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高盛：美國10月分析師指數跌破50，新訂單走弱與其他調查背離

高盛分析師指數降至49.1，新訂單分項跌至2020年5月以來低點；但製造業和服務業調查追蹤指標均小幅上升，受訪企業對明年資本支出仍偏樂觀。

10月美股科技股與等權重指數走勢分化。高盛在11月重點買入名單中新增Amphenol，看好其銅纜與光纖業務受惠於資料中心建設，同時提示成長、利潤率和併購執行風險。

10月ISM製造業指數升至55.5，但S&P Global製造業PMI終值下修；9月營建支出按月下降1.9%，高盛維持第四季GDP增長追蹤預估。

2026年第三季，LONGi淨虧損約10億元，低於高盛及市場共識預期；海外高端分散式市場銷售佔比提升，是毛利率改善的主要原因。

科沃斯2026年第三季收入基本符合高盛預期，淨利潤卻低於該行預測61%。記憶體晶片漲價、匯率和競爭共同壓低毛利率，高盛下調獲利預測及目標價。

第三季出貨量按季增長未能抵銷售價下跌，EBITDA遠低於預期。高盛預計玻璃去庫存將支撐價格，維持中性評級。

按公布時的價格計算，交易對應Lumentum的企業價值為1250億美元。Marvell管理層預計，合併將擴大2030年的可服務市場，並在交易完成一年後增厚非GAAP每股盈餘。

第44週新房成交環比反彈，但同比仍下降；二手房全年累計成交好於新房。10月土地成交放量的同時，供應和溢價率走弱。

高盛第四季調查顯示，受訪者普遍預期未來半年中國增長動能大致持平，但擔憂放緩的人多於期待加速的人；多數人預期財政溫和寬鬆，對消費和通膨回升仍持謹慎態度。

10月RatingDog中國製造業PMI從上月的52.1降至52.0，高於高盛預期。產出指數小幅上升，但新出口訂單指數回落，投入與出廠價格指數的差距仍顯示利潤率面臨壓力。

《柚松屋》測試後迅速登上TapTap熱榜，高盛認為AI降低創作門檻，有望擴大平台內容供給和用戶群；長期價值取決於內容分發和變現能力。

標普500指數已公布業績的企業第三季每股盈餘年增33%，歐洲預計增長23%；高盛認為，獲利預測上修勢頭減弱、市場對業績不如預期的懲罰加重，顯示2027年增長動能將放緩。

美國長期遠期利率近期觸及5.2%後回落，接近上一輪升息週期的政策利率峰值。高盛認為，市場何時確認本輪升息結束，將影響遠期利率能否進一步下降。

高盛將2030年全球資料中心容量預測從217GW上調至273GW，主要反映對遠期未公布專案的估計；電力、審批和融資成本則影響專案落地速度。

中國對歐洲紙板出口於9月年增47%，但俄羅斯占對歐出口較大比重。高盛預計，歐洲供過於求將限制漲價，並使Stora Enso面臨較大獲利壓力。

Fiserv指數顯示，10月小企業銷售額經季節調整後年增2.3%，交易趨勢改善，但汽油銷售貢獻較大，餐飲消費仍弱於整體。

截至11月2日當週，高盛供應鏈壅塞指數按週上升6%，但壅塞等級維持在2。美國東部和墨西哥灣沿岸待泊船舶增加，西岸運價與部分內陸運輸指標也顯示壓力仍在。

中微公司第三季收入低於高盛預期，毛利率按季改善，但研發和新品投入推高費用率。高盛下調未來數年收入預測，仍看好產品擴張帶來的長期增長。

2026年第三季，中國中免海南免稅銷售增速降至7%，機場及線上渠道跌幅收窄。毛利率按年改善，但收入下滑、費用增長與庫存上升仍制約經營表現。

國內需求疲軟，加上成本及匯率壓力，四家白電龍頭第三季營收普遍下滑，利潤表現卻明顯分化。高盛預期第四季整體恢復年增，但國內改善主要來自低基期。