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特高壓建設提速：三項工程獲核准，電網投資規劃超過5萬億元

10月中旬，國家電網「一交兩直」三項特高壓工程集中獲核准，總投資約591億元；「十五五」電網投資規劃較「十四五」成長超過40%。

萬聯證券認為，2026年是人形機器人量產驗證與場景落地的關鍵窗口；整機價格下探有助於規模化商業化，但相關企業仍處於不同的落地階段。

第三季食品業務增長和費用控制抵銷了飲料銷售及毛利率走弱的影響，但原材料成本壓力將延續至2027年上半年。高盛下調盈利預測和目標價，維持中性評級。

Switch 2 軟體銷量高於高盛預期，但硬體出貨與營業利潤不如預期。高盛下調全年主機銷量與利潤預測，但維持買進評等。

9月美國鋼鐵表觀需求年增5%，但月減；成品鋼進口雖從低基期回升，年初至今累計仍低於去年。高盛維持全年需求成長2.6%的預測。

高盛將2026年底和2027年底的黃金價格預測分別下調至每金衡盎司4150美元和4800美元。聯準會偏鷹的立場壓抑投資人持倉，但央行持續購金，以及高盛預期聯準會於2027年底降息，支撐其長期看漲觀點。

Brukinsa全球銷售增長推動BeOne第三季產品營收超出高盛預期；費用增速低於營收增速，則進一步放大利潤增長。公司再度上調全年指引，高盛也關注新藥管線擴充所帶來的研發支出。

2026年第三季度發電量年減15%，拖累利潤下滑；德意志銀行認為，預期股息率相對於國債收益率的利差仍具吸引力。

高盛追蹤的中國消費耐用品公司第三季營收與利潤年減幅擴大，海外業務相對突出。該行預期，去年同期基期較低將有助第四季國內需求邊際改善，但高成本與競爭仍將影響利潤率。

10月合約數據顯示，2026年第四季一般型 DRAM 價格季增8.3%；Bernstein 預計，企業級 SSD 將帶動 NAND 整體漲價約15%，但消費端疲弱已反映在晶圓現貨價格上。

11月4日，TOPIX 遠期本益比降至 14.4 倍。摩根大通認為日股已遭超賣：截至目前已公布的 7 月至 9月業績顯示，排除電子、精密儀器及電力與瓦斯業後，營收和淨利仍分別年增 10% 和 11%；但汽車、零售等產業獲利承壓，財報季尚未結束。

Coherent 2027 財年第一季資料中心與通訊營收超出預期，但工業業務和自由現金流偏弱。公司上調展望；Bernstein 認為，毛利率改善和光互連機會的主要催化因素要到 2028 財年才會出現。

高盛預計，出口韌性將推動中國港口在2026年第四季恢復較快增長，港口收費也有望於2027年上調。第三季兩家港口公司的業績呈現分化：中遠海運港口收入增長但淨利持平；上港集團淨利增長則主要依賴投資收益。

高通2026財年第四季營收高於市場共識，但手機晶片收入下滑；下一季資料中心收入開始放量，低毛利產品與投入成本卻壓低利潤率指引。

星展認為，Anthropic 盈利能力與現金流改善，增強了市場對模型經濟效益的信心，但其第三季營收增速明顯放緩；美國雲端業者的成長、預訂額及利潤率，將進一步檢驗 AI 投資回報。

第三季淨利低於摩根士丹利先前預期，促使該行下修2026年盈利預測；該行同時下調估值倍數，但維持2027—2028年盈利預測及加碼評等。

公司重申2027年全年獲利目標，並計劃大幅削減研發費用；但第三季Crysvita銷售低於市場預期，兩款基因療法的推廣進度將影響後續成長。

美國退休及個人壽險業務帶動核心每股盈餘高於市場共識，但日本業務獲利年減，摩根士丹利維持低配置評級。

美國純電動車市場10月恢復年增長，但Ultium平台車型銷量仍年減18%。摩根士丹利認為，LG新能源電動車業務有望觸底，利潤率回升則將較為漸進。

摩根士丹利上調布蘭特油價假設及Harbour Energy盈利預測，但認為BASF計劃退出持股，可能令回購帶來的額外現金流收益更多流向賣方。