Citi considera que el aumento de la cuota de mercado en robótica industrial y el crecimiento de los componentes para robots humanoides impulsaron la aceleración de los ingresos; el mayor volumen de productos generó economías de escala, pero el margen bruto siguió por debajo del nivel del mismo periodo del año anterior.
Los precios y volúmenes del negocio de residuos sólidos del tercer trimestre superaron las expectativas de Citi, pero el encarecimiento del diésel generó presión sobre los costes. Citi elevó el precio objetivo y redujo su previsión de beneficio por acción para 2026.
El aumento de los fletes en el tercer trimestre no compensó por completo la presión de los costes y los volúmenes transportados, pero BofA prevé solo un ligero descenso de las tarifas en el cuarto trimestre y elevó considerablemente su previsión de beneficios para 2027, a la vez que mantuvo la recomendación de rentabilidad inferior a la del mercado para las acciones A y H.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 25% intertrimestral y el beneficio neto, un 9%; las inundaciones en Tailandia afectaron a los envíos a finales de mes. BofA redujo sus previsiones de beneficios y su múltiplo de valoración, pero considera que los pedidos de clientes y los envíos de nuevos productos siguen respaldando el crecimiento en 2027–2028.
El regreso a beneficios del negocio de refino frente al trimestre anterior elevó el beneficio neto atribuible de Sinopec en el tercer trimestre a 13,6 mil millones de yuanes. Bank of America elevó su previsión de beneficios para 2026 y los precios objetivo de las acciones A y H, pero los beneficios de la venta de productos petrolíferos refinados, la química y la producción de petróleo y gas se debilitaron frente al trimestre anterior.
Las grandes petroleras europeas que han presentado resultados superaron el consenso del mercado tanto en beneficios como en flujo de caja operativo del tercer trimestre. Bank of America es optimista sobre los precios europeos del gas en invierno, pero la concentración de recompras en el cuarto trimestre y el aumento de los costes de algunos proyectos limitan hasta qué punto puede extrapolarse el sólido flujo de caja a la remuneración a largo plazo de los accionistas.
El aumento de producción de una nueva plataforma y los retrasos en los envíos frenaron los ingresos del tercer trimestre, pero la mejora del rendimiento de producción y la mayor utilización de la planta de Tailandia respaldan la previsión de BofA para el cuarto; los costes de expansión también llevaron al banco a rebajar sus previsiones de beneficios y su precio objetivo.
En el tercer trimestre de 2026, los negocios de encapsulado y pruebas y de fabricación electrónica impulsaron un crecimiento intertrimestral de los ingresos del 28%. La compañía elevó sus perspectivas de ventas de encapsulado avanzado; Bank of America ve con optimismo la utilización de la capacidad y los precios, pero prevé que la expansión siga presionando el flujo de caja libre.
Tras la reunión de la Reserva Federal de octubre, bajaron las rentabilidades a corto plazo y subieron las de largo plazo. BofA prevé más subidas de tipos en Estados Unidos y compara las oportunidades de tipos en Europa, Reino Unido y Canadá.
Los ingresos de Midea Group cayeron un 3,9% interanual en el tercer trimestre de 2026, mientras que el beneficio neto creció un 25,9% y el beneficio neto subyacente cayó un 15,7%. Bank of America considera que las marcas propias en el extranjero y los negocios empresariales sirven de amortiguador, pero el impacto de la reforma de los canales de aire acondicionado se prolongará hasta el primer trimestre de 2027.
Los resultados del tercer trimestre coincidieron con las previsiones anteriores, pero, a fecha de 26 de octubre, los pedidos de chips de interconexión previstos para entrega en el cuarto trimestre mostraban un crecimiento más rápido. Bank of America elevó sus previsiones de beneficios para los próximos tres años, apostando por un aumento simultáneo de la demanda de servidores y del número de chips por servidor.
Las subidas de precios, la demanda mundial y el aumento de la cuota de mercado impulsaron el crecimiento de los ingresos del tercer trimestre en 38%; BofA elevó sus previsiones de beneficio y su precio objetivo, pero mantuvo la calificación de comportamiento inferior al mercado.
Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 6% interanual, mientras que el beneficio neto cayó un 62%. La debilidad de la demanda de electrónica de consumo y una recuperación de los márgenes más lenta de lo previsto llevaron a BofA a recortar sus previsiones de beneficios; el negocio de refrigeración líquida podría empezar a aportar ingresos en 2027.
La producción de cobre y carbón coquizable quedó por debajo de las expectativas del mercado recopiladas por la empresa, mientras que el carbón térmico mostró fortaleza. BofA recortó sus previsiones de beneficios para 2026 y también sigue la ampliación de proyectos de cobre, las ventas de activos y los beneficios de comercialización de materias primas.
El deterioro de activos en el extranjero situó el beneficio neto del tercer trimestre de CNOOC por debajo de las expectativas de JPMorgan y de los inversores institucionales; la dirección mantuvo su previsión de producción anual, por lo que resulta clave que Lingshui 17-2 reanude la producción según lo previsto en el cuarto trimestre.
La estabilización de los márgenes de interés y la expansión de los activos respaldaron los ingresos por intereses, pero las comisiones descendieron en general y las ganancias a valor razonable también contribuyeron al crecimiento de los ingresos no financieros. Los márgenes y los indicadores de calidad de los activos de Postal Savings Bank of China estuvieron bajo presión, mientras que Industrial and Commercial Bank of China advirtió de que el crecimiento de los ingresos podría afrontar obstáculos en 2027.
El crecimiento interanual de los ingresos y del beneficio operativo antes de provisiones de China Merchants Bank se aceleró en el tercer trimestre y ambos superaron las previsiones de JPMorgan; el aumento de los cargos por deterioro mantuvo el crecimiento del beneficio neto en 3%. Al mismo tiempo, las comisiones de gestión patrimonial pasaron a caer y los indicadores de préstamos minoristas en vigilancia especial y vencidos se deterioraron.
El crecimiento económico de Taiwán en el tercer trimestre y la producción industrial de Corea del Sur en septiembre superaron las expectativas. JPMorgan considera que las exportaciones tecnológicas y no tecnológicas y la inversión interna sostienen conjuntamente el crecimiento, aunque las presiones inflacionarias y de política económica difieren entre economías.
Estados Unidos absorbe grandes volúmenes de inventarios de cobre, mientras que el mantenimiento de fundiciones en China, la menor disponibilidad de chatarra de cobre y las interrupciones en las minas sostienen el mercado al contado a corto plazo. Morgan Stanley prevé que la escasez se atenúe a medida que cambien la política arancelaria estadounidense y el suministro minero en 2027.
Morgan Stanley señala que la preocupación por la rentabilidad de la inversión en IA, desencadenada por los resultados de las tecnológicas, presionó a la baja las acciones estadounidenses y respaldó los bonos del Tesoro. Al mismo tiempo, los riesgos de suministro en Oriente Medio elevaron el precio del petróleo, y también se produjeron cambios relevantes en los mercados de deuda europeos, el Banco de Japón y el marco de política monetaria de China.
