Pesanan dan laba operasi yang menguat pada kuartal ketiga 2026 serta peralatan pengemasan canggih mendukung pertumbuhan jangka panjang; namun, persaingan yang semakin ketat dan perubahan waktu permintaan HBM membuat BofA memangkas proyeksi laba dan kelipatan valuasi.
JPMorgan menyatakan penurunan laba bersih Longyuan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham pada kuartal ketiga melampaui perkiraannya; pembangkitan listrik tenaga angin mulai stabil, tetapi harga listrik dan biaya terus tertekan. Perbaikan penagihan subsidi dan ekspektasi pemulihan jam utilisasi pada 2027 mendukung keputusan bank mempertahankan peringkat Overweight.
JPMorgan menilai penurunan biaya bahan baku titanium dioksida proses sulfat mendukung pemulihan laba operasional per ton. Namun, pendapatan dan laba bersih perusahaan pada kuartal ketiga sama-sama turun dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara permintaan hilir dan tarif ekspor masih menjadi kendala.
Margin kotor perusahaan pada kuartal ketiga melampaui perkiraan J.P. Morgan dan pasar, tetapi pendapatan dan laba bersih berada di bawah konsensus pasar. J.P. Morgan memperkirakan pengiriman terkait TPU akan terus mendorong pertumbuhan pendapatan pada kuartal keempat, sementara proyek baru menekan margin kotor dalam jangka pendek.
Laba bersih kuartal ketiga yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham turun 47% dibandingkan kuartal sebelumnya; biaya pengolahan konsentrat tembaga terus melemah, sementara harga produk sampingan asam sulfat juga turun dari level tingginya. JPMorgan memperkirakan laba terus menurun pada kuartal keempat dan memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun ke depan.
JPMorgan menilai perluasan indikasi dan regimen pemberian dosis akan mendukung pertumbuhan berkelanjutan Eylea HD, tetapi penurunan Eylea versi lama akan mengimbangi sebagian pertumbuhan tersebut. Apakah persaingan obat baru dapat mengubah lanskap juga bergantung pada pembatasan pihak pembayar dan keunggulan klinis.
Belanja modal kuartal ketiga kedua perusahaan berada di bawah ekspektasi, tetapi rencana setahun penuh masih menunjukkan kenaikan belanja pada kuartal keempat; JPMorgan optimistis terhadap rantai pasok server, sambil mewaspadai tekanan permintaan dan persediaan PC.
Tencent menilai kunci adopsi AI oleh perusahaan adalah menghubungkan alur kerja, pengetahuan internal, dan sistem otorisasi. WorkBuddy terintegrasi secara mendalam dengan WeCom dan terhubung dengan layanan perjalanan bisnis; Citi mempertahankan peringkat beli untuk Tencent dengan target harga 755 dolar Hong Kong.
Azure tumbuh 48% pada kurs konstan pada kuartal pertama tahun fiskal 2027, dan panduan kuartal kedua juga melampaui ekspektasi pasar. Bank of America menaikkan proyeksi laba dan target harga, sekaligus memperkirakan belanja modal meningkat lebih cepat pada semester kedua dan arus kas bebas setahun penuh menurun.
Kenaikan harga suku cadang purnajual dan kembalinya profitabilitas bisnis komponen otomotif menopang pertumbuhan laba operasi kuartal ketiga sebesar 17% secara tahunan; namun, penurunan keuntungan selisih kurs dan laba metode ekuitas membuat laba bersih turun 36% secara tahunan.
Pendapatan Palantir pada kuartal kedua naik 93% secara tahunan, dengan pertumbuhan bisnis komersial dan pemerintah sama-sama meningkat. JPMorgan memulai cakupan dengan peringkat Overweight dan menilai integrasi platform ke dalam operasi pelanggan dapat mendukung pertumbuhan dan arus kas, tetapi biaya hosting cloud, kekhawatiran pelanggan akan ketergantungan pada vendor, serta persaingan dari penyedia model juga akan memengaruhi arah pertumbuhan.
Pendapatan dan laba per saham untuk kuartal yang berakhir pada September melampaui panduan perusahaan dan ekspektasi pasar. Manajemen mengatakan perjanjian jangka panjang mencakup sekitar setengah bit yang akan dikirim pada tahun fiskal 2027, tetapi lemahnya permintaan PC dan ponsel kelas bawah, biaya DRAM, serta persaingan harga industri masih menjadi kendala.
Morgan Stanley memperkirakan TPU v8 akan menyumbang pendapatan 2,5 miliar dolar AS pada kuartal keempat 2026, sementara pelanggan kedua membuka ruang pertumbuhan baru pada 2028; namun, di luar chip AI, bisnis tradisional diperkirakan turun secara kuartalan.
Konsumsi minyak di berbagai ekonomi utama secara umum melemah pada 2026, tetapi aktivitas ekonomi tidak ikut menyusut. JPMorgan cenderung memperkirakan permintaan akan pulih setelah guncangan energi mereda, sambil mewaspadai perubahan struktur pertumbuhan dan pola penggunaan energi yang dapat menurunkan lintasan permintaan jangka panjang.
Morgan Stanley memperkirakan pasar cip AI mencapai 809 miliar dolar AS pada 2027, dengan permintaan pengemasan CoWoS hampir dua kali lipat; namun, perlambatan pertumbuhan belanja modal cloud, kenaikan biaya cip, dan hambatan pasokan akan memengaruhi realisasi pertumbuhan tersebut.
Berdasarkan panduan Alphabet, Microsoft, dan Meta, JPMorgan memperkirakan total belanja modal ketiga perusahaan pada kuartal keempat 2026 sekitar 174 miliar dolar, naik sekitar 87 miliar dolar dibandingkan tahun sebelumnya. Keterlambatan pengiriman kapasitas pihak ketiga telah memengaruhi belanja Microsoft pada kuartal tersebut, tetapi ketiga perusahaan memberi sinyal akan terus berinvestasi.
Peningkatan produksi bisnis turbin gas mendorong pendapatan kuartal ketiga Yingliu naik 51% secara tahunan, tetapi margin kotor turun selama ekspansi kapasitas dan arus kas operasi juga lebih lemah dibandingkan periode yang sama tahun sebelumnya. JPMorgan menilai ketatnya pasokan dan permintaan industri serta diversifikasi pemasok akan mendukung pertumbuhan selanjutnya.
Peralatan pembangkit listrik berbahan bakar gas mendorong pesanan dan laba kuartal ketiga melampaui ekspektasi, sementara margin peralatan transmisi meningkat, tetapi pesanan kuartalan bisnis elektrifikasi turun akibat basis pembanding yang tinggi. JPMorgan menilai akuisisi Trench juga menunjukkan adanya dukungan jangka panjang bagi permintaan jaringan tegangan tinggi.
Di tengah melemahnya penjualan truk berat dan truk LNG, bisnis tenaga dan energi Weichai Power yang bermargin bruto tinggi mendorong kenaikan margin bruto, sementara laba berulang melampaui ekspektasi JPMorgan; kerugian selisih kurs dan pembayaran di muka kepada pemasok membebani laba bersih dan arus kas operasi.
Pada kuartal ketiga 2026, kerugian bersih inti China Vanke berkurang 800 juta yuan dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi arus kas operasi dan arus kas bebas kembali negatif, sementara rasio cakupan kas terhadap utang jangka pendek turun lebih lanjut. JPMorgan menilai restrukturisasi utang menyeluruh sebagai langkah berikutnya yang lebih mungkin.
