LG Energy Solution đã có lãi hoạt động trong quý ba sau khi loại trừ AMPC, và Bernstein dự kiến Samsung SDI cũng sẽ tiếp tục cải thiện. Nhu cầu lưu trữ năng lượng và trung tâm dữ liệu làm tăng lượng giao hàng và tỷ lệ sử dụng công suất, nhưng biên lợi nhuận gộp, lợi nhuận ròng và dự báo lợi nhuận tương lai không cùng tăng. Cả hai công ty đều giữ xếp hạng Market-Perform.
Theo theo dõi của Bernstein trong tuần này, việc Samsung SDI chuyển đổi dây chuyền sản xuất cho lưu trữ năng lượng đã mang lại các đơn hàng thiết bị, trong khi GM tìm cách giảm lượng pin sử dụng thông qua hệ hóa học mới và hiệu suất toàn xe. Mạng lưới đổi pin tại Trung Quốc tiếp tục mở rộng, còn giá lithium giảm cũng tạo dư địa hạ chi phí pin.
sac-TMT kéo dài đáng kể thời gian sống không bệnh tiến triển trong điều trị bước một ung thư phổi âm tính với PD-L1 khó điều trị, trong khi nghiên cứu ở các bước sau cũng xác nhận lợi thế về thời gian sống toàn bộ. Bernstein dựa vào đó đánh giá tích cực khả năng mở rộng phạm vi điều trị, nhưng dữ liệu sống toàn bộ ở bước một vẫn chưa trưởng thành và lợi ích tương đối ở các bước sau đã thu hẹp so với phân tích giữa kỳ.
Đơn hàng quý tài chính thứ hai của FANUC tăng 49,1% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận hoạt động cao hơn mức đồng thuận thị trường 14,2%. Bernstein nâng dự báo lợi nhuận nhưng giảm bội số định giá khi đỉnh tăng trưởng tự động hóa nhà máy toàn cầu đang đến gần; tình trạng thiếu linh kiện cũng tiếp tục hạn chế giao hàng và làm xói mòn thị phần tại Trung Quốc.
OpenAI tự phát triển phần cứng để hoàn thiện vòng khép kín dữ liệu thực tế, đồng thời thúc đẩy tích hợp thuật toán; Nanshan Zhishang đã tiến hành thử nghiệm chung và cung cấp vật liệu robot với lô nhỏ, nhưng lợi nhuận cải thiện gần đây chủ yếu đến từ mảng nylon.
Bộ phận máy móc của CICC chia hoạt động thu thập dữ liệu AI vật lý thành các khâu như cảm nhận, ghi lại chuyển động, mô phỏng và vòng lặp khép kín theo bối cảnh. Để hiểu các công ty này, cần phân biệt sản phẩm thu thập đã ra mắt, đơn hàng hiện có và định hướng kinh doanh mở rộng sang trí tuệ hiện thân, đồng thời làm rõ mối quan hệ giữa lợi nhuận toàn công ty và từng mảng kinh doanh chuyên biệt.
Văn bản một trang được cung cấp không đủ rõ để xác định đối tượng, tổ chức phát hành và các kết luận cốt lõi của báo cáo. Những ngày tháng, mã số và tỷ lệ phần trăm rời rạc cũng thiếu cơ sở diễn giải có thể xác minh; cần bổ sung bản gốc rõ ràng trước khi phân tích.
Tăng trưởng đồ da quý ba vượt kỳ vọng, nhưng các mảng ngoài đồ da và nhu cầu tại châu Á kéo giảm kết quả của tập đoàn. Barclays hạ dự báo lợi nhuận và giá mục tiêu, cho rằng để định giá phục hồi như Ferrari, kỳ vọng tăng trưởng trước hết phải được điều chỉnh giảm thêm.
Lợi nhuận ròng thường xuyên quý ba tăng 42% so với cùng kỳ, nhưng sản lượng và giá vàng chịu áp lực, còn chi đầu tư tăng. Goldman Sachs tiếp tục lạc quan về giá đồng và tăng trưởng sản lượng, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 và giá mục tiêu đối với cổ phiếu A và H.
Cổ phiếu công nghệ châu Á bị bán tháo, nhưng dự báo lợi nhuận đồng thuận của khu vực cho năm 2027 vẫn tiếp tục được điều chỉnh tăng. Goldman Sachs hạ mục tiêu KOSPI từ 12,000 xuống 9,000 điểm, đồng thời cho rằng định giá tại Hàn Quốc đã phản ánh mức điều chỉnh giảm lợi nhuận quá sâu; trong phân bổ, ngân hàng chú trọng hơn đến giá trị, chất lượng tài chính và lợi nhuận bằng tiền mặt.
Doanh thu quý ba tăng gấp đôi so với cùng kỳ và biên lợi nhuận gộp tiếp tục cải thiện, nhưng nguồn cung khan hiếm và thời điểm mua hàng của khách hàng lớn khiến doanh thu thấp hơn đáng kể so với dự báo của Goldman Sachs. Goldman hạ dự báo lợi nhuận 2026, về cơ bản giữ nguyên đánh giá tăng trưởng trung hạn, đồng thời hạ giá mục tiêu do định giá ngành giảm.
Goldman Sachs bắt đầu đưa vào phạm vi phân tích với khuyến nghị Mua và giá mục tiêu 22 USD. Việc tham gia sớm vào thiết kế của khách hàng, chế tạo sẵn tại nhà máy và mở rộng công suất cùng hỗ trợ tăng thị phần, nhưng biên lợi nhuận gộp và dòng tiền tự do vẫn chịu áp lực trong năm 2026.
Chính sách mở rộng của Đức và giai đoạn kết thúc của quỹ phục hồi hỗ trợ tăng trưởng năm 2026, nhưng Goldman Sachs dự báo đóng góp ròng của tài khóa vào tăng trưởng giảm về không năm 2027 và trở thành lực cản từ năm 2028. Gánh nặng lãi vay tăng, rủi ro thâm hụt tăng do bầu cử và các cuộc đàm phán ngân sách mới của EU cùng hạn chế dư địa tài khóa về sau.
Mục tiêu 12 tháng của KOSPI được hạ từ 12000 xuống 9000 điểm, nhưng Goldman Sachs cho rằng mức định giá bi quan đối với nhóm bộ nhớ đã lan sang các ngành khác. Phân bổ tại châu Á chú trọng hơn đến việc hiện thực hóa lợi nhuận, bảng cân đối kế toán và kỷ luật định giá; trong chuỗi cung ứng AI cũng cần phân biệt tăng trưởng nhu cầu với tốc độ hiện thực hóa lợi nhuận.
Goldman Sachs hạ mục tiêu KOSPI 25% nhưng vẫn cho rằng chỉ số có dư địa tăng hơn 60% so với hiện tại: lợi nhuận ngành bộ nhớ đã bị chiết khấu mạnh, các lĩnh vực ngoài bộ nhớ cũng đang được định giá chiết khấu, nhưng dòng vốn liên tục rút ra vẫn gây sức ép lên mức định giá của thị trường.
Trong báo cáo triển vọng quý ba, Bank of America duy trì khuyến nghị Mua đối với NetEase và Bilibili, Trung lập đối với Tencent Music: NetEase hưởng lợi từ game PC và nền so sánh thấp, tăng trưởng doanh thu của Tencent Music khó thúc đẩy lợi nhuận, còn Bilibili đối mặt sức ép biên lợi nhuận từ quảng cáo chậm lại và chia sẻ doanh thu game.
Loại trừ tác động của cải cách thuế giá trị gia tăng, doanh thu dịch vụ của China Telecom trong chín tháng đầu năm nhìn chung đi ngang; tuy nhiên, chi phí nhân sự tăng trong quý ba đã bù trừ một phần hiệu quả cắt giảm chi phí. BofA vẫn lạc quan về mảng viễn thông cốt lõi và khả năng thương mại hóa các hoạt động đám mây, AI, duy trì khuyến nghị mua cổ phiếu H và trung lập đối với cổ phiếu A có mức định giá tương đối đầy đủ.
Lợi nhuận ròng quý ba năm 2026 của Tonghuashun tăng 53% so với cùng kỳ, nhờ tăng trưởng kinh doanh và doanh thu được ghi nhận muộn. Tuy nhiên, tốc độ tăng tiền thu từ bán hàng giảm xuống 9%, còn nợ hợp đồng giảm 8% so với quý trước. BofA duy trì khuyến nghị Mua, đồng thời hạ dự báo lợi nhuận và định giá mục tiêu, giảm giá mục tiêu từ 290 nhân dân tệ xuống 255 nhân dân tệ.
Ngân sách phần mềm dự kiến tăng 5,3% trong năm 2027, còn AI nhận được cả nguồn vốn mới lẫn phần tái phân bổ từ ngân sách hiện hữu. Tuy nhiên, chỉ 17,2% người được khảo sát đã đạt được lợi ích có thể đo lường ở cấp doanh nghiệp; doanh thu mà các nhà cung cấp dịch vụ đám mây, bảo mật và ứng dụng có thể giành được phụ thuộc vào chi phí triển khai và lợi ích thực tế.
Rủi ro tại Pháp làm suy yếu euro, nhưng USD và bảng Anh đều có những hạn chế riêng về định giá. BofA ưu tiên dùng yên để thể hiện vị thế bán khống euro. Lợi nhuận từ chênh lệch lãi suất tại các thị trường mới nổi nhìn chung tăng lên, nhưng che lấp sự thu hẹp của lớp đệm ở những đồng tiền từng chống chịu tốt trước đà giảm.
