Klinik çalışmalardaki gelişmeleri, geliştirme aşamasındaki ürünleri, ticarileşmeyi ve sektörün faaliyetlerini izleyin.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Mindray’in yurt dışı geliri yıllık bazda %6,3 artarken yurt içi geliri %0,7 azaldı; HSBC Qianhai, yurt dışı ve tekrarlayan iş kollarının orta vadeli büyümesine olumlu bakarken gelecek iki yıla ilişkin kâr tahminlerini düşürdü.
Pharmaron’un yeni siparişleri üçüncü çeyrekte yıllık bazda %30 üzerinde arttı; küçük moleküllü CDMO talepteki toparlanmayı destekledi. HSBC Qianhai, 2026 kâr tahminini ve A ve H hisseleri için hedef fiyatlarını düşürürken 2027–2028 kâr tahminlerini yükseltti.
Huachuang Securities, Zhongsheng Pharmaceutical’ın kilo verme ilacı RAY1225 ve MASH ilacı ZSP1601 için ticari potansiyel konusunda iyimser. İki ilaç adayının ana ortaklığa ait risk ayarlı toplam net bugünkü değeri 26,53 milyar yuan; bu arada aracı kurum, şirketin ana ortaklığa ait net kârının 2026 yılında yıllık bazda %19,7 düşmesini bekliyor.
Bernstein, ESMO 2026 kapsamındaki temel değişimin Çin’de geliştirilen birden fazla ilacın küresel çalışmalarda etkililik verileri üretmesi olduğunu düşünüyor. Kelun-Biotech küresel faz III çalışmasında olumlu sonuç alırken Hansoh’un erken verileri Çin’de gözlenen etkililiğin sürdüğünü gösterdi; Innovent’in IBI363 ilacı ise etkinin kalıcılığı ve güvenlilik açısından sınanacak.
Mindray'in 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri yıllık bazda %2,9 artarken net kârı %4,6 düştü. Citi, yurt içi in vitro teşhis ve yurt dışı faaliyetlerinin 2027 yılında büyümeyi desteklemesini bekliyor; ancak elektronik bileşen fiyatlarındaki artış ve yurt içi fiyat baskısı marjları etkilemeye devam edecek.
Nomura'nın derlediği 2026 üçüncü çeyrek sonuçları, Lilly ve Novartis gibi ilaç şirketlerinin Çin satışlarının hızla arttığını ve bazı tıbbi cihaz şirketlerinin de yeniden büyüdüğünü gösteriyor. Ancak kur hareketleri, düşük baz ve merkezi alımların etkisi toparlanmanın boyutunda farklılıklara yol açıyor.
Birden fazla ilaç keşif hizmet kolundaki büyüme ve gelir bileşimindeki iyileşme, HitGen’in üçüncü çeyrek gelirini ve kâr marjlarını artırdı. Citi, önümüzdeki üç yıla ilişkin kâr tahminlerini yükseltti; ancak devam eden Ar-Ge yatırımları, müşterilerin finansman ortamı ve yeni platformların ticarileşme hızı kârın gerçekleşmesini etkilemeye devam ediyor.
Citi, yapay zekânın molekül tasarımı maliyetini düşürerek Ar-Ge proje havuzunu genişletebileceğini, ancak deneysel doğrulamayı bir darboğaza dönüştürebileceğini düşünüyor. WuXi Biologics ve Insilico Medicine sırasıyla laboratuvar ve üretim hizmetlerinden, platform ve ilaç varlıklarının lisanslanmasından yararlanabilir.
Üçüncü çeyrek gelir ve hisse başına kârı piyasa konsensüsünü sırasıyla %6 ve %15 aştı. Şirket yıllık satış beklentisini yükseltirken Biktarvy fiyat indiriminden dolayı 2028 gelirinin yaklaşık 1,5 milyar dolar azalacağını öngörüyor; yeni ilaçların büyümesi ve geliştirme portföyünün çeşitlendirilmesi baskıyı dengelemede kritik önem taşıyor.
Üçüncü çeyrek geliri piyasa konsensüsünü yaklaşık 1,9 milyar dolar aştı; olumlu kalemler çıkarıldığında da yaklaşık 1 milyar dolar üzerinde kaldı. Bernstein yıllık gelir tahminini yükseltirken tek seferlik gelirleri, kanal fiyatlarını ve Foundayo’nun pazara sunulma hızını izliyor.
BofA, ilaç toptancılarının mali gücü ve nakit akışının piyasanın sağlam varlık tercihine daha uygun olduğunu düşünüyor. Jenerik ilaç şirketleri için Aralık ayında çıkacak yeni ürünler olası bir katalizör olsa da şirketler kaldıraç ve operasyonel uygulama baskısıyla karşı karşıya.
ABD HIV temas öncesi korunma pazarı üçüncü çeyrekte yıllık %14 büyüdü; Yeztugo ve Descovy satışları beklentileri aştı. Morgan Stanley uzun vadeli büyüme varsayımlarını ve hedef fiyatını yükseltirken stoklama zamanlamasını ve Biktarvy’de gelecekteki fiyat indirimlerinin etkisini izliyor.
Mounjaro ve Zepbound'un üçüncü çeyrekteki toplam satışı 16,1 milyar dolara ulaşarak Lilly'nin 2026 yılı gelir ve kâr marjı beklentilerini yeniden yükseltmesini sağladı. Ancak ağızdan alınan Foundayo'nun satışı beklentilerin altında kaldı ve Morgan Stanley, ilacın önümüzdeki iki yıla ilişkin satış tahminlerini düşürdü.
Üçüncü çeyrek çekirdek faaliyet kârı piyasa konsensüsünü %9 aştı, ancak Morgan Stanley ertelenen giderler ve tek seferlik kazançlar çıkarıldığında esas aşımın daha ılımlı olduğunu düşünüyor. Şirket yıl geneli beklentilerini yineledi; 2027 yılındaki büyüme, yeni ürünlerin eski ilaçlar üzerindeki baskıyı karşılayıp karşılayamayacağına bağlı olacak.
Şirket ilk üç çeyrekte 8,5 milyar yuan tutarında yeni sözleşme imzaladı. Ancak eski sözleşmelerin yürütülmesi, yurt dışındaki işçilik maliyetleri ve laboratuvar hizmetlerindeki fiyat baskısı brüt marjı olumsuz etkilemeye devam etti. Yönetim, yürütülen siparişlerin ortalama fiyatının 2027 yılının ilk yarısında daha belirgin biçimde toparlanmasını bekliyor.
Morgan Stanley, JMT108 için insanlarda yapılan ilk çalışmadaki erken etkinliğin beklentileri biraz aştığını ve IL-15 ile ilişkili advers reaksiyonların genel olarak yönetilebilir olduğunu düşünüyor. Meme kanseri portföyünde B7H3 ADC verileri beklentilerle uyumluyken HER2 bispesifik antikor kombinasyon rejiminin çalışmalar arası karşılaştırması sınırlı.
Yönetim, Çin faaliyetlerindeki büyümenin 2027 yılında hızlanmasını ve IVD gelirinin %10 artmasını bekliyor; yurt dışı büyümesi daha hızlı kalacak ancak ham madde fiyatlarındaki artış ve reaktif fiyatlarındaki düşüş baskı oluşturuyor.
JPMorgan, endikasyonların ve dozlama rejimlerinin genişletilmesinin Eylea HD’nin büyümesini sürdürmesine yardımcı olacağını, ancak eski Eylea sürümündeki düşüşün bu büyümenin bir bölümünü dengeleyeceğini düşünüyor. Yeni ilaç rekabetinin pazardaki görünümü değiştirip değiştiremeyeceği, geri ödeme kuruluşlarının kısıtlamalarına ve klinik avantajlara da bağlı.
Üçüncü çeyrek geliri yıllık %2,9 artarken net kâr %4,6 geriledi; her ikisi de Morgan Stanley'nin beklentileriyle uyumluydu. Yurt dışı faaliyetler ve yeni iş kolları büyümeyi sürdürdü ancak yurt içi ekipman zayıflığı ve iki büyük ekipman iş kolundaki düşüş büyümeyi sınırlamaya devam etti.
Bernstein'ın görüştüğü bir onkoloji uzmanı, kişiselleştirilmiş mRNA aşısının pembrolizumab ile birlikte faz III melanom çalışmasında klinik açıdan anlamlı fayda gösterdiğini düşünüyor. Ancak hastaların hastalık evresi, immünoterapi riskleri ve kişiselleştirilmiş üretim süreci, gerçek kullanım kapsamını etkileyecek.
