Moonshots trò chuyện cùng Emad Mostaque: người dùng Gemini vượt 1 tỷ trong khi cổ phiếu Alphabet trải qua ngày tồi tệ nhất lịch sử, và ngay cả những công ty công nghệ lớn sinh lời nhất cũng phải vay tiền làm AI.
Đầu tư cơ sở hạ tầng của Trung Quốc đã chuyển từ tăng trưởng trong những năm trước sang suy giảm, trong khi nguồn thu từ đất của địa phương và dư địa vay của các tổ chức tài trợ đều bị hạn chế. Barclays cho rằng đợt thay đổi lãnh đạo mới vẫn có thể tạo động lực đầu tư, nhưng cả nguồn vốn và hướng phân bổ sẽ thay đổi.
Tăng trưởng doanh thu Azure theo tỷ giá cố định của Microsoft tăng lên 48% trong quý đầu tiên của năm tài chính 2027, trong khi tăng trưởng mảng đám mây thương mại Microsoft 365 sau điều chỉnh đạt 19%; Barclays nâng giá mục tiêu nhưng dự báo chi tiêu vốn sẽ tiếp tục gây sức ép lên dòng tiền tự do.
Các quỹ tín dụng chủ động lớn của Mỹ nhìn chung có hiệu suất thấp hơn chuẩn trong tháng qua. Goldman Sachs cho rằng nền kinh tế vẫn có thể hỗ trợ phần lớn tổ chức phát hành hoạt động bình thường, nhưng chênh lệch tín dụng vẫn hẹp theo tiêu chuẩn lịch sử. Ngân hàng khuyến nghị chọn lọc trái phiếu tín dụng ngoài lĩnh vực AI và ưu tiên tài sản tín dụng bằng đô la hơn euro.
Nhu cầu từ nhà hàng yếu và cạnh tranh gia tăng gây sức ép lên doanh số nước tương và dầu hào, trong khi giá nguyên liệu và tỷ lệ chi phí tăng tiếp tục thu hẹp lợi nhuận. Goldman Sachs hạ dự báo lợi nhuận cho ba năm tới, đồng thời duy trì khuyến nghị Mua đối với cổ phiếu H.
Doanh thu thấp hơn dự báo của Goldman Sachs, nhưng cơ cấu sản phẩm, khoản hoàn thuế quan và việc kiểm soát chi phí hỗ trợ lợi nhuận hoạt động; khoản lỗ giá trị hợp lý của khoản đầu tư gây sức ép lên lợi nhuận ròng.
Doanh thu và tăng trưởng cốt lõi của mảng chất lượng nước đều vượt kỳ vọng của Goldman Sachs. Doanh thu mảng chất lượng sản phẩm và đổi mới thấp hơn dự kiến, nhưng biên lợi nhuận cải thiện rõ rệt. Công ty nâng dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu và biên lợi nhuận cả năm.
Doanh thu HBM4 của Samsung tăng gấp ba lần so với quý trước, và Goldman Sachs nâng dự báo lợi nhuận quý IV; kết quả của BYD và Geely thấp hơn kỳ vọng của ngân hàng, trong khi Weichai cải thiện biên lợi nhuận nhờ mảng phát điện.
Sản lượng vận tải quốc tế tăng trưởng trở lại, nhưng chi phí thuê tàu và nhiên liệu tăng khiến lợi nhuận quý ba thấp hơn kỳ vọng của BofA. Ngân hàng nâng giả định giá cước quý tư và dự báo lợi nhuận ròng trong quý tăng lên 7 tỷ nhân dân tệ.
Doanh thu quý ba năm 2026 của Unitree Robotics tăng 70% so với cùng kỳ, nhưng lợi nhuận ròng giảm 17%. BofA hạ dự báo lợi nhuận và cho rằng mức định giá hiện tại đã phản ánh kỳ vọng lớn về tăng trưởng trong tương lai.
Oracle dự kiến huy động thêm 20 tỷ đô la trong ba năm tới, thấp hơn mức thị trường ước tính khoảng 50 tỷ đô la. Bank of America cũng nâng dự báo doanh thu nhưng cho rằng áp lực chi tiêu vốn và dòng tiền vẫn lớn trước năm tài chính 2028.
Đơn hàng và lợi nhuận hoạt động tăng mạnh trong quý ba năm 2026, cùng thiết bị đóng gói tiên tiến, hỗ trợ tăng trưởng dài hạn; nhưng cạnh tranh gay gắt hơn và thay đổi thời điểm nhu cầu HBM khiến BofA hạ dự báo lợi nhuận và hệ số định giá.
JPMorgan cho biết mức giảm lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông của Longyuan trong quý ba lớn hơn dự báo của ngân hàng; sản lượng điện gió đang ổn định, nhưng giá điện và chi phí tiếp tục chịu áp lực. Việc thu hồi trợ cấp cải thiện và kỳ vọng số giờ sử dụng phục hồi trong năm 2027 là cơ sở để ngân hàng duy trì khuyến nghị Tăng tỷ trọng.
JPMorgan cho rằng chi phí nguyên liệu sản xuất titan dioxit theo phương pháp sunfat giảm đã hỗ trợ lợi nhuận hoạt động trên mỗi tấn phục hồi. Tuy nhiên, cả doanh thu và lợi nhuận ròng quý ba của công ty đều giảm so với quý trước, trong khi nhu cầu hạ nguồn và thuế quan đối với hàng xuất khẩu vẫn là những yếu tố hạn chế.
Biên lợi nhuận gộp quý ba của công ty cao hơn dự báo của J.P. Morgan và thị trường, nhưng doanh thu và lợi nhuận ròng thấp hơn mức đồng thuận của thị trường. J.P. Morgan dự báo các lô hàng liên quan đến TPU sẽ tiếp tục thúc đẩy doanh thu tăng trong quý tư, trong khi các dự án mới gây sức ép ngắn hạn lên biên lợi nhuận gộp.
Lợi nhuận ròng thuộc về cổ đông công ty mẹ trong quý ba giảm 47% so với quý trước; phí gia công tinh quặng đồng tiếp tục suy yếu, trong khi giá axit sulfuric, một sản phẩm phụ, cũng giảm từ mức cao. JPMorgan dự báo lợi nhuận tiếp tục giảm trong quý bốn và hạ dự báo lợi nhuận cho ba năm tới.
JPMorgan cho rằng việc mở rộng chỉ định và phác đồ dùng thuốc sẽ hỗ trợ Eylea HD tiếp tục tăng trưởng, nhưng sự sụt giảm của Eylea phiên bản cũ sẽ bù trừ một phần mức tăng đó. Khả năng cạnh tranh từ thuốc mới làm thay đổi cục diện còn phụ thuộc vào hạn chế của bên chi trả và lợi thế lâm sàng.
Chi tiêu vốn quý ba của cả hai công ty đều thấp hơn dự kiến, nhưng kế hoạch cả năm vẫn cho thấy chi tiêu sẽ tăng trong quý tư; JPMorgan lạc quan về chuỗi cung ứng máy chủ, đồng thời cảnh giác với áp lực từ nhu cầu và hàng tồn kho PC.
Tencent cho rằng chìa khóa để doanh nghiệp ứng dụng AI là kết nối quy trình làm việc, tri thức nội bộ và hệ thống phân quyền. WorkBuddy được tích hợp sâu với WeCom và kết nối với dịch vụ công tác; Citi duy trì khuyến nghị mua đối với Tencent với giá mục tiêu 755 đô la Hồng Kông.
Azure tăng trưởng 48% theo tỷ giá cố định trong quý đầu năm tài chính 2027, còn dự báo cho quý hai cũng vượt kỳ vọng thị trường. Bank of America nâng dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, đồng thời dự kiến chi tiêu vốn tăng nhanh trong nửa cuối năm và dòng tiền tự do cả năm giảm.
