Tổng quy mô của ba dự án lớn tăng từ khoảng 5 tỷ đô la lên hơn 6 tỷ đô la, trên cơ sở đó Citi nâng giá mục tiêu của Kinder Morgan lên 35 đô la. Tuy nhiên, EBITDA năm 2027 dự kiến nhìn chung đi ngang, trong khi định giá tương lai đã cao hơn các doanh nghiệp cùng ngành tại Mỹ, hạn chế dư địa nâng khuyến nghị.
Số phim ngắn phát hành tại Trung Quốc trong tám tháng đầu 2026 đạt gấp 13 lần cả năm 2025, nhưng ngân sách quảng cáo và thời lượng xem không theo kịp đà mở rộng nguồn cung, gây áp lực lên lợi nhuận của nhà sản xuất. Citi cho rằng lợi ích nhiều khả năng chảy về các khâu nắm lưu lượng truy cập, bản quyền chất lượng và công cụ tạo nội dung; cơ hội giảm chi phí phim dài tập và điện ảnh bị giới hạn bởi chất lượng nội dung và chi phí các dự án hiện hữu.
Ban lãnh đạo dự kiến lượng pin động lực xuất xưởng tăng gấp đôi và pin lưu trữ năng lượng tăng hơn 50% trong 2027. Citi lạc quan về đơn hàng pin trụ lớn và lưu trữ năng lượng ở nước ngoài, nhưng việc đưa công suất vào hoạt động, chia sẻ chi phí thuế và chất lượng lợi nhuận sẽ quyết định mức tăng trưởng chuyển hóa thành lợi nhuận.
Tăng trưởng doanh thu quý ba vượt mục tiêu cả năm của công ty, nhưng mức giảm biên lợi nhuận gộp cũng vượt phạm vi mục tiêu. Citi cho rằng mảng lưu trữ năng lượng có biên lợi nhuận gộp thấp là yếu tố kéo giảm chính; suy giảm giá trị tài sản, trợ cấp giảm và lỗ tỷ giá tiếp tục gây áp lực lên lợi nhuận. Ngân hàng dự báo mức đồng thuận về lợi nhuận cả năm sẽ được điều chỉnh giảm.
Citi dự báo kết quả quý ba của Meituan nhìn chung phù hợp với dự báo đồng thuận, nhưng biên lợi nhuận của cả giao đồ ăn và dịch vụ tại cửa hàng đều chịu áp lực so với quý trước. Hiệu quả giao đồ ăn cải thiện trong quý bốn có thể bị bù trừ một phần bởi chi phí mở rộng tại Brazil, và dự báo lợi nhuận ròng của ngân hàng thấp hơn mức đồng thuận.
Theo theo dõi của Citi, tổng số đơn thuốc GLP-1 tại Mỹ đã chuyển sang giảm so với cùng kỳ, nhưng tirzepatide tiếp tục mở rộng thị phần; Wegovy dạng uống đã chiếm 35% đơn thuốc của thương hiệu, trong khi việc quảng bá sản phẩm uống mới diễn ra đồng thời với sự suy yếu của toàn thị trường.
Bernstein cho rằng cơ chế lợi nhuận thực giữ lại nhiều giá trị hơn trong cơ sở tài sản tăng theo lạm phát, trong khi cơ chế lợi nhuận danh nghĩa thu hồi tiền mặt sớm hơn. Cơ chế thứ nhất chịu áp lực tài trợ lớn hơn trong giai đoạn mở rộng đầu tư và cũng tạo ra hệ số định giá cao hơn về mặt cơ học; để so sánh đắt rẻ cần xem xét cả cơ chế quản lý lẫn giai đoạn đầu tư.
Doanh thu quý ba năm 2026 tăng gấp đôi so với cùng kỳ, nhưng vẫn thấp hơn tốc độ tăng mà Bernstein và thị trường kỳ vọng. Biên lợi nhuận gộp tăng lên 58,7%, củng cố đánh giá về giá bán, song hàng tồn kho và các khoản phải thu tiếp tục tăng, còn dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý âm. Nguồn cung và tiến độ ghi nhận doanh thu trở thành những hạn chế chủ chốt.
Doanh thu hữu cơ của P&G tăng 4% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027, chủ yếu nhờ sản lượng và cơ cấu sản phẩm. Bernstein nâng giá mục tiêu lên 171 đô la, nhưng dự báo EPS chỉ tăng 4,3% trong năm tài chính 2028: dư địa tăng giá hạn chế khiến sự phục hồi lợi nhuận phụ thuộc nhiều hơn vào tiết giảm chi phí và áp lực chi phí giảm bớt.
Doanh thu quý ba tăng 138% so với cùng kỳ, EBITDA điều chỉnh cao hơn đồng thuận thị trường 24%, trong khi đòn bẩy hoạt động bắt đầu thể hiện trong quá trình mở rộng công suất. Tuy nhiên, tiền bị chiếm dụng trong tài sản hợp đồng và chi tiêu vốn tăng đã khiến dòng tiền tự do của quý chuyển sang âm. Bernstein nâng giá mục tiêu lên 306 đô la và duy trì xếp hạng phù hợp thị trường.
Gánh nặng lãi vay của doanh nghiệp châu Âu đã tăng kể từ năm 2022, tương đương mức kéo giảm lợi nhuận hơn 5%. Goldman Sachs cho rằng áp lực tài trợ sẽ nới rộng khoảng cách giữa các công ty, nhưng bảng cân đối kế toán lành mạnh và kỳ vọng môi trường kinh tế vĩ mô cải thiện trong năm 2027 sẽ giúp hạn chế rủi ro hệ thống.
Doanh thu quý ba vượt kỳ vọng và Muse làm rõ hơn con đường thương mại hóa AI. Tuy nhiên, chi phí mở rộng phát sinh trước: BofA hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2027 và dự kiến dòng tiền tự do chuyển sang âm. Giá mục tiêu tăng chủ yếu nhờ hệ số định giá cao hơn.
Chứng khoán Hàn Quốc giảm trong khi kỳ vọng lợi nhuận được điều chỉnh tăng nhẹ. Goldman Sachs cho rằng cả nhóm chip nhớ và ngoài chip nhớ đều bị định giá thấp, nhưng đã áp dụng giả định định giá thận trọng hơn; dòng vốn tiếp tục rút ra và những nghi ngại về tính bền vững của lợi nhuận vẫn là các rào cản chính đối với sự phục hồi.
Dự thảo của Bộ Tài chính Mỹ sẽ hạn chế đầu tư cổ phần, nợ chuyển đổi và một số thỏa thuận liên doanh liên quan đến các doanh nghiệp công nghệ sinh học Trung Quốc. Goldman Sachs cho rằng các giao dịch cấp phép truyền thống vẫn có thể tiến hành, nhưng những cấu trúc cùng góp vốn và chia sẻ lãi lỗ hoặc đi kèm cổ phần có thể thuộc diện cấm.
650 Group lạc quan về kết nối bên trong cụm, kết nối giữa các trung tâm dữ liệu và nhu cầu CPU từ tác nhân AI. Tuy nhiên, giá máy chủ hiện tăng chủ yếu do chi phí được chuyển sang khách hàng, trong khi các nhà cung cấp thiết bị còn đối mặt với cạnh tranh gay gắt hơn.
Goldman Sachs tiếp tục lạc quan về tác động thúc đẩy nhu cầu của AI đối với các quy trình tiên tiến và trưởng thành, nhưng điều chỉnh tốc độ tăng giá của quy trình tiên tiến chậm hơn và giảm dự báo lợi nhuận ròng năm 2028 và 2029 lần lượt 14% và 7%. Sau khi chuyển cơ sở định giá sang năm 2029, giá mục tiêu cổ phiếu tại Hồng Kông vẫn là 153 đô la Hồng Kông.
Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu quý ba thấp hơn kỳ vọng một chút, nhưng PG&E giữ nguyên hướng dẫn cho năm nay và năm sau. JPMorgan tiếp tục nhìn thấy cơ hội giải phóng giá trị từ đầu tư trung tâm dữ liệu và rà soát chiến lược, đồng thời xem cải cách chính sách lớn trước cuối năm là kịch bản tăng giá có xác suất thấp.
Biên lợi nhuận gộp quý ba của Texas Instruments tăng lên 64,2%, còn dự báo doanh thu quý tư vượt xa mức thông thường theo mùa. Bank of America cho rằng việc tăng giá theo hợp đồng sẽ chủ yếu phát huy tác dụng trong năm 2027, nhưng nếu chi tiêu vốn tăng theo đà tăng trưởng, điểm đảo chiều của dòng tiền tự do có thể bị lùi tối đa một năm.
Goldman Sachs hạ mục tiêu KOSPI từ 12,000 điểm xuống 9,000 điểm, nhưng vẫn cho rằng dư địa tăng vượt sáu mươi phần trăm. Cơ sở cho nhận định này là mức chiết khấu sâu của thị trường chứng khoán Hàn Quốc so với lợi nhuận; phân bổ khu vực chuyển sang dòng tiền, chất lượng và lợi nhuận cho cổ đông, tránh chỉ đặt cược vào sự phục hồi của chỉ số.
Goldman Sachs dự báo doanh thu quý ba của Kingsoft Cloud tăng 34% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ nhu cầu tăng nhanh từ Xiaomi và nhóm Kingsoft. Tuy nhiên, chi phí trở lại bình thường khiến lợi nhuận hoạt động thấp hơn dự báo đồng thuận, trong khi việc mở rộng công suất cũng phụ thuộc vào khoản ứng trước của khách hàng và thuê GPU. Goldman duy trì khuyến nghị Mua và hạ giá mục tiêu xuống 15.5 đô la Mỹ.
