Saham nilai dan Indeks S&P 500 Berbobot Setara pulih, sementara sektor AI melemah secara relatif. JPMorgan menilai, jika ekonomi dan laba tetap tangguh serta kekhawatiran inflasi tidak lagi meningkat, puncak imbal hasil akan mendukung kelanjutan siklus kenaikan pasar saham.
Intel memperkirakan pengiriman PC turun lebih dari 20% secara tahunan pada paruh kedua 2026, tetapi pengiriman CPU server tumbuh lebih dari 30% pada 2026 dan 2027; Morgan Stanley menilai kedua tren tersebut berdampak sangat berbeda pada rantai pasok perangkat keras.
Pendapatan dan laba per saham disesuaikan AMD pada kuartal ketiga sama-sama melampaui konsensus pasar. Panduan pendapatan kuartal keempat juga melampaui ekspektasi, tetapi menunjukkan perbedaan mencolok antara pertumbuhan pusat data yang makin cepat dan penurunan bisnis PC; persediaan meningkat sementara arus kas turut melemah.
Microsoft menurunkan panduan belanja modal 2026 karena keterlambatan pengiriman kapasitas pihak ketiga, tetapi keempat raksasa cloud memberi sinyal akan terus berinvestasi pada 2027. Morgan Stanley optimistis terhadap segmen perakitan server, material papan, dan substrat chip.
Pendapatan domestik Estun turun dan pendapatan luar negeri meningkat dalam tiga kuartal pertama. Manajemen mempertahankan panduan margin kotor dan laba bersih berulang setahun penuh, serta memperkirakan pendapatan kuartal keempat tumbuh 38%–47% secara tahunan.
Survei Oktober menunjukkan sekitar sepertiga responden hanya memiliki satu dari dua jenis keanggotaan Walmart, sementara 55% lainnya tidak memiliki keduanya. Morgan Stanley menilai bundel keanggotaan dapat membantu penjualan silang dan meningkatkan belanja per anggota, tetapi tingkat tumpang tindih dalam survei lebih tinggi daripada yang disebutkan manajemen.
Ukuran layar yang makin besar dan pengendalian pasokan menopang panel LCD, tetapi persaingan OLED meningkat dan fotovoltaik masih berada di dasar siklus. Morgan Stanley mempertahankan peringkat Equal-weight untuk TCL Corp. dan menilai tidak ada katalis kuat dalam jangka pendek.
Pasar saham China dan Hong Kong terkoreksi selama tiga bulan berturut-turut, tertekan oleh pelepasan posisi dalam perdagangan terkait AI dan lemahnya permintaan domestik; arus masuk ke ETF saham A meningkat tajam pada akhir bulan, sementara saham lokal Hong Kong menunjukkan ketahanan relatif.
Manajemen memperkirakan gabungan premi harga jual resmi minyak mentah dan biaya logistik naik menjadi US$15–25 per barel pada kuartal keempat. JPMorgan menilai laba ekspor dapat menjadi penyangga, tetapi mungkin tidak cukup untuk mengimbangi kenaikan ongkos angkut.
Pada Oktober 2026, penurunan penjualan tahunan seratus pengembang properti teratas melebar menjadi 13%, lebih lemah daripada perkiraan JPMorgan; transaksi rumah bekas di kota-kota utama tumbuh lebih dari 20% secara tahunan, dan perbedaan cakupan subsidi dapat membuat rumah bekas memperoleh manfaat relatif lebih besar.
Penurunan pengiriman pada kuartal ketiga menekan pendapatan dan laba, tetapi margin kotor dan pembayaran pelanggan tetap tangguh. JPMorgan memperkirakan pengiriman pulih pada kuartal keempat dan menaikkan proyeksi laba untuk 2027–2028.
PMI manufaktur RatingDog turun tipis, sementara output mencapai level tertinggi sejak April; penambahan persediaan perusahaan menunjukkan tren berbeda dari tenaga kerja dan harga jual, sedangkan penyaluran dana fiskal menjadi kunci pemulihan investasi yang lebih luas.
Pada kuartal ketiga 2026, kenaikan harga batu bara dan penurunan biaya batu bara termal mengimbangi pelemahan volume penjualan, sehingga laba bersih Yankuang yang diatribusikan kepada pemegang saham naik 24% dibandingkan kuartal sebelumnya. JPMorgan memperkirakan laba terus tumbuh pada kuartal keempat, tetapi mengingatkan agar mencermati penurunan harga batu bara kokas dan tekanan belanja modal.
Pertumbuhan pesanan baru yang ditandatangani Tigermed dalam tiga kuartal pertama melampaui target setahun penuh yang ditetapkan pada awal tahun, tetapi margin kotor kuartal ketiga turun dibandingkan kuartal sebelumnya. JPMorgan menilai kenaikan harga kontrak baru baru akan memperbaiki margin seiring penggantian kontrak lama secara bertahap.
Pada kuartal ketiga 2026, pertumbuhan pendapatan kedua bisnis utama perusahaan meningkat, tetapi margin kotor turun dan arus kas melemah. JPMorgan menilai perbaikan harga semikonduktor daya dan permintaan pemeliharaan kereta api berpotensi mendukung kinerja selanjutnya.
Morgan Stanley memperkirakan setidaknya sekitar tujuh persepuluh dari kuota instrumen stabilisasi pasar senilai 800 miliar yuan belum digunakan; namun, hasil pertemuan kebijakan, pergerakan saham AS, dan valuasi saham A masih memengaruhi waktu pasar mencapai titik terendah.
Hingga September 2026, investasi manufaktur turun 2,1% secara tahunan, sementara output industri nominal tumbuh 8,2%, sehingga selisih tingkat pertumbuhan keduanya melebar menjadi negatif 10.3 poin persentase. Morgan Stanley menilai perlambatan ekspansi kapasitas dan pertumbuhan laba membantu mengurangi risiko dalam sistem industri dan keuangan, tetapi tren profitabilitas berbeda antarindustri.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan dan laba bersih perusahaan masing-masing melampaui perkiraan Morgan Stanley sebesar 14% dan 27%; kenaikan volume dan harga produk optik mendorong pertumbuhan, tetapi margin kotor turun dibandingkan kuartal kedua.
Microsoft, Google, dan Amazon sama-sama memberi sinyal peningkatan belanja modal pada 2027, sementara Meta juga berencana mempertahankan investasi agresif. Morgan Stanley optimistis terhadap permintaan semikonduktor cloud, sekaligus menyoroti hambatan penyerahan kapasitas komputasi dan tekanan arus kas.
Rata-rata PMI manufaktur Asia pada 9–Oktober lebih tinggi daripada 7–Agustus. Di luar China, pesanan baru mendekati level tertinggi dalam delapan bulan, sementara pemulihan ekspor juga meluas dari produk teknologi ke produk nonteknologi; permintaan domestik China masih lemah.
