Kenaikan harga suku cadang purnajual dan kembalinya profitabilitas bisnis komponen otomotif menopang pertumbuhan laba operasi kuartal ketiga sebesar 17% secara tahunan; namun, penurunan keuntungan selisih kurs dan laba metode ekuitas membuat laba bersih turun 36% secara tahunan.
Pendapatan Palantir pada kuartal kedua naik 93% secara tahunan, dengan pertumbuhan bisnis komersial dan pemerintah sama-sama meningkat. JPMorgan memulai cakupan dengan peringkat Overweight dan menilai integrasi platform ke dalam operasi pelanggan dapat mendukung pertumbuhan dan arus kas, tetapi biaya hosting cloud, kekhawatiran pelanggan akan ketergantungan pada vendor, serta persaingan dari penyedia model juga akan memengaruhi arah pertumbuhan.
Pendapatan dan laba per saham untuk kuartal yang berakhir pada September melampaui panduan perusahaan dan ekspektasi pasar. Manajemen mengatakan perjanjian jangka panjang mencakup sekitar setengah bit yang akan dikirim pada tahun fiskal 2027, tetapi lemahnya permintaan PC dan ponsel kelas bawah, biaya DRAM, serta persaingan harga industri masih menjadi kendala.
Morgan Stanley memperkirakan TPU v8 akan menyumbang pendapatan 2,5 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2026, sementara pelanggan kedua membuka ruang pertumbuhan baru pada 2028; namun, di luar chip AI, bisnis tradisional diperkirakan turun secara kuartalan.
Konsumsi minyak di berbagai ekonomi utama secara umum melemah pada 2026, tetapi aktivitas ekonomi tidak ikut menyusut. JPMorgan cenderung memperkirakan permintaan akan pulih setelah guncangan energi mereda, sambil mewaspadai perubahan struktur pertumbuhan dan pola penggunaan energi yang dapat menurunkan lintasan permintaan jangka panjang.
Morgan Stanley memperkirakan pasar cip AI mencapai 809 miliar dolar AS pada 2027, dengan permintaan pengemasan CoWoS hampir dua kali lipat; namun, perlambatan pertumbuhan belanja modal cloud, kenaikan biaya cip, dan hambatan pasokan akan memengaruhi realisasi pertumbuhan tersebut.
Berdasarkan panduan Alphabet, Microsoft, dan Meta, JPMorgan memperkirakan total belanja modal ketiga perusahaan pada kuartal keempat 2026 sekitar 174 miliar dolar, naik sekitar 87 miliar dolar dibandingkan tahun sebelumnya. Keterlambatan pengiriman kapasitas pihak ketiga telah memengaruhi belanja Microsoft pada kuartal tersebut, tetapi ketiga perusahaan memberi sinyal akan terus berinvestasi.
Peningkatan produksi bisnis turbin gas mendorong pendapatan kuartal ketiga Yingliu naik 51% secara tahunan, tetapi margin kotor turun selama ekspansi kapasitas dan arus kas operasi juga lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. JPMorgan menilai ketatnya pasokan dan permintaan industri serta diversifikasi pemasok akan mendukung pertumbuhan selanjutnya.
Peralatan pembangkit listrik berbahan bakar gas mendorong pesanan dan laba kuartal ketiga melampaui ekspektasi, sementara margin peralatan transmisi meningkat, tetapi pesanan kuartalan bisnis elektrifikasi turun akibat basis pembanding yang tinggi. JPMorgan menilai akuisisi Trench juga menunjukkan adanya dukungan jangka panjang bagi permintaan jaringan tegangan tinggi.
Di tengah melemahnya penjualan truk berat dan truk LNG, bisnis tenaga dan energi Weichai Power yang bermargin bruto tinggi mendorong kenaikan margin bruto, sementara laba berulang melampaui ekspektasi JPMorgan; kerugian selisih kurs dan pembayaran di muka kepada pemasok membebani laba bersih dan arus kas operasi.
Pada kuartal ketiga 2026, kerugian bersih inti China Vanke berkurang 800 juta yuan dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi arus kas operasi dan arus kas bebas kembali negatif, sementara rasio cakupan kas terhadap utang jangka pendek turun lebih lanjut. JPMorgan menilai restrukturisasi utang menyeluruh sebagai langkah berikutnya yang lebih mungkin.
Manajemen perusahaan memperkirakan bisnis pendinginan pusat data tumbuh sekitar 50% secara tahunan pada 2026; margin kotor bisnis refrigerasi membaik, tetapi bisnis otomotif masih menghadapi tekanan penurunan harga, nilai tukar, dan peningkatan operasi pabrik baru.
JPMorgan menilai pemulihan indeks Nikkei untuk sementara didorong oleh pasar tunai; hedge fund makro membeli saat harga turun, sedangkan CTA masih menunggu. Kenaikan indeks lebih lanjut membutuhkan ekspansi valuasi semikonduktor AI secara luas atau peningkatan kembali eksposur risiko oleh investor top-down.
Riset sektor keuangan dan properti Shenzhen menunjukkan aturan baru 828 dapat meningkatkan porsi pinjaman bank dalam pendanaan pengembang dan memperbaiki pengelolaan risiko jangka panjang; namun, lemahnya permintaan KPR dan berkurangnya manfaat penetapan ulang harga simpanan masih membatasi pertumbuhan dan margin bank.
Percepatan elektrifikasi di Eropa mendorong pangsa kendaraan energi baru merek China terus naik; JPMorgan juga memperkirakan penurunan restitusi pajak ekspor dan pembatasan impor Eropa akan menekan laba serta penjualan produsen mobil pada 2027.
JPMorgan menilai kinerja kuartal ketiga Chalco sedikit melampaui ekspektasi: volume penjualan aluminium dan arus kas tetap tangguh, tetapi penurunan harga aluminium mengurangi margin kotor dan laba inti secara kuartalan.
Pakar yang diwawancarai memperkirakan harga rumah bekas di Shenzhen akan mendekati titik terendah sebelum akhir 2026, tetapi transaksi rumah baru diperkirakan terus menurun, dan periode penyerapan inventaris rumah baru melebihi 20 bulan jika rumah yang telah selesai dibangun diperhitungkan.
Dari 45 pengembang milik negara yang disaring JPMorgan, 22 melanggar dua atau tiga garis merah pembiayaan. Bank tersebut memperkirakan pemerintah akan berupaya mencegah gagal bayar obligasi yang ditawarkan kepada publik oleh pengembang milik negara, tetapi beberapa BUMD masih mungkin menghadapi perpanjangan jatuh tempo pinjaman atau utang nonstandar.
Pertumbuhan pengiriman robot berkaki dua dan empat mendorong pendapatan, tetapi kenaikan biaya, persaingan harga, dan ekspansi R&D menurunkan laba kuartalan. JPMorgan menilai penting keunggulan data dan ekosistem dari penerapan nyata.
Pendapatan kuartal ketiga naik 2,9% secara tahunan dan laba bersih turun 4,6%, keduanya sesuai ekspektasi Morgan Stanley. Bisnis luar negeri dan bisnis baru terus tumbuh, tetapi pelemahan peralatan domestik dan penurunan dua bisnis peralatan utama masih membatasi pertumbuhan.
