Kinerja kuartal ketiga secara umum sesuai ekspektasi, sementara pesanan tertunda senilai 78 miliar dolar AS berada di bawah ambang sebagian investor yang optimistis. JPMorgan menurunkan target harga dari 1100 menjadi 1000 dolar AS, tetapi tetap optimistis terhadap pertumbuhan laba jangka panjang dari permintaan listrik pusat data dan ekspansi kapasitas.
Nilai obligasi AI dan pusat data yang dipantau JPMorgan hampir stagnan sejak Agustus, sementara spread obligasi proyek terhadap obligasi raksasa cloud terus melebar. Bank tersebut memperkirakan transaksi mendatang akan menggunakan lebih banyak ekuitas dan lebih sedikit leverage, sehingga mengurangi tekanan pasokan obligasi.
Optimus Tesla telah memasuki tahap awal produksi, Toyota berencana memperluas penggunaan robot di pabrik, dan Schaeffler juga mulai memproduksi komponen sendi secara massal; namun, ketangkasan manipulasi, keselamatan, dan daya tahan masih menentukan laju adopsi.
Kenaikan Indeks Pertanian BCOM sejak awal tahun turun dari puncak 24% pada awal September menjadi sekitar 8,5%. JPMorgan menilai penurunan produksi akibat cuaca dan permintaan bahan bakar nabati akan terus menguras persediaan, dengan penurunan terbesar pada minyak sawit dan gula.
JPMorgan menilai MediaTek mengalami kemajuan dalam peningkatan volume ASIC pusat data baru-baru ini maupun perluasan pelanggan jangka panjang; namun, belum ada panduan pendapatan yang jelas untuk 2028, sementara estimasi pasar telah mencapai 40 miliar hingga 50 miliar dolar AS.
Pada kuartal ketiga 2026, Goldwind menempati peringkat pertama untuk pesanan baru di pasar luar China, tetapi gangguan logistik di Timur Tengah dan lemahnya permintaan domestik mendorong perusahaan menurunkan target pengiriman setahun penuh. JPMorgan optimistis terhadap bisnis luar negeri dan perbaikan margin kotor turbin angin, sambil menurunkan target harga saham A dan H.
J.P. Morgan menilai permintaan pengujian catu daya AI mendorong bisnis yang ada, sementara komersialisasi seri 8600 berpotensi membuka pasar yang lebih besar; tekanan persediaan dan modal kerja juga memengaruhi kualitas arus kas dari pertumbuhan.
J.P. Morgan optimistis terhadap pertumbuhan volume dan harga relai serta aplikasi baru di pusat data, tetapi arus kas operasi turun dalam tiga kuartal pertama dan margin kotor kuartal ketiga masih di bawah periode yang sama tahun lalu.
Margin kotor Yageo naik menjadi 41% pada kuartal ketiga, sementara pengiriman, harga, dan porsi produk AI sama-sama membaik. JPMorgan menaikkan proyeksi laba, tetapi model pertumbuhannya juga bergantung pada ekspansi kapasitas yang berkelanjutan dan kenaikan harga secara luas, sementara arus kas diperkirakan tertekan pada 2026.
Laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal ketiga turun 3% secara tahunan, sementara meningkatnya porsi bisnis bermargin kotor rendah juga membebani profitabilitas; manajemen memperkirakan pertumbuhan pendapatan UHV akan meningkat lebih cepat, dan JPMorgan mempertahankan peringkat Overweight.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan COSCO Shipping naik sekitar tiga puluh persen secara tahunan dan laba bersih naik sekitar delapan puluh persen. Pemulihan tarif angkutan meningkatkan pendapatan per kontainer, mengimbangi tekanan biaya akibat bahan bakar dan gangguan rantai pasok.
Setelah manajemen menegaskan kembali komitmennya untuk memajukan penetapan harga gas alam berbasis pasar, JPMorgan menaikkan proyeksi harga rata-rata gas alam domestik pada 2028 menjadi 2.6 yuan per meter kubik dan meningkatkan proyeksi laba. Namun, pelebaran kerugian gas impor pada kuartal ketiga mengimbangi sebagian perbaikan laba gas domestik.
Nilai bisnis baru asuransi jiwa turun 13% secara tahunan dalam tiga kuartal pertama 2026, sehingga JPMorgan memangkas tajam proyeksi pertumbuhan setahun penuh; namun laba operasional grup tetap tumbuh 8% pada kuartal ketiga, dan bank tersebut memperkirakan kecukupan modal serta kas perusahaan induk dapat mendukung pertumbuhan dividen.
Manajemen menaikkan panduan pertumbuhan pendapatan luar negeri tahun ke tahun untuk 2026 dari di atas 20% menjadi di atas 30%, dengan jadwal produksi penuh hingga kuartal pertama 2027. Namun, biaya pengiriman, nilai tukar, dan meningkatnya porsi bisnis AS bersama-sama menekan margin kotor kuartal ketiga.
PDB Taiwan tumbuh 14,4% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, melampaui ekspektasi pasar. Percepatan pembentukan modal membuat kontribusi permintaan domestik melampaui ekspor neto, sementara JPMorgan menaikkan proyeksi pertumbuhan 2026 dan 2027 masing-masing menjadi 12,7% dan 6,1%.
JPMorgan menyatakan tekanan biaya memori mengubah ritme pembelian pelanggan PC; sementara itu, permintaan CPU server dari pelanggan cloud kuat, tetapi ketidakcocokan komponen dapat memicu penyesuaian persediaan pada paruh kedua 2027.
Permintaan penyimpanan energi dan ekspansi kapasitas produsen baterai mendorong pertumbuhan pesanan, dan manajemen memperkirakan momentum berlanjut hingga 2027; JPMorgan juga mencermati pembatasan ekspansi dan tekanan laba dalam rantai pasok.
Dalam tiga kuartal pertama 2026, bisnis listrik dan energi pusat data menyumbang sekitar seperempat pendapatan dan laba Weichai Power. JPMorgan optimistis terhadap ekspansinya dari pasokan daya cadangan ke pasokan daya utama di luar negeri, tetapi target laba setahun penuh menuntut kinerja tinggi pada kuartal keempat.
JPMorgan memperkirakan El Niño dan biaya transportasi akan mendorong inflasi pangan, dengan dampak terkuat tersalurkan pada awal 2027; saat ini pertumbuhan di Inggris melambat, volume penjualan di AS turun, sementara Polandia mengalami harga yang lemah bersamaan dengan pemulihan volume.
BofA menilai kekuatan keuangan dan arus kas distributor farmasi lebih sesuai dengan preferensi pasar terhadap aset yang tangguh. Produk baru pada Desember dapat menjadi katalis bagi produsen obat generik, tetapi mereka menghadapi tekanan leverage dan pelaksanaan operasional.
