Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada 3,75%–4,00%, dengan dua pejabat mendukung kenaikan. Pasar menafsirkan pertemuan itu sedikit dovish, tetapi masih memperkirakan kenaikan pada Desember; Morgan Stanley memperkirakan kenaikan berikutnya lebih sedikit daripada yang diperhitungkan pasar.
Berdasarkan harga volatilitas opsi suku bunga dolar AS, Morgan Stanley memilih struktur perdagangan untuk kenaikan dan penurunan suku bunga serta penajaman dan pendataran kurva imbal hasil; biaya, batas imbal hasil dan risiko penjualan opsi berbeda-beda.
Pakar onkologi yang diwawancarai Bernstein menilai vaksin mRNA personal yang dikombinasikan dengan pembrolizumab menunjukkan manfaat yang bermakna secara klinis dalam studi melanoma fase III. Namun, stadium pasien, risiko imunoterapi, dan proses produksi personal akan memengaruhi cakupan penggunaan sebenarnya.
Pengguna Pinterest terus bertambah, tetapi pendapatan iklan dan panduan kuartal keempat di bawah ekspektasi; pendapatan Reddit masih tumbuh pesat, tetapi pengguna aktif hariannya di AS turun secara tahunan, dan manajemen berencana mewajibkan semua pengguna masuk.
Langkah SpaceX memasuki pasar nirkabel telah menekan saham telekomunikasi AS, tetapi tiga operator utama masih menolak memberikan akses grosir jaringan kepada Starlink. Bernstein menilai kelayakan ekonomi kesepakatan bergantung pada asal pelanggan, seberapa banyak trafik yang tetap berada di jaringan mitra, dan apakah SpaceX tetap akan membangun jaringannya sendiri.
Pada kuartal ketiga 2026, pendapatan perusahaan melampaui perkiraan Nomura sebesar 27%, tetapi laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham induk berada 29% di bawah perkiraan bank tersebut. Nomura menilai permintaan interkoneksi optik berdensitas tinggi dan ekspansi kapasitas mendorong pendapatan, tetapi biaya komponen dan depresiasi selama tahap ekspansi menekan margin kotor.
Margin kotor bisnis pengemasan dan pengujian ASE pada kuartal ketiga melampaui batas atas panduan perusahaan, dan manajemen memandang batas lama 30% sebagai patokan baru. Perusahaan menaikkan target bisnis pengemasan canggih dan belanja modal, sementara Nomura menaikkan proyeksi laba dan target harga.
Pendapatan kuartal ketiga naik 7,1% secara tahunan, sedikit di atas konsensus Bloomberg; tetapi laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham turun 11,6%, di bawah ekspektasi. Nomura mempertahankan peringkat beli dan target harga 13.13 yuan.
Pendapatan kuartal ketiga 2026 naik 22% secara tahunan dan turun 2% secara kuartalan, sementara laba bersih naik 109% secara tahunan. Nomura menilai kenaikan harga jual serat optik dan meningkatnya porsi produk bermargin kotor tinggi mendorong ekspansi margin.
Pendapatan organik naik sekitar 40% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, sementara pesanan dalam pengerjaan tumbuh sekitar 60%. Bernstein menaikkan proyeksi laba, tetapi modelnya juga memperkirakan margin operasi disesuaikan secara keseluruhan menurun pada 2027.
Pendapatan Google Cloud naik 102,6% secara tahunan pada kuartal ketiga 2026, melampaui konsensus pasar; namun, pendapatan dan laba Alphabet secara keseluruhan berada di bawah ekspektasi, sementara belanja modal yang besar membuat arus kas bebas menjadi negatif.
Laba per saham kuartal ketiga sedikit melampaui ekspektasi pasar, tetapi laba operasi segmen setelah mengecualikan dampak tarif IEEPA sedikit di bawah ekspektasi, dan rasio pesanan terhadap pengiriman turun dari 1.5 kali menjadi 1.3 kali. Bernstein menurunkan proyeksi laba ke depan dan target harga sahamnya.
Penjualan iPhone ke konsumen secara global turun 9,4% secara tahunan pada September, mengakhiri pertumbuhan selama 18 bulan berturut-turut. Seri Pro memulai dengan baik, tetapi penundaan peluncuran model standar dan tingginya persediaan kanal membuat Bernstein menyoroti risiko penurunan pendapatan Apple pada kuartal keempat tahun fiskal 2026.
Penjualan dan skala ekonomi mendorong pemulihan lanjutan laba bersih kuartal ketiga secara kuartalan, sementara promosi luar negeri, pajak dan pergerakan nilai tukar menekan margin kotor. Bernstein optimistis terhadap ekspansi lokalisasi di luar negeri, tetapi menurunkan proyeksi laba dan target harga 2027.
Pendapatan perusahaan pada kuartal ketiga naik 24,6% dibandingkan kuartal sebelumnya, sementara laba bersih yang diatribusikan kepada pemegang saham naik 8,5%. Nomura optimistis terhadap produk berkecepatan tinggi dan peningkatan optical engine, tetapi kenaikan harga di hulu mendorongnya menurunkan proyeksi margin kotor dan memangkas target harga dari 1375 yuan menjadi 1196 yuan.
Pada pekan yang berakhir 23 Oktober, langganan bersih ETF yang melacak indeks CSI 300, ChiNext, dan STAR 50 meningkat tajam dan terkonsentrasi pada dana tersebut. Nomura Orient International menilai aliran masuk yang berkelanjutan membantu meredakan tekanan jual, tetapi skala saat ini belum cukup untuk mendorong pembalikan pasar yang berkelanjutan.
Pendapatan kuartal ketiga naik dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi margin kotor dan laba bersih sama-sama turun. Manajemen memperkirakan perbaikan pada kuartal keempat, tetapi Morgan Stanley memangkas proyeksi laba untuk tiga tahun mendatang dan harga target akibat ketatnya pasokan komponen.
Ford menaikkan panduan laba 2026, tetapi laba bisnis otomotif kuartal ketiga berada di bawah ekspektasi JPMorgan. Manajemen memperkirakan laba keseluruhan pada 2027 relatif tidak berubah, dengan syarat manfaat harga, bauran produk, dan penghematan biaya dapat mengimbangi kenaikan biaya berikutnya.
Pendapatan kuartal ketiga naik 7,5% dibandingkan kuartal sebelumnya, di bawah ekspektasi pasar sekitar 15%; kekurangan komponen, keterlambatan peningkatan produksi sistem baru, dan penurunan nilai persediaan menekan kinerja. Nomura memperkirakan permintaan yang tertunda akan terpenuhi secara bertahap pada kuartal-kuartal berikutnya, sambil memangkas proyeksi laba dan harga target.
Pada kuartal ketiga 2026, bisnis nonjaringan dan jaringan listrik pintar mendorong pertumbuhan pendapatan, tetapi komposisi bisnis, biaya bahan baku, dan kerugian selisih kurs menekan profitabilitas. Nomura optimistis terhadap pesanan tegangan ultra tinggi yang ada, sembari menurunkan proyeksi laba untuk dua tahun mendatang.
