Đà phục hồi doanh số quý ba thiếu ổn định, việc mở rộng khuyến mãi vẫn chưa xóa bỏ độ nhạy của nhu cầu với giá vàng. JPMorgan hạ dự báo lợi nhuận của Laopu Gold và chuyển chuẩn định giá sang ngành trang sức truyền thống.
Doanh số bán dẫn toàn cầu tăng 10,8% so với tháng trước trong tháng 9, cao hơn mức trung bình lịch sử cùng kỳ; tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước giảm từ 158% trong tháng 8 xuống 151%. Giá bộ nhớ đóng góp phần lớn mức tăng trưởng của ngành từ đầu năm, nhưng kết quả giữa các sản phẩm và thị trường đầu cuối không đồng đều.
Tăng trưởng đơn hàng máy công cụ Nhật Bản từ Trung Quốc chậm lại trong tháng 9, trong khi đơn hàng Bắc Mỹ tiếp tục tăng nhanh hơn; dữ liệu xuất khẩu robot công nghiệp và sản xuất linh kiện tự động hóa cho thấy đà phục hồi ở nước ngoài không mạnh lên đồng đều trên mọi khâu.
Bernstein dự báo nguồn cung mới sẽ vượt nhu cầu, trong khi việc giảm lượng tồn kho cao có thể tiếp tục gây áp lực lên giá quặng; cước vận tải tăng làm tăng chi phí biên và hỗ trợ giá.
Lợi nhuận thượng nguồn của hai tập đoàn dầu khí giảm so với quý trước trong quý ba, trong khi lợi nhuận lọc dầu cải thiện giúp thu nhập trên mỗi cổ phiếu vượt mức đồng thuận của thị trường. Bernstein nâng giá mục tiêu nhưng cho rằng phần lớn lợi suất cổ phiếu ngắn hạn có thể đã hiện thực hóa.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của Regeneron lần lượt vượt dự báo đồng thuận của thị trường 12% và 28%. Bernstein nâng dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu nhưng duy trì xếp hạng ngang thị trường.
Hoạt động vắc-xin và thuốc phổ thông suy yếu khiến Bernstein hạ dự báo lợi nhuận trung hạn của GSK, nhưng hãng cho rằng lợi thế đi trước của thuốc tiêm tác dụng kéo dài và thuốc mới VH184 có thể kéo dài vòng đời hoạt động kinh doanh HIV.
Trong quý ba năm 2026, doanh thu quốc tế của Mindray tăng 6,3% so với cùng kỳ, trong khi doanh thu nội địa giảm 0,7%; HSBC Qianhai lạc quan về tăng trưởng trung hạn của mảng quốc tế và các hoạt động kinh doanh định kỳ, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận cho hai năm tới.
Đơn hàng mới của Pharmaron trong quý ba tăng hơn 30% so với cùng kỳ, nhờ CDMO phân tử nhỏ thúc đẩy nhu cầu phục hồi; HSBC Qianhai hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 và giá mục tiêu cổ phiếu A, H, đồng thời nâng dự báo lợi nhuận giai đoạn 2027–2028.
Chi phí nhiên liệu tăng và sản lượng nhiệt điện giảm khiến lợi nhuận ròng quý ba của Huadian Power International giảm 68% so với cùng kỳ. HSBC dự báo giá điện hợp đồng năm tại một số tỉnh ở miền Đông và miền Nam Trung Quốc sẽ phục hồi vào năm tới, nhưng giá than và mức sử dụng tổ máy vẫn ảnh hưởng đến đà phục hồi lợi nhuận.
Doanh thu quý ba chỉ tăng 0,1% so với cùng kỳ, trong khi giá nguyên liệu tăng khiến lợi nhuận ròng giảm 15,4%. HSBC Qianhai dự báo áp lực chi phí tiếp diễn và hạ dự báo lợi nhuận giai đoạn 2026–2028, đồng thời đánh giá tích cực nhu cầu bổ sung hàng tồn kho trong năm 2027 khi tồn kho ở mức thấp.
Morgan Stanley dự báo quy mô vòng thứ ba của cơ chế hoán đổi có thể vượt 100 tỷ nhân dân tệ. Kỳ vọng hỗ trợ thị trường và khả năng chống chịu của lợi nhuận các công ty chứng khoán có thể giúp nhóm này tiếp tục phục hồi; tác động của việc đầu tư cổ phiếu đối với lợi nhuận dài hạn của các công ty chứng khoán được dự báo là trung tính đến tích cực nhẹ.
Mức giảm theo tháng của giá nhà đã qua sử dụng tại một trăm thành phố nới rộng trong tháng thứ sáu liên tiếp, dù số tin đăng mới giảm nhẹ và hoạt động xem nhà tăng. Morgan Stanley dự báo môi trường vĩ mô yếu và giá chào bán liên tục được điều chỉnh giảm sẽ tiếp tục gây sức ép lên giá nhà.
Doanh số bán lẻ sản phẩm làm đẹp tại Trung Quốc tăng nhanh hơn tổng doanh số bán lẻ trong ba quý đầu 2026, nhưng giá trị giao dịch chăm sóc da và trang điểm trực tuyến giảm trong quý ba. BofA cho rằng các thương hiệu quốc tế có lợi thế hơn, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận của Proya và Shanghai Jahwa.
Doanh thu quý ba của Tuopu tăng 5% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ giảm 5%. BofA hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu cho ba năm tới, nhưng vẫn lạc quan về việc mở rộng mảng phụ tùng ô tô và kinh doanh robot hình người.
Cục Dự trữ Liên bang chuyển sang nhịp tăng lãi suất từ tốn hơn, trong khi New Zealand bất ngờ giữ nguyên lãi suất; đồng thời, mối liên hệ giữa biến động cổ phiếu AI với đô la Mỹ và một số đồng tiền thị trường mới nổi đang mạnh lên.
Việc hợp nhất thúc đẩy tăng trưởng doanh thu, trong khi mảng điều khiển điện tử thông minh và kinh doanh ở nước ngoài tiếp tục mở rộng; BofA nâng dự báo doanh thu nhưng hạ dự báo lợi nhuận ngắn hạn và giá mục tiêu.
Tăng trưởng doanh số nước ngoài giúp giảm bớt tác động của nhu cầu nội địa suy yếu, nhưng thay đổi trong cơ cấu mẫu xe và thị trường kéo giảm giá bán bình quân, còn cạnh tranh và chi phí tăng sản lượng mẫu xe mới làm giảm biên lợi nhuận. Bernstein hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu.
Bernstein dự báo doanh thu tài trợ F1 tăng lên 1,157 tỷ đô la vào năm 2027, đồng thời lạc quan về tiềm năng thương mại hóa của UFC và WWE; bất định quanh các sự kiện ở Trung Đông và nhịp độ kết quả kinh doanh của WWE trong nửa cuối năm là những hạn chế đáng kể.
Bernstein cho rằng những trở ngại ngắn hạn trong lĩnh vực tiêu thụ dịch vụ đám mây là có thật, nhưng khách hàng AI bản địa của Datadog và mảng Workers của Cloudflare có thể mang lại mức tăng trưởng khác biệt so với ngành; chênh lệch định giá cũng khiến hãng duy trì xếp hạng khác nhau cho hai công ty.
