Azınlık hissedarlarına düşen kârın artması, ChangXin Technology’nin faaliyetlerindeki büyüme ile ana ortaklığa ait kârın büyümesi arasındaki farkı açtı. Bernstein, şirketin kâr marjlarının artık benzer şirketlerle aynı düzeyde olduğunu düşünüyor; ancak üçüncü çeyrek geliri kurumun tahmininin altında kaldı.
HSBC Qianhai, bölgesel seyahat talebinin ve yaklaşık %4 düzeyindeki öngörülen temettü veriminin şirket değerlemesini desteklediğini düşünüyor. Ancak genişleme sırasında trafiğin alternatif güzergâhlara kayması, sermaye harcamalarındaki artış ve ücretli yol reformundaki ilerleme uzun vadeli nakit akışını etkileyecek.
Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda %49 arttı, ancak yükselen satış giderleri net kârın beklentilerin altında kalmasına yol açtı. HSBC Qianhai Securities gelir tahminlerini büyük ölçüde korurken 2026–2028 dönemi kâr tahminlerini ve hedef fiyatını düşürdü.
Google’ın CPU siparişlerini öne çekmesi, GUC’nin üçüncü çeyrek gelirini ve faaliyet kârını beklentilerin üzerine taşıdı. JPMorgan, önümüzdeki iki yıl için kâr tahminlerini yükseltti ancak şirketin Google’a yüksek ölçüde bağımlı kalmasını ve genel brüt kâr marjının 2027 yılında düşmesini bekliyor.
Teradyne’in bellek test ekipmanı satışları üçüncü çeyrekte artarken SoC test ekipmanı satışları bir önceki çeyreğe göre geriledi. Yönetim, dördüncü çeyrekte iki eğilimin tersine dönmesini bekliyor; JPMorgan, iki tedarikçiden alımın orta vadede izlenmeye değer olduğunu ancak şimdilik Advantest’in SoC test ekipmanı payı konusunda aşırı endişeye gerek olmadığını düşünüyor.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Digital Realty’nin yeni kira sözleşmeleri, kurumsal kurulumların ve yüksek kapasiteli projelerin ortak katkısıyla rekor kırdı. JPMorgan, şirketin küresel veri merkezi konumlanmasına olumlu bakıyor; ancak artan genişleme harcamaları nakit akışı ve kâr marjı beklentilerini de düşürdü.
Üçüncü çeyrek sonuçları JPMorgan’ın beklentilerini aştı, ancak dördüncü çeyrek gelir beklentisi piyasa konsensüsünün altında kaldı; kurumsal ve tüketici işletmeleri de 2027 yılında baskıyla karşı karşıya. Birleşmeye bağlı maliyet tasarruflarının hızlanması ve yapay zekâ beceri platformu, kârlılığın iyileşmesine destek verebilecek unsurlar.
Üçüncü çeyrek sonuçları genel olarak beklentilere paralel gerçekleşirken, 78 milyar dolarlık birikmiş siparişler bazı iyimser yatırımcıların eşiğinin altında kaldı. JPMorgan hedef fiyatı 1100 dolardan 1000 dolara indirdi; veri merkezlerinin elektrik talebi ve kapasite artışından kaynaklanacak uzun vadeli kâr büyümesine ilişkin iyimserliğini korudu.
JPMorgan'ın takip ettiği yapay zekâ ve veri merkezi tahvillerinin hacmi Ağustos ayından bu yana büyük ölçüde yatay seyrederken, proje tahvillerinin bulut devlerinin tahvillerine göre spreadleri genişlemeye devam ediyor. Banka, gelecekteki işlemlerde daha fazla öz sermaye ve daha az kaldıraç kullanılmasını ve böylece tahvil arzı baskısının azalmasını bekliyor.
Tesla’nın Optimus’u erken üretim aşamasına girdi, Toyota fabrikalarında robot kullanımını genişletmeyi planlıyor ve Schaeffler de eklem parçalarının seri üretimine başladı; ancak yaygınlaşma hızını hâlâ hassas hareket kabiliyeti, güvenlik ve dayanıklılık belirliyor.
BCOM Tarım Endeksi’nin yıl başından bu yana artışı, Eylül başındaki %24 zirvesinden yaklaşık %8,5 seviyesine geriledi. JPMorgan, hava koşullarına bağlı üretim kayıpları ve biyoyakıt talebinin stokları azaltmaya devam edeceğini, en belirgin düşüşlerin palmiye yağı ve şekerde görüleceğini düşünüyor.
JPMorgan, MediaTek’in veri merkezi ASIC işinde hem son dönemdeki hacim artışında hem de uzun vadeli müşteri tabanını genişletmede ilerleme kaydettiğini düşünüyor; ancak 2028 yılı için henüz net bir gelir öngörüsü bulunmazken piyasa tahminleri 40 milyar ile 50 milyar ABD dolarına ulaşmış durumda.
Goldwind, 2026 yılının üçüncü çeyreğinde Çin dışındaki pazarlarda yeni siparişlerde ilk sırayı aldı. Ancak Orta Doğu'daki lojistik aksaklıklar ve zayıf iç talep, şirketi yılın tamamına ilişkin sevkiyat hedefini düşürmeye yöneltti. JPMorgan, yurt dışı faaliyetlerine ve rüzgâr türbini brüt kâr marjındaki iyileşmeye olumlu bakarken A ve H hisseleri için hedef fiyatlarını düşürdü.
J.P. Morgan, yapay zekâ güç kaynağı testi talebinin mevcut işi desteklediğini, 8600 serisinin ticarileşmesinin ise daha büyük bir pazar açabileceğini düşünüyor; stok ve devir baskıları da büyümenin nakit akışı kalitesini etkiliyor.
J.P. Morgan, röle satış hacmi ve fiyatları ile veri merkezlerindeki yeni uygulamaların büyümesine olumlu bakıyor. Ancak ilk üç çeyrekte faaliyet nakit akışı düştü ve üçüncü çeyrek brüt marjı geçen yılın aynı döneminin altında kaldı.
Yageo’nun üçüncü çeyrek brüt kâr marjı %41 seviyesine yükselirken sevkiyatlar, fiyatlar ve yapay zekâ ürünlerinin payı da iyileşti. JPMorgan kâr tahminlerini yükseltti ancak büyüme modeli, kapasitenin sürekli artırılmasına ve geniş çaplı fiyat artışlarına da dayanıyor; nakit akışının 2026 yılında baskı altında kalması bekleniyor.
Üçüncü çeyrekte ana ortaklığa ait net kâr yıllık bazda %3 düştü; düşük brüt marjlı işlerin payının artması da kârlılığı baskıladı. Yönetim UHV gelirindeki büyümenin hızlanmasını beklerken JPMorgan ağırlık artır notunu korudu.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde COSCO Shipping’in geliri yıllık bazda yaklaşık yüzde otuz, net kârı ise yaklaşık yüzde seksen arttı. Navlun fiyatlarının toparlanması konteyner başına geliri yükselterek yakıt ve tedarik zincirindeki aksaklıklardan kaynaklanan maliyet baskısını dengeledi.
Yönetimin doğal gazda piyasa temelli fiyatlandırmayı ilerletme taahhüdünü yinelemesinin ardından JPMorgan, 2028 yılı yurt içi ortalama doğal gaz fiyatı tahminini metreküp başına 2.6 yuana çıkardı ve kâr tahminlerini yükseltti. Ancak üçüncü çeyrekte ithal gaz zararının büyümesi, yurt içi gaz kârındaki iyileşmenin bir bölümünü dengeledi.
Hayat sigortası yeni iş değeri, 2026 yılının ilk üç çeyreğinde yıllık bazda %13 düştü ve JPMorgan yılın tamamına ilişkin büyüme tahminini keskin biçimde indirdi; buna karşın grubun üçüncü çeyrek faaliyet kârı yine de %8 arttı ve banka, sermaye yeterliliği ile holding şirketinin nakdinin temettü büyümesini destekleyebileceğini öngörüyor.
