zekâ sunucusu müşterilerinin finansmanından kaynaklanan kısıtlamalara odaklanıyor.
Güçlü geçen Ağustos ayının ardından, Eylül ayında çoğu yarı iletken kategorisinde aylık sevkiyat artışı tarihsel mevsimsel düzeylerin altında kaldı; ancak toplam sevkiyatın üç aylık hareketli ortalaması, uzun vadeli talep eğiliminin yaklaşık %13 üzerine çıktı.
Goldman Sachs Analist Endeksi 49.1 seviyesine gerilerken yeni siparişler alt endeksi Mayıs 2020 döneminden bu yana en düşük düzeye indi; ancak imalat ve hizmet anketlerini izleyen göstergelerin ikisi de hafifçe yükseldi ve ankete katılan şirketler gelecek yılın sermaye harcamaları konusunda nispeten iyimser kalmayı sürdürdü.
ABD teknoloji hisseleri ile eşit ağırlıklı endeksin seyri Ekim ayında ayrıştı. Goldman Sachs, Amphenol'ü Kasım öncelikli alım listesine ekledi; şirketin bakır kablo ve fiber optik faaliyetlerinin veri merkezi yatırımlarından yararlanmasını beklerken büyüme, marj ve satın almaların uygulanmasına ilişkin risklere dikkat çekti.
ISM imalat endeksi Ekim ayında 55.5 seviyesine yükseldi, ancak S&P Global nihai imalat PMI verisi aşağı yönlü revize edildi; inşaat harcamaları Eylül ayında aylık bazda %1,9 düşerken Goldman Sachs dördüncü çeyrek GSYH büyümesi takip tahminini korudu.
