Pendanaan obligasi dan ekuitas Oracle datang lebih awal, tetapi pembiayaan kembali, pembiayaan pemasok, dan liabilitas sewa tetap menjadi persoalan yang harus dihadapi kreditur. Morgan Stanley tetap berhati-hati terhadap prospek kredit jangka menengahnya.
Marvell berencana mengakuisisi Lumentum melalui transaksi seluruh saham. Morgan Stanley optimistis terhadap perancangan bersama laser dan chip, tetapi menilai sinergi biaya, hubungan pelanggan, dan margin laba yang tinggi akan menguji imbal hasil transaksi.
Marvell berencana mengakuisisi Lumentum dengan nilai perusahaan sekitar 115 miliar dolar AS; margin kuartalan Lumentum melampaui ekspektasi dan perusahaan memperoleh komitmen pembelian kedua senilai lebih dari 5 miliar dolar AS, tetapi peningkatan kapasitas dan persetujuan transaksi masih menentukan perkembangan selanjutnya.
Pendapatan dan laba per saham IDEXX pada kuartal ketiga sama-sama melampaui ekspektasi pasar, dengan bisnis bahan habis pakai dan laboratorium rujukan menjadi sorotan utama. Perusahaan menaikkan panduan pertumbuhan organik dan EPS tahunan, sekaligus menurunkan rentang ekspansi margin operasional.
Tren pendapatan perdagangan pada Oktober berada di bawah ekspektasi. Morgan Stanley memangkas tajam proyeksi laba Coinbase untuk dua tahun mendatang dan menurunkan peringkatnya dari Equal-weight menjadi Underweight. Produk baru terus tumbuh, tetapi perdagangan ritel tetap menjadi variabel utama bagi laba.
Morgan Stanley menaikkan perkiraan laba per saham Circle untuk kuartal ketiga, tetapi menurunkan estimasi 2027–2028 dan target harga: perlambatan pertumbuhan peredaran USDC serta kenaikan biaya bagi hasil dalam kemitraan Hyperliquid mengimbangi manfaat imbal hasil cadangan yang lebih tinggi.
Morgan Stanley memperkirakan kinerja Arm untuk kuartal yang berakhir pada September 2026 secara umum sesuai dengan konsensus. Investor lebih mencermati apakah panduan pendapatan CPU tahun fiskal 2028 dapat dinaikkan dari lebih dari 1 miliar dolar menjadi sekitar 2 miliar dolar.
Apple memperkirakan pendapatan tumbuh 7%–10% secara tahunan pada kuartal Desember, melampaui ekspektasi Morgan Stanley dan pasar; namun pertumbuhan layanan terus melambat dan kenaikan biaya memori juga menekan margin kotor. Morgan Stanley mempertahankan peringkat Overweight dan memangkas target harga menjadi 350 dolar AS.
Survei Oktober menunjukkan prospek bersih konsumen AS terhadap ekonomi masih negatif, sementara ekspektasi keuangan rumah tangga dan belanja jangka pendek terus membaik; Morgan Stanley memperkirakan pemotongan tunjangan akan menekan pertumbuhan konsumsi pada 2027.
Pertumbuhan pendapatan gabungan tiga penyedia cloud terbesar meningkat dari 48% secara tahunan pada kuartal kedua menjadi 56% pada kuartal ketiga. Morgan Stanley menilai hal ini memberikan latar permintaan yang menguntungkan bagi laporan keuangan perangkat lunak infrastruktur, tetapi penyedia cloud juga memperketat persaingan dalam analitik data, basis data, dan pemantauan AI.
Spread kredit AS melebar pekan lalu, sementara spread Eropa menyempit. Morgan Stanley lebih menyukai obligasi layak investasi AS, sembari mencermati pergeseran pendanaan AI ke tenor lebih pendek serta tekanan pada obligasi imbal hasil tinggi sektor telekomunikasi dan media.
Citi memperkirakan pendapatan Xiaomi pada kuartal ketiga 2026 sebesar 104 miliar yuan dan laba bersih yang disesuaikan sebesar 4,8 miliar yuan. Harga rata-rata dan margin kotor ponsel membaik, tetapi bisnis IoT, internet, dan kendaraan listrik tertekan, sementara biaya riset dan pengembangan AI serta penjualan mobil juga membebani laba.
Xiaomi mengirim lebih dari 336,5 ribu kendaraan listrik dalam tiga kuartal pertama, mencapai sekitar 75% dari target setahun penuh perusahaan sebesar 450 ribu kendaraan; pengiriman pada Oktober melampaui 50 ribu kendaraan. Citi memperkirakan kuartal ketiga mungkin menjadi titik terendah tahun ini dan mempertahankan peringkat Beli.
PDB Taiwan tumbuh 14,4% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, didorong bersama oleh investasi, ekspor, dan konsumsi. Citi menaikkan proyeksi pertumbuhannya dan memperkirakan inflasi serta permintaan pembiayaan akan mendorong bank sentral menaikkan suku bunga mulai Desember.
Permintaan barang elektronik rumah tangga yang lebih lemah dari perkiraan memperlambat pertumbuhan IPM, sementara kerugian nilai wajar investasi menurunkan laba bersih kuartal ketiga Silan menjadi 18 juta yuan. Citi memangkas proyeksi laba dan target harga, serta mempertahankan peringkat Netral.
Pada kuartal ketiga 2026, margin kotor CR Micro melampaui 30% untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, tetapi kerugian yang membesar akibat peningkatan kapasitas pabrik wafer usaha patungan di Chongqing dan Shenzhen membuat laba bersih berada di bawah ekspektasi. Citi menaikkan proyeksi pendapatan sekaligus menurunkan proyeksi laba.
Pendapatan dan laba bersih turun tipis pada kuartal ketiga 2026, sementara pendapatan produk inovatif dan layanan terkait tetap tumbuh pesat. Citi menurunkan proyeksi laba dan harga target, serta memperkirakan kontribusi komersialisasi obat baru akan lebih nyata pada 2028.
Pendapatan TAL di bawah konsensus, tetapi pemangkasan biaya penjualan dan pemasaran meningkatkan margin. Citi menyimpulkan dari besarnya pajak pemotongan bahwa pengembalian kepada pemegang saham dapat meningkat di masa depan, sambil mencermati pengurangan persediaan perangkat dan keberlanjutan margin.
Dalam uji coba fase II ASC30 di AS yang melibatkan 100 pasien diabetes tipe 2, ketiga kelompok dosis mencapai penurunan gula darah yang disesuaikan dengan plasebo dan signifikan secara statistik. Citi menilai data tersebut mendukung potensinya menjadi yang terbaik di kelasnya dan memperkirakan dosis fase III akan segera dibahas.
Dua instrumen pendukung pasar modal kembali disempurnakan, dan GF Securities optimistis terhadap pemulihan sektor sekuritas; laba inti China Life tumbuh, tetapi volatilitas investasi dan penurunan penjualan polis baru membebani kinerja kuartal ketiga.
