Penurunan imbal hasil obligasi membantu saham properti Eropa mengungguli pasar pada Oktober. Bernstein menilai valuasi sektor menarik dibandingkan dengan tingkat historis, tetapi tren operasional dan harga aset properti ritel, perkantoran premium, dan hunian Jerman berbeda-beda.
Kinerja hotel di Amerika Utara mendorong pertumbuhan pendapatan global Marriott per kamar tersedia, sementara biaya manajemen insentif melampaui ekspektasi; perusahaan juga menaikkan panduan laba dan pengembalian modal setahun penuh.
Pendapatan Incyte pada kuartal ketiga naik 14% secara tahunan, dengan Opzelura mendorong pendapatan melampaui konsensus; perusahaan menghentikan satu uji coba fase III kanker ovarium. Bernstein mendukung keputusan itu, tetapi tetap memilih menunggu.
Newport News mendorong pendapatan dan laba per saham HII pada kuartal ketiga melampaui konsensus pasar, dan perusahaan menaikkan panduan pendapatan pembuatan kapal setahun penuh; output dan margin Ingalls masih membatasi perbaikan secara keseluruhan.
Pengiriman jet bisnis dan hasil produksi kapal membantu kinerja kuartal ketiga melampaui konsensus. Bernstein menaikkan proyeksi laba dan target harga, sambil mencatat bahwa kapasitas, rantai pasok, dan peralihan ke peralatan tempur darat generasi baru masih membatasi pertumbuhan.
Bisnis Asia Pasifik dan parfum mendorong pertumbuhan penjualan organik kuartal pertama sebesar 6%, sementara margin operasi yang disesuaikan naik menjadi 12,1%. Perusahaan menaikkan panduan setahun penuh, tetapi panduan tersebut masih mengindikasikan kinerja semester kedua yang lebih lemah.
Perusahaan menaikkan panduan pendapatan 2026, tetapi berakhirnya paten Eliquis di Eropa akan membawa tekanan. Bernstein menilai hasil klinis Milvexian dan Cobenfy akan menentukan peralihan menuju pertumbuhan masa depan.
Pendapatan Apple naik 12% secara tahunan pada kuartal keempat tahun fiskal 2026, tetapi panduan margin kotor untuk kuartal Desember berada di bawah konsensus pasar. Bernstein menilai kenaikan biaya memori akan terus menekan margin laba, tetapi tetap optimistis terhadap peluang jangka panjang Apple dalam kecerdasan pada perangkat.
Bernstein memperkirakan bahwa dengan pertumbuhan pendapatan moderat dan tercapainya dua target pengurangan biaya, pembeli dapat membayar premi akuisisi sebesar 20%–30% di atas harga saham sebelum kabar tersebut beredar; mempertahankan utang berbunga rendah dan menghimpun pendanaan ekuitas menjadi kunci.
Volume perdagangan pasar prediksi tumbuh pesat, tetapi pertumbuhan taruhan olahraga dan perjudian daring melambat. Bernstein melihat prospek pada pendapatan biaya dan pembuatan pasar, sekaligus menurunkan target harga kedua perusahaan.
Di kanal AS yang dipantau, pangsa volume merek sendiri naik dari tahun ke tahun dalam 12 minggu terakhir, tetapi pangsa nilai penjualannya masih turun tipis. Bernstein menilai peritel mungkin sedang memperlebar selisih harga antara merek sendiri dan merek nasional; pangsa cokelat dan kopi meningkat, sementara sejumlah kategori makanan ringan bergerak sebaliknya.
Pada pekan yang berakhir 23 Oktober, resep GLP-1 di AS naik 2,7% dari pekan sebelumnya, dengan Zepbound menyumbang kenaikan terbesar; di antara resep baru untuk merek obat oral, Wegovy Pill tumbuh lebih cepat daripada Foundayo.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan China Railway Group turun 7% dari tahun sebelumnya dan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham turun 33%. Pertumbuhan laba pertambangan memberikan dukungan, tetapi pesanan dan arus kas masih tertekan. JPMorgan memangkas proyeksi laba dan target harga saham A dan H, sembari mempertahankan peringkat Overweight.
Penjualan gerai sebanding naik 7,5% secara tahunan pada kuartal ketiga, mendorong pertumbuhan pendapatan dan laba; promosi serta bauran bisnis menekan margin bruto, sementara pengendalian biaya menjadi penyangga. J.P. Morgan menurunkan proyeksi laba, tetapi mempertahankan peringkat Overweight.
Manajemen memperkirakan pengiriman penyimpanan energi sekitar 120GWh pada 2027, di atas proyeksi dasar J.P. Morgan; namun, pengakuan pendapatan dari pengiriman berbiaya tinggi masih akan membebani laba jangka pendek.
Saham semikonduktor Jepang memimpin penurunan pada Oktober. JPMorgan menilai saham Jepang telah memasuki wilayah jenuh jual, tetapi arah jangka pendek bergantung pada harga minyak dan imbal hasil investasi AI; bank tersebut menaikkan proyeksi laba dan mempertahankan target indeks akhir tahun.
Pasar luar negeri tetap menjadi pendorong utama pertumbuhan dan pangsa diagnostik domestik meningkat, tetapi perlambatan pertumbuhan luar negeri pada kuartal ketiga, kerugian kurs dan biaya komponen menekan laba. JPMorgan menurunkan proyeksi laba dan target harga sambil mempertahankan peringkat Overweight.
Manajemen berencana setidaknya menggandakan kapasitas ekspresi protein terkait setiap 3 hingga 6 bulan, dengan frekuensi pembelian ulang juga lebih tinggi daripada layanan tradisional. JPMorgan optimistis terhadap pertumbuhan pendapatan, tetapi skenario optimistisnya bergantung pada kemampuan mempertahankan utilisasi kapasitas dan harga.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan Aier Eye naik 7,1% secara tahunan, tetapi kenaikan penurunan nilai dan beban pajak menekan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham hingga turun 11,6%. JPMorgan menilai volume operasi refraktif telah stabil dan pertumbuhan pendapatan belakangan ini masih terutama didorong oleh kenaikan tarif per prosedur.
Ketatnya pasokan pengilangan serta investasi kontrasedikut selama bertahun-tahun mendorong lonjakan laba bisnis produk energi ExxonMobil; JPMorgan menaikkan target harga, tetapi menurunkan proyeksi laba 2027.
