Laba bersih kuartal ketiga 2026 naik 6,5% secara tahunan, di bawah laju pertumbuhan semester pertama. Citi memperkirakan pertumbuhan sebesar 22,7% setelah mengecualikan dua pos laba rugi tidak berulang; margin kotor juga membaik dan pesanan baru naik 5,5% dalam sembilan bulan pertama.
Citi menilai perlambatan kemajuan proses dan penggunaan kapasitas wafer oleh HBM akan membuat pasokan memori canggih tetap ketat; Micron juga memperkirakan keseimbangan pasokan dan permintaan DRAM pada 2027–2028 akan lebih ketat daripada 2026.
Citi memperkirakan bisnis OCS Lumentum akan mendorong kinerja jangka pendek melampaui ekspektasi, sekaligus menurunkan proyeksi pendapatan CPO dan mempertahankan proyeksi laba keseluruhan serta target harga.
Laba per saham disesuaikan pada kuartal ketiga sebesar 4.59 dolar AS, di atas perkiraan Citi dan konsensus pasar. Bisnis Amerika menjadi pendorong utama, tetapi titik tengah panduan kuartal keempat perusahaan berada di bawah konsensus, sementara bisnis Asia Pasifik juga terdampak biaya gangguan pasokan helium.
Pendapatan AWS tumbuh 39% secara tahunan dan marginnya naik menjadi 38,7%; margin ritel Amerika Utara juga membaik. Namun, pendapatan AWS berada di bawah ekspektasi buy-side yang lebih tinggi, dan titik tengah panduan laba operasi kuartal keempat berada di bawah konsensus pasar.
Citi memperkirakan berkurangnya kemacetan setelah musim puncak akan meningkatkan volume penanganan, sementara peningkatan utilisasi terminal luar negeri yang ada berpotensi menghasilkan leverage operasional; namun, kapasitas terminal di China yang terbatas, ekspansi, dan biaya masih membatasi imbal hasil.
Pendapatan dan laba bersih kuartal ketiga berada di bawah ekspektasi Citi, tetapi laba operasi secara umum sesuai perkiraan. Manajemen menyatakan pesanan telah mencakup sepanjang tahun 2027, tetapi Citi menurunkan proyeksi tahun tersebut seiring penyesuaian laju peningkatan produksi produk generasi berikutnya.
Citi memperkirakan laba bersih kuartal ketiga Aluminum Corporation of China naik 59% secara tahunan dan turun 5% secara kuartalan, sedikit di atas perkiraannya. Laba kotor turun 12% secara kuartalan, tetapi penurunan belanja modal mendorong pertumbuhan arus kas bebas dan rasio utang bersih turun menjadi 1%.
Investasi infrastruktur China beralih dari pertumbuhan pada tahun-tahun sebelumnya menjadi kontraksi, sementara pendapatan tanah daerah dan ruang pinjaman platform pembiayaan sama-sama terbatas. Barclays menilai putaran baru pergantian kepemimpinan masih dapat mendorong investasi, tetapi sumber dan tujuan dananya akan berubah.
Pertumbuhan pendapatan Azure Microsoft pada kurs konstan naik menjadi 48% pada kuartal pertama tahun fiskal 2027, sementara pertumbuhan cloud komersial Microsoft 365 yang disesuaikan mencapai 19%; Barclays menaikkan target harga, tetapi memperkirakan belanja modal akan terus menekan arus kas bebas.
Dana kredit aktif besar AS secara umum berkinerja di bawah acuan selama sebulan terakhir. Goldman Sachs menilai ekonomi masih mampu menopang sebagian besar penerbit yang beroperasi normal, tetapi spread tetap sempit menurut standar historis. Bank itu menganjurkan pemilihan obligasi kredit non-AI dan lebih menyukai aset kredit dolar daripada euro.
Permintaan restoran yang lemah dan persaingan yang semakin ketat menekan penjualan kecap dan saus tiram, sementara kenaikan harga bahan baku dan rasio beban semakin menggerus laba. Goldman Sachs menurunkan proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang, sambil mempertahankan peringkat Beli untuk saham H.
Pendapatan lebih rendah dari perkiraan Goldman Sachs, tetapi bauran produk, pengembalian tarif, dan pengendalian biaya menopang laba operasi; kerugian nilai wajar investasi menekan laba bersih.
Pendapatan dan pertumbuhan inti bisnis kualitas air sama-sama melampaui ekspektasi Goldman Sachs. Pendapatan bisnis kualitas produk dan inovasi berada di bawah ekspektasi, tetapi margin labanya membaik secara signifikan. Perusahaan menaikkan panduan laba per saham dan margin untuk setahun penuh.
Pendapatan HBM4 Samsung naik tiga kali lipat dibandingkan kuartal sebelumnya, dan Goldman Sachs menaikkan perkiraan laba kuartal keempat; kinerja BYD dan Geely di bawah ekspektasi bank tersebut, sementara Weichai meningkatkan margin melalui bisnis pembangkitan listrik.
Volume angkutan internasional kembali tumbuh, tetapi kenaikan biaya sewa kapal dan bahan bakar membuat laba kuartal ketiga lebih rendah dari perkiraan BofA. Bank tersebut menaikkan asumsi tarif angkut kuartal keempat dan memperkirakan laba bersih kuartalan naik menjadi 7 miliar yuan.
Pendapatan Unitree Robotics naik 70% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, tetapi laba bersih turun 17%. BofA memangkas proyeksi laba dan menilai valuasi saat ini sudah mencerminkan ekspektasi besar atas pertumbuhan masa depan.
Oracle memperkirakan pendanaan baru sebesar 20 miliar dolar selama tiga tahun ke depan, lebih rendah dari perkiraan pasar sekitar 50 miliar dolar. Bank of America juga menaikkan proyeksi pendapatan, tetapi memperkirakan tekanan belanja modal dan arus kas tetap besar sebelum tahun fiskal 2028.
Pesanan dan laba operasi yang menguat pada kuartal ketiga 2026 serta peralatan pengemasan canggih mendukung pertumbuhan jangka panjang; namun, persaingan yang semakin ketat dan perubahan waktu permintaan HBM membuat BofA memangkas proyeksi laba dan kelipatan valuasi.
JPMorgan menyatakan penurunan laba bersih Longyuan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal ketiga melampaui perkiraannya; pembangkitan listrik tenaga angin mulai stabil, tetapi harga listrik dan biaya terus tertekan. Perbaikan penagihan subsidi dan ekspektasi pemulihan jam utilisasi pada 2027 mendukung keputusan bank mempertahankan peringkat Overweight.
