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高盛：Anker三季度收入增速放缓，经营利润为何仍增长五成？

收入低于高盛预期，但产品结构、关税退款和费用控制支撑经营利润；投资公允价值损失则拖累净利润。

水质业务收入和核心增长均超过高盛预期，产品质量与创新业务收入则低于预期，但利润率改善明显。公司上调全年每股收益及利润率指引。

三星HBM4收入环比增至三倍，高盛上调四季度利润预测；比亚迪和吉利业绩低于该行预期，潍柴则靠发电业务提升利润率。

国际运输量恢复增长，但租船和燃油成本上升令三季度利润低于美银预期。该行上调四季度运价假设，预计单季净利润升至70亿元人民币。

宇树科技2026年三季度收入同比增长70%，净利润却下降17%。美银下调盈利预测，并认为当前估值已反映大量未来增长预期。

甲骨文预计未来三年新增融资200亿美元，低于市场约500亿美元的估计；美银同时上调收入预测，但预计2028财年前资本开支和现金流压力仍大。

2026年三季度订单和营业利润走强，先进封装设备支撑长期增长；但竞争加剧与HBM需求时序变化，让美银下调盈利预测和估值倍数。

摩根大通称，Longyuan三季度归母净利润降幅超过该行预期；风电量趋稳，但电价和成本继续承压。补贴回收改善及2027年利用小时恢复预期支撑其维持增持评级。

摩根大通认为，硫酸法钛白粉原料成本下降支撑了单吨经营利润修复；不过，公司三季度收入和净利润均环比下降，下游需求及出口关税仍是约束。

公司三季度毛利率高于摩根大通和市场预期，但收入与净利润低于市场共识。摩根大通预计四季度TPU相关出货带动收入继续增长，新项目则带来短期毛利压力。

三季度归母净利润环比下降47%；铜精矿加工费持续走弱，硫酸副产品价格也从高位回落。摩根大通预计四季度利润继续下降，并下调未来三年盈利预测。

摩根大通认为，适应症和给药方案扩展有助于 Eylea HD 持续增长，但旧版 Eylea 下滑会抵消部分增长；新药竞争能否改变格局，还取决于支付方限制和临床优势。

两家公司三季度资本开支均低于预期，但全年计划仍指向四季度支出上升；摩根大通看好服务器供应链，同时警惕PC需求和库存压力。

腾讯认为，企业采用 AI 的关键在于连接工作流程、内部知识和权限体系。WorkBuddy 深度整合企业微信，并接入差旅服务；花旗维持腾讯买入评级，目标价为 755 港元。

Azure在2027财年首季按固定汇率增长48%，次季指引也高于市场预期。美银上调盈利预测和目标价，同时预计下半年资本开支加快、全年自由现金流下降。

售后零部件提价和汽车零部件业务恢复盈利，支撑三季度营业利润同比增长17%；但汇兑收益及权益法收益减少，使净利润同比下降36%。

Palantir二季度收入同比增长93%，商业与政府业务同步提速。摩根大通首次覆盖给予增持评级，认为平台嵌入客户运营有助于支撑增长和现金流，但云托管成本、客户锁定顾虑及模型厂商竞争也会影响增长路径。

9 月季度收入和每股收益均超过公司指引及市场预期。管理层称，2027 财年约一半的出货位元已由长期协议覆盖，但 PC 与低端手机需求疲弱、DRAM 成本和行业价格竞争仍是约束。

摩根士丹利预计TPU v8将在2026年四季度贡献25亿美元收入，第二家客户则为2028年增长打开新空间；但剔除AI芯片后，传统业务预计环比下降。

主要经济体的石油消费在2026年普遍走弱，但经济活动并未同步萎缩。摩根大通倾向于认为能源冲击消退后需求将反弹，同时警惕增长结构和用能方式变化压低长期需求轨迹。