Yarı iletkenleri, bilgi işlem altyapısını ve teknoloji sektöründeki döngüyü takip edin.
Şirketin üçüncü çeyrek brüt marjı J.P. Morgan ve piyasa beklentilerini aşarken gelir ve net kâr piyasa konsensüsünün altında kaldı. J.P. Morgan, TPU ile ilgili sevkiyatların dördüncü çeyrekte gelir artışını sürdüreceğini, yeni projelerin ise kısa vadede brüt marj üzerinde baskı yaratacağını öngörüyor.
Her iki şirketin üçüncü çeyrek sermaye harcamaları beklentilerin altında kaldı, ancak yıllık planlar hâlâ dördüncü çeyrekte harcamaların artacağına işaret ediyor. JPMorgan sunucu tedarik zinciri konusunda iyimserliğini korurken PC talebi ve stok baskılarına karşı temkinli.
Tencent, işletmelerin yapay zekâyı benimsemesinde kilit noktanın iş akışlarını, kurum içi bilgiyi ve yetkilendirme sistemlerini birbirine bağlamak olduğunu düşünüyor. WorkBuddy, WeCom ile derinlemesine entegre ediliyor ve iş seyahati hizmetlerine bağlanıyor; Citi, Tencent için alım tavsiyesini 755 Hong Kong doları hedef fiyatla koruyor.
Palantir’in ikinci çeyrek geliri yıllık bazda %93 arttı; ticari ve kamu işlerindeki büyüme birlikte hızlandı. JPMorgan, hisseyi ağırlık artır tavsiyesiyle izlemeye aldı. Banka, platformun müşterilerin operasyonlarına entegre edilmesinin büyümeyi ve nakit akışını destekleyebileceğini, ancak bulut barındırma maliyetlerinin, müşterilerin tedarikçiye bağımlılık kaygılarının ve model sağlayıcılarının rekabetinin de büyüme seyrini etkileyeceğini düşünüyor.
Eylül ayında sona eren çeyrekte gelir ve hisse başına kâr hem şirketin öngörüsünü hem de piyasa beklentilerini aştı. Yönetim, 2027 mali yılında sevk edilecek bitlerin yaklaşık yarısının uzun vadeli anlaşmalar kapsamında olduğunu, ancak zayıf PC ve giriş seviyesi telefon talebi, DRAM maliyetleri ve sektördeki fiyat rekabetinin kısıt oluşturmaya devam ettiğini söyledi.
Morgan Stanley, TPU v8 ürününün 2026 yılının dördüncü çeyreğinde 2,5 milyar ABD doları gelir sağlayacağını, ikinci müşterinin ise 2028 yılında büyüme için yeni alan açacağını öngörüyor; ancak yapay zekâ çipleri hariç tutulduğunda geleneksel işlerin çeyreklik bazda gerilemesi bekleniyor.
Morgan Stanley, yapay zekâ çipi pazarının 2027 yılında 809 milyar ABD dolarına ulaşacağını ve CoWoS paketleme talebinin neredeyse iki katına çıkacağını öngörüyor; ancak bulut sermaye harcamalarındaki büyümenin yavaşlaması, çip maliyetlerinin artması ve arz darboğazları bu büyümenin gerçekleşmesini etkileyecek.
JPMorgan, Alphabet, Microsoft ve Meta'nın öngörülerine dayanarak üç şirketin 2026 yılının dördüncü çeyreğindeki toplam sermaye harcamasını yaklaşık 174 milyar dolar olarak hesaplıyor; bu tutar yıllık bazda yaklaşık 87 milyar dolar artış anlamına geliyor. Üçüncü taraf kapasitesinin teslimatındaki gecikmeler Microsoft'un çeyreklik harcamalarını etkiledi, ancak üç şirket de yatırımları sürdürecekleri sinyalini verdi.
İki ve dört ayaklı robot sevkiyatındaki artış geliri destekledi, ancak yükselen maliyetler, fiyat rekabeti ve Ar-Ge faaliyetlerinin genişlemesi çeyreklik kârı düşürdü. JPMorgan, gerçek dünya uygulamalarının sağladığı veri ve ekosistem avantajlarına değer veriyor.
Yageo'nun üçüncü çeyrek kârı aracı kurumların beklentilerini aştı, ancak brüt marjı alıcı tarafın daha yüksek beklenti eşiğinin biraz altında kaldı. Yapay zekâ, MLCC satış miktarı ve fiyatlarının birlikte yükselmesini sağladı. Şirket dördüncü çeyrekte büyümenin sürmesini, yeni kapasitenin ise 2027 yılının ikinci çeyreğinden itibaren devreye alınmasını bekliyor.
Morgan Stanley, iki şirketin birbirini tamamlayan teknolojilerinin Marvell’in her optik bağlantıdan daha fazla değer elde etmesini sağlayabileceğini düşünüyor. Ancak Lumentum’un yüksek değerlemesi, DSP müşteri çatışmaları ve üretimin döngüsel yapısı olası bir işlemin önündeki eşiği yükseltiyor.
Dördüncü çeyrek gelir beklentisi, başlıca PC stok düzeltmesi nedeniyle tahminlerin çok altında kaldı. Morgan Stanley, 2027 yılı kâr tahminini yükseltirken hedef fiyatını düşürdü; sunucu arzındaki sıkışıklığın ve yüksek yatırımların kalıcı rekabet gücüne dönüşmeyebileceğini belirtti.
Morgan Stanley, Coherent'a yönelik talebin güçlü kalmasını bekliyor. Ancak altı inçlik altlıkların ilk üretim verimliliği düşük olduğundan brüt marjdaki iyileşmenin hızı bilançonun odak noktası olmaya devam ediyor. Banka, piyasaya paralel getiri notunu korudu ve hedef fiyatını 375 dolardan 325 dolara indirdi.
MediaTek, 2026 yılı ASIC gelir hedefini 2,5 milyar dolara yükseltti ve 2027 yılında 16 milyar dolara ulaşmayı bekliyor; üçüncü çeyrekte Smart Edge büyümesi telefon işindeki düşüşü telafi etti.
ASE’nin üçüncü çeyrek geliri ve brüt marjı hem Morgan Stanley’nin hem de piyasanın beklentilerini aştı. Şirket, 2026 ve 2027 gelişmiş paketleme gelir beklentilerini yükseltti; ancak 2027 için tam süreçli CoWoS benzeri iş koluna ilişkin beklentisi bankanın tahmininin altında kalmaya devam ediyor.
DRAM ve NAND ortalama fiyatlarındaki artış, üçüncü çeyrek faaliyet kârını piyasa konsensüsünün üzerine taşıdı; Bank of America dördüncü çeyrek sevkiyatları ve uzun vadeli talep konusunda iyimser, ancak bazı bellek ürünlerinin fiyatlarının 2027 yılında gerilemesini bekliyor.
Üçüncü çeyrek geliri önceki çeyreğe göre %18 artarken net kâr %22 düştü; başlıca etken, yatırım yeniden değerleme sonucunun kârdan zarara dönmesiydi. Yönetim, yüksek brüt kâr marjının bir süre korunmasını, ardından fiyat artışları yavaşlayıp maliyetler yükseldikçe normale dönmesini bekliyor.
Morgan Stanley, TPU v8t seri üretiminin MediaTek’in 2026 yılı dördüncü çeyrek gelirini önceki çeyreğe göre %30–%40 artıracağını, ancak yapay zekâ dışı işlerdeki zayıflığın ve ürün karmasındaki değişimin brüt marjı da düşüreceğini öngörüyor. 2027–2028 dönemindeki büyüme potansiyeli ise gelişmiş paketleme ve altlık arzına bağlı.
Pinterest’in kullanıcı sayısı artmaya devam ediyor, ancak reklam geliri ve dördüncü çeyrek öngörüsü beklentilerin altında kaldı; Reddit’in geliri hâlâ hızla büyürken ABD’deki günlük aktif kullanıcı sayısı yıllık bazda düştü ve yönetim tüm kullanıcılar için oturum açmayı zorunlu kılmayı planlıyor.
Şirketin 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri Nomura’nın tahminini %27 aşarken ana ortaklık pay sahiplerine ait net kâr bankanın tahmininin %29 altında kaldı. Nomura’ya göre yüksek yoğunluklu optik ara bağlantı talebi ve kapasite artışı geliri destekledi, ancak bileşen maliyetleri ve kapasite artışı aşamasındaki amortisman brüt kâr marjını düşürdü.
